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医药公司终止上市在资本市场并不常见。然而，同济堂是一个罕见的例子。这家成立了20多年的老牌药企，在多重风险的情况下挣扎多次未果，最终走上了退市之路。
6月2日，新疆同济堂健康产业股份有限公司(以下简称“*ST唐吉”或“同济堂”)收到其股票终止上市的决定。
6月10日起，*ST唐吉股票进入退市整理期，预计最终交易日为6月30日。
此时停牌已久的*ST唐吉股价定格在0.96元/股，是货真价实的“一元股”。
连续多年的财务欺诈
这一切的开始还得从同济堂的借壳上市说起。
同济堂官网显示，成立于2000年1月，是集连锁药店、医药物流、健康管理、连锁医院、连锁养老、健康产业园、医疗、健康it为一体的集群企业。
截至2005年底，同济堂共有连锁药店3425家，位居全国第二。连锁销售收入14.5亿元，全国排名第三。
2015年，同济堂拟借壳啤酒花，获监管部门批准。
2016年8月8日，同济堂正式登陆a股市场。
借壳上市时，同济堂与Hop公司签订业绩对赌协议，要求同济堂2016年、2017年、2018年实现净利润分别不低于4.6亿元、5.29亿元、5.61亿元。
随后，同济堂完美完成对赌协议。年报显示，2016年至2018年，同济堂净利润分别为4.7亿元、5.3亿元和5.64亿元，完成率分别为103.51%、100.55%和100.60%。
当时同济堂股价上涨，一度徘徊在8元/股左右。
谁也没想到，同济堂之所以能完成赌局，就在于明面上的数字是“注水”的。
数据显示，同济堂2016年虚增营业收入64.42亿元，对应虚增利润6.8亿元，占当期披露利润总额的90.43%；2017年虚增业务收入72.32亿元，虚增净利润7.01亿元，占当期披露净利润的120.65%；2018年虚增业务收入70.61亿元，虚增净利润6.08亿元，占当期披露净利润的107.61%。
毕竟纸包不住火。“完成”对赌协议后，同济堂的营收立马变脸。
2019年，同济堂归母净利润0.98亿元，同比下降81.43%。2020年，同济堂归母净亏损22.62亿元，由盈转亏。而这两份变脸的年报，被会计师事务所给出了“无法表示意见的审计报告”。
至此，同济堂内部的混乱逐渐浮出水面。除虚增财务数据外，公司还存在控股股东占用大量资金、违规担保、违规信函信封多等现象。随后，监管措施和处罚接踵而至，同济堂成为*ST唐吉，面临退市风险。
2021年10月26日，同济堂首次发布退市风险警示公告，且为连续两次公告。随后，同济堂发布了近23条风险提示公告。
实控人一度成为荆州首富。
在同济堂跌宕起伏的背后，很难不提到它的创始人张梅花。
公开资料显示，2000年，张梅花创办了同济堂大药房，并一直担任董事长。
在就职之前，张梅花的经历与制药行业毫无关系。2001年，他放弃了自己的职业道路，投身商界。官网显示，在张梅花的带领下，同济堂取得了全国连锁药店数量第二、销售收入第三的成绩。
2017年，同济堂借壳上市后，张梅花也以67亿身家荣登华中胡润百富榜荆州首富称号。
张梅花资料图
与此同时，张梅花家族并没有停止商业扩张。Sky-check显示，张梅花控制的企业多达103家，其妻子李青控制的企业有46家，其子张丽珍控制的企业有24家，涉及医药、房地产和旅游等领域。
随着财务造假被陆续曝光，公司市值不断缩水，张梅花家族的身家只有几个亿。此外，证监会还对张梅花的家人进行了相应的处罚。除了同济堂被处以300万元罚款外，公司实际控制人张梅花、李青被处以500万元罚款，终身禁入市场。
眼查信息显示，新疆同济堂药业有限公司于5月26日成为新增被执行人，执行标的超过1.18亿元。同时，被执行人还包括湖北同济堂投资控股有限公司和同济堂集团创始人张梅花。
多重风险叠加最终退市
在经历了业绩造假、信用违约等之后。，先后触及财务退市、交易退市、重大违法退市风险的同济堂，在资本市场迎来谢幕。
今年4月，*ST唐吉也试图自救。在股价连续8个交易日低于1元后，*ST唐吉高管抛出增持方案。公司实际控制人、总经理李青及其他董事拟在12个月内增持公司股份310万股至620万股，占公司总股本的0.22%至0.43%。
然而，这份在年报窗口期抛出的增持计划，并不足以改变市场预期。
根据《股票上市规则》，公司股票自上交所公告*ST唐吉股票终止上市决定满五个交易日的次一交易日起进入退市整理期。退市期间，股票继续在风险警示板交易。
根据公告内容，*ST唐吉股票进入退市整理期的起始日期为2022年6月10日，退市整理期为15个交易日。预计最终交易日期为2022年6月30日。退市期间，公司股票首个交易日不设涨跌幅限制，之后每日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满后5个交易日内，上海证券交易所将对公司股票实施退市处理，并终止公司股票上市。
公司股票在退市整理期内全天停牌的，停牌时间不计入退市整理期，但停牌天数合计不超过5个交易日。
换句话说，留给圣唐吉谢幕的时间已经不多了。
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此外，根据《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》规定，购买退市整理期股票的个人投资者，应当具有2年以上股票交易经历，且在开市前20个交易日，以个人名义开立的证券账户和资金账户内的资产日均价值(不包括通过融资融券融入的证券和资金)在50万元人民币以上。不符合上述要求的个人投资者，只能卖出已持有的退市股票。
多元化布局或成“导火索”
有投资者认为，同济堂的多元化布局也是“雷爆”的导火索之一。
资料显示，同济堂控股占用同济堂资金10.47亿元，这些资金或者流向同济堂控股的其他企业。
上市前，张梅花已将业务线拓展至健康发展、养老服务等领域，后来又增加了健康产业园、健康旅游、房地产购买等多元化产业集群。
正是这些五花八门的业务拖累了同济堂。目前，除了亏损严重的子公司，同济堂还有三家控股子公司被注销。
此外，上市后，同济堂保留了之前一直处于停业或关闭状态的新疆合普房地产开发有限公司，试图重新运营这些公司。但数据显示，2016年至2020年，这些公司累计净亏损接近1亿元。
有投资者认为，张梅花将同济堂发展成了集地产、旅游、果蔬为一体的健康产业链，但同时她忽略了形成产业链的基础在于长期、可持续的高融资能力，忽略了产业链的财务健康。
编辑:王丽英孙晓
