红周刊特约撰稿|胡东辉
最近退市股集中出道，秒变仙股。不过，有一只退市股脱颖而出，那就是游久游戏。股票简称改为退市首日友久，低开高走，收盘仅跌21.57%。次日上涨3.75%，此后连续三天涨停。所以上交所发了监管工作函，但是股票涨对了。为什么退市已经进入倒计时，谢幕还这么惊艳？原来，持有公司5%以上股份的股东吴涛及其一致行动人于2022年5月26日、27日在二级市场累计增持9，963，445股，占公司总股本的1.19%。截至5月30日晚间，吴涛及其一致行动人合计持有长期退市股份83，606，117股，占公司总股本的10.04%，第二次举牌。关于这个有很多可看的。
为什么不怕第二次退市
吴涛及其一致行动人此前通过司法拍卖进行了长时间博弈，每股买入成本约为2.01元。举牌前已在二级市场买入合计2.62%股份，成本高于司法拍卖价格。应该说当时是个错误。不能等到现在再买吗？当初，吴涛似乎并不相信游久游戏真的会退市，所以在游久游戏频频提示退市风险后，继续在二级市场增持。在第二次举牌之前，吴涛及其一致行动人自4月18日至5月25日一直在增持。5月26日晚间，有酒发布公告称，吴涛及其一致行动人在此期间增持股份1%。之后在接下来的两个交易日继续增持，直至第二次举牌。
有媒体称吴涛此举是为了自救，这是不准确的，因为游久游戏退市已成定局，不存在自救的问题。如果是为了提振游久游戏的股价，那也是没有意义的，因为吴涛及其一致行动人不可能借此机会获取差价。然而，第二次举牌真正表明，吴涛不愿意看着自己长期退出市场被不断低价出售。如果他此时不出手，他的长期退市可能到现在已经跌破0.50元了。吴涛及其一致行动人此时大举买入，显然是准备随同游久游戏一起退市。或许他认为，即使游久游戏退市，其股权仍然物有所值，所以他并不害怕游久游戏退市。
男人是老一套
那么，如果吴涛大举收购，这款游戏还能上市吗？应该说，游久游戏再次上市的可能性不大。吴涛可能只是单纯的认为，游久游戏退市后的股权值这个价。九游游戏的前身是上海老八股爱知股份，是从一个有三个概念的口袋股发展起来的。其主营业务一直不景气，多次被市场资金围猎。举牌事件层出不穷，但其操作并没有改善。在游久游戏借壳上市后，投资者一度寄予厚望。在游戏被长期借用的时候，游戏概念股火热，一些上市公司到处收购游戏工作室，几乎是买空。长期游戏规模相当大，所以爱知的股票在被借走之前已经暴涨。然而，游久游戏借壳上市后，已是强弩之末。
艾股份借壳前的主营业务是煤炭生产和销售，当时持续亏损。游久游戏借壳上市后，市场表现平平。很多投资人认为煤炭业务拖后腿，使得游久游戏的游戏股缺乏色彩。所以他们一直呼吁公司剥离煤炭业务。经过漫长的博弈，我接受了好的建议，然后我真的剥离了煤炭业务。然而人算不如天算。后来监管政策变了，游戏生意每况愈下，导致游久游戏长期亏损。如果当初没有分拆煤炭业务，熬过了亏损周期，煤炭业务现在可能已经成为摇钱树，或许还能挽救友久的游戏。落到现在这个地步，也是我自己的选择。但作为纯游戏股，游久游戏应该算是干净的壳，只是市场的游戏规则变了。
全家人葫芦里卖的什么药
看重游久游戏的不止吴涛一人，其他资本大佬也通过司法拍卖收购了游久游戏。如魏昱以每股2.68元的价格拿走579.16万股，耗资1552.1488万元；从友以每股2.66元的价格出售1737.48万股，耗资4621.6968万元。所有的动作都很大。然而，只有吴涛还迷恋着游久游戏的退市倒计时。吴涛是山东的一个富人。他和妻子、儿子、儿媳一起第二次手举标语牌。全家一起参加，不应该是心血来潮。九游游戏虽然目前亏损，但每股净资产接近2元。公司货币资金14940万元，流动负债8933万元。公司也有闲置资金委托理财。游戏长期亏损是因为游戏业务赚不到钱，而不是财务状况恶化。
截至6月1日，末日轮退市之旅长期以来的最大涨幅高达80%。但由于吴涛及其一致行动人无法在短时间内再次卖出，无法从这种炒作中获利，所以不能说是非理性的末日轮炒作。吴涛选择在游久游戏退市前加仓，应该还是看重游久游戏本身的价值。在所有退市股中，退市长期鹤立鸡群，这里风景独好，有其内在的价值逻辑。当然，投资者也不必对游久游戏抱有太高的期望，未来再次上市的可能性也不大。现在没有人知道吴涛的葫芦里卖的是什么药。有钱人花得起时间，普通投资者花得起精力吗？
(本文已于6月4日在《红周刊》发表。本文观点仅代表作者个人立场，不代表红周刊立场。提及个股仅为举例分析，并无买卖建议。)
