我国经济迅速扭转一季度大幅下降的不利局面

近期高频数据显示，5月份，粗钢产量和钢胎开工率降幅收窄，焦炉产能上升；发电量、整车物流指数、乘用车销量等数据有所好转，复工复产加快。

多位研究员认为，从数据表现来看，经济运行的阶段性底部基本确认，6月将是观察经济复苏节奏和弹性的重要窗口。鉴于国内疫情的好转，经济势头的恢复，以及一揽子政策措施的保驾护航，下半年经济增速有望回升。

工业经济已经见底了

不少机构认为，短期经济运行底部基本明确。“5月制造业采购经理人指数(PMI)大幅反弹。这说明工业经济已经见底，启动修复模式。”太平洋证券近日发布的一份报告指出，财政政策和货币政策的努力有望推动一轮以投资为主要动力的经济增长复苏进程。

在AVIC证券宏观经济分析师傅云看来，5月份主要经济运行指标仍处于低位，6月份将是政策实施效果和经济复苏势头的重要观察期。“随着疫情在全国范围内逐渐趋缓，尽管后续经济复苏仍存在不确定性，但经济运行的阶段性底部已基本探明。”付伟说。

“在复工和稳增长政策的推动下，6月将是观察经济复苏节奏和灵活性的重要窗口。”中国西部证券宏观经济分析师宋金超预测，今年经济实现“U型”修复的可能性更大。

上海财经大学校长刘元春近日表示，6月份对于做好第二季度经济工作非常重要。“目前来看，尤其是从各地公布的最新一揽子稳定经济措施的实施细则来看，6月份的经济反弹力度很可能比2020年5、6月份要大。”刘元春说。

下半年投资复苏将会很明显

业内人士认为，鉴于疫情防控形势的好转、经济动能的恢复以及一揽子政策措施的保驾护航，下半年经济增长有望加速回升。

华西证券的报告认为，稳增长政策的全方位发力将填补3月至5月中旬的经济增长缺口，预计下半年经济增速将重回5%以上。前述太平洋证券报告认为，二季度经济受疫情影响较大，实现全年经济增长目标难度不大。但在内生动力恢复和一系列政策的保障下，下半年经济增速将迎来强劲反弹。

从“三驾马车”来看，下半年投资复苏将更加明显。西南证券宏观首席分析师范晔预计，在政策推动下，下半年制造业投资将进一步加快，基建投资将借助专项债券和基建REITs稳步增长。全年固定资产投资增速预计达到8.5%左右。消费刺激政策可以促进消费意愿的释放，预计全年消费增速将回到4%左右。下半年进出口增速预计稳中有降，出口和进口同比增速预计分别回落至7.5%和6.0%。

中银证券国际高级宏观分析师张晓搅认为，在基建投资的带动下，经济增速将在三季度明显回升，下半年有所回升。

实现政策协调的最佳效果

促进经济持续复苏，需要加快政策见效，持续发力。为尽快稳定宏观经济市场，国务院近日出台了一揽子扎实稳定经济的政策措施，多地集中出台了针对当地经济发展的政策措施。

政策协同至关重要。光大银行金融市场部宏观研究员周认为，在当前复杂严峻的内外部环境下，财政政策和货币政策仍需加强协调配合，抓紧落实已经出台的政策，确保供应和物价稳定，帮助企业脱困，尽力尽快发挥保护市场主体、稳定就业、促进经济稳定增长的作用。

“下一步，我们要继续充分发挥财政、货币和产业政策的协同效应，实现疫情防控与经济社会发展高效协调的目标。”北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李表示，要更好地促进要素自由流动，优化复工抵产政策效果，发挥市场在资源配置中的决定性作用，实现政策协调的最优效果。