6月6日涨停后，退市的习水6月7日冲高回落。波动如此之大，很难想象这是一只退市的股票，参与投机的逻辑还是赌它对投资者的回报。但从数学概率上来说，参与炒退市股票，性价比为零，不确定系数太大。全部输光的概率将近100%，极低的赌博成功概率是非常不划算的。
历史上有很多股票被退市。投资者可以通过股票软件400开头的股票代码查询到退市后转到三板的公司。虽然说在三板交易的股票可以买卖，但毕竟流动性很差，股价也很低。有些股票一周只有一次交易机会。在这样的市场中，投资者几乎没有机会平仓，除非他们能够成功重组。
这几年公司靠自己能力回归的很少。投资者只熟悉回归市长的石油。其他太多公司在三板沉默，所以那些炒退市股票的资金大部分都存到了三板。投资人只记得少数个别公司成功重组或者自己回归，大部分都倒在了沙滩上。
那么为什么投资者要在退市整理期去涨停追涨买入退市习水呢？大概率是先看到股价上涨，再猜测公司未来有恢复上市的预期，然后采取高价追涨买入，这正好帮助投机资金完成最后的高位出逃。
俗话说，盈利空都是好的。对于退市股票来说，没有比退市更让投资者害怕的盈利空。所以对于那些投机资金来说，退市股就成了最后一把火的最佳目标。一方面，退市股股价低，中小散户喜欢参与；另一方面，退市股的成交量很低，少量的资金就能带动股价的巨大振幅，其中投机套利空不小。
于是，投机资金频繁出现在退市股中，先快速布局，然后拉出一个涨停。然后在涨停板上，你可以给散户尽可能多的筹码。这也是最后的逃生机会，因为能去三板卖股票的散户少之又少。这种操作允许散户在最后时刻入坑。至于以后重组能不能成功，恐怕只有天知道了。
对于退市的股票，真正能恢复上市的少之又少，参与炒作的投资者性价比基本为零。如果一个股民有10万元本金，买了三年a股优质蓝筹股，赚钱是大概率事件；但如果买的是退市股，只要不恢复上市，基本等于本金全部损失。
退市股的炒作，充满了太多的不确定性。本栏目不建议投资者在退市整理期参与股价的炒作，因为这样显然不划算。就算庄家给再多的诱惑，投资者也要明白，现在的股市已经是注册制了，上市难度大大降低。很少有公司真的想买壳上市。面对大量仍然可以交易的净壳，那些已经退市的垃圾股并没有太大的吸引力，这也是为什么现在买壳上市的原因。
北京商报评论员周
