连阳后首次回调，后市机会在哪里？

7连阳后首次回调，后市机会在哪里？

6月9日，连续7天分红后，a股出现调整，三大指数均收跌，其中创业板指数收跌近3%。两市仅722家上涨，涨停降至50家，情绪退潮明显。

不过，上证综指仍收于5日线上方。两市成交额仅为0.977万亿元，明显低于前一日的1.1万亿元。

具体来说，磷化工、石油、煤炭、天然气、金融、建筑、农业、房地产等。全天表现强劲，而海事和科技板块表现低迷。

北上资金仍在积极买入。Wind数据显示，尾盘北向资金大幅回流，集合竞价小幅抢筹，全天逆势净买入35.79亿元，连续9天。其中，沪股通买入30.25亿元，深股通买入5.55亿元。

在此轮连续加仓行情中，大额消费明显受到外资青睐，中国钟勉、贵州茅台均连续8天获得净买入。

6月9日，香港股市也迎来调整。但南向资金仍净流入20.07亿元，港股通(上海)净流入7.23亿元，港股通(深圳)净流入12.84亿元。

/ 继续修复市场？//

4月27日至今，上证综指上涨12.21%，深证成指上涨16.94%，创业板指上涨16.26%。三大指数的表现明显强于全球其他主要指数。在诸多不确定因素下，市场修复会止步于此吗？

目前还没有机构对此做出明确判断，“谨慎乐观”是主流立场。

“还没到叙旧的时候”

当还没到追高的时候，也说明还没到正确布局的时候，或者说牛市还没来。持这种观点的机构认为，目前a股市场的修复仍有坎坷。

华鑫证券近期的研报称，a股的接连上涨，尤其是上周科技50连续两天的走强，带动了市场情绪。但随着指数的走强，量能并未好转，这仍将是未来的隐忧。特别是当前市场持续上涨后，有较大的回调压力。此前，由于连续政策的利好提振，市场多次探底。但一旦量能长期持续背离，a股回调的压力就会加大。所以建议投资者不必追高，逢低布局为主。

中信建投策略首席分析师陈果本周表示，就市场而言，整体牛市的逻辑暂时缺乏，更重要的是聚焦和寻找结构性牛市。短期a股市场在“金坑”反弹后仍面临一系列基本面挑战。投资者需要耐心等待抄底布局。预计新一轮政策加码后，三季度市场有望再度上行，成长风格将引领。

“中期行情将持续”

中信证券表示，前期所有政策有望在疫情影响明显缓解后生效。预计6月起国内经济将快速修复，政策合力催化资金接力；预计a股中期行情仍将持续。

东莞证券表示，2022年下半年市场总体向好。随着稳增长政策、经济逐步回暖、叠加资本市场高质量发展的持续推进，a股市场有望走出市场底部，迎来阶段性企稳反弹机会，修复上半年弱势格局。“光明的未来是另一个村庄。”下半年市场回暖反弹值得期待。

/ 后市还有这些机会 /

目前已有50家券商公布了本月的黄金股。目前10大黄金股分布比较均衡。截至本周四，比亚迪和隆基绿色能源表现最好，传媒行业的芒果超媒体表现最差。

德邦证券研报认为，关注中报景气度，“二季度盈利强劲”+“疫情后快速恢复/修复弹性大”是下阶段基本面的两条重要线索。

机构认为，二季度盈利情况可关注:一是行业景气度高，受疫情影响较小，如光伏设备、锂电池设备、军工等；二、通胀持续:农产品种植、煤炭、油气；三。流行病催化的需求:家庭消费和新冠肺炎检测。

当布局延伸到下半年，利润恢复将是重点。具体判断标准分别是疫情受损但内生繁荣持续、稳增长政策刺激下需求增加、需求情景正在恢复、疫情前困境逆转但被疫情打断。

华泰证券表示，短期市场因素的拐点出现在5月份，目前更应关注景气展望指标的变化。随着视角逐渐切换到中报，景气位置的差异对应两条配置线索:一是对于高景气品种，中报业绩预期较强，市场关注性价比。从疫情前的位置考察目前的相对估值，军工、锂电池、光伏、智能汽车、IDC及其上游仍在修复空；第二，对于低景气品种，市场关注周期性复苏的确定性。根据前瞻性指标的变化，优先选择工业机器人。下半年，汽车和消费电子两大下游应用的资本支出有望陆续回升。

(Wind综合自Wind金融终端市场、券商研究报告等。)