新能源大洗牌

一夜暴跌175亿！新能源汽车巨头掉队，从老大变老三

文|杨万里

股价暴跌7.65%，市值一夜蒸发超174亿。当蔚来披露第一季度财务报告时，投资者的反应是抛售股票。

为什么市场不买账？一个重要原因是蔚来已经落后了。李斌很匆忙吗？

首先是营收增速已经落后。

今年一季度，蔚来、理想和小鹏分别实现营收99.11亿元、95.62亿元和74.55亿元，营收增速分别为24.16%、167.45%和152.63%。蔚来在三大造车新势力中营收规模最大，但营收增速排名第三。

与此同时，蔚来在三大造车新势力中亏损最大。今年一季度，蔚来归母净利润为-18.25亿元，高于理想和小鹏。

三年来，国内三大造车新势力一直处于亏损状态。同期特斯拉盈利约360亿，这也是蔚来人的“短板”。2019-2021年，蔚来三年共亏损275.91亿元，理想三年亏损29.12亿元，Xpeng汽车三年亏损112.87亿元。蔚来累计亏损最多。

好在造车新势力手里还有“余粮”。截至一季度末，蔚来现金储备为533亿元，小鹏现金储备为417亿元，理想现金储备为511.9亿元。

第二是销量落后了。

2020年，蔚来交付了43，728辆汽车，高于李的32，624辆和Xpeng Motors的27，041辆。蔚来在三家车企中排名第一。

2021年，小鹏摘得年度销量桂冠。那一年，蔚来交付了98200辆汽车，交付了91400辆汽车，被小鹏超越。

2022年1-5月，Xpeng汽车、李、蔚来销量分别为53688辆、47379辆、37866辆，蔚来销量位列造车新势力第三。

曾经的“韦小立”，如今变成了“肖立伟”。

更尴尬的是，就连零跑(前5个月销量40735辆)、哪吒汽车(前5个月销量49974辆)这样的后起之秀也超过了蔚来。

目前新能源汽车竞争越来越激烈，蔚来压力也不小。

2021年，销量超过5万辆的车企有5家，分别是比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉中国、长城汽车、广汽爱安，而蔚来销量不足4.4万辆。

比较突出的是来自传统车企的高端纯电动品牌广汽爱安。2022年1-5月累计销量76，142辆(同比增长122%)。

与华为合作的小康股份，今年前5个月销量13923辆(同比增长13.44%)，发展势头强劲。此外，吉氪汽车、蓝兔汽车等新能源汽车也在发展，蔚来面临越来越多的对手。

蔚来有两个亮点。第一，是国内唯一一家同时在美股、港股、新加坡上市的企业，在资本市场享有盛誉。第二，蔚来的品牌定位于主打高端市场，在30万元以上的高端品牌纯电动乘用车市场占有率超过22%，位居前两位。

根据公开信息，蔚来将推出新品牌，主打20-30万元市场，被外界认为是特斯拉主销车型Model 3。

蔚来打算抢占特斯拉的市场。它还能重现昔日的辉煌吗？未来蔚来将面临两个不确定因素，一个是随着疫情的变化，供应链是否稳定；另一个是消费者的购买意愿。

如何看待留守的蔚来？