一对情侣拿下香港最大电商

一对情侣拿下香港最大电商IPO

对于相对不活跃的香港电子商务市场来说，这是一个开始。

文|吴玉臣

文章来源|田甜IPO (ID: pedaily IPO)

香港迎来本地电商IPO。

如今，YOHO在香港主板上市。根据公司公告，公司预计本次IPO发行5500万股，每股价格区间为2.1元人民币中的-2.6港元。早在2021年6月，友和集团就曾尝试过送表，但后来失败了。这是友和集团第二次递交表格，最终冲击IPO成功。

港交所今年表现低迷，友和集团上市即将成为港交所今年第17宗IPO。作为不折不扣的本地化电商，友和集团OMO模式的零售业务，B2C模式的零售销售渠道，让香港人耳目一新。对于相对不活跃的香港电子商务市场来说，这是一个开始。

创业10年，一对情侣IPO敲钟

成为香港最大的电子商务公司

故事从金融海啸开始，一个是在投行不开心的香港女人，一个是找不到满意工作的香港男人。

当时凯西毕业于香港大学经济金融系，但金融海啸席卷香港，香港经济环境恶劣，年轻人很难找到工作。徐佳莹很幸运。她最终加入了四大(四大会计师事务所)担任审计员，但同时，他对自己的未来感到担忧。与其不开心，不如努力。

“那时候我习惯工作到凌晨三四点，第二天9点准时上班。我觉得再来一次还是一样的，所以干脆不做了。”好友、创始人徐佳莹在接受港媒专访时如是说。

另一个主角，胡法志，毕业于香港科技大学商科。受金融海啸影响，金融行业岗位紧张。胡法志没有家庭背景和关系，所以很难在投资银行工作。

就这样，两人萍水相逢。徐佳莹的母亲从事矿产进出口贸易，这为徐佳莹创业埋下了伏笔。没过多久，徐佳莹就离开了公司，想要自己创业。那时，她碰巧认识经营电子产品的胡法志。“早期的亚马逊Kindle eBooker阅读器，当时的颠覆性新产品，在美、日等地很受欢迎，但香港的传统零售渠道根本买不到，”徐佳莹曾回忆道。

2012年，两人发展成情侣，开始转入与金融无关的电商行业。第二年，他们成立了友和。创业本金100万，双方各出一半。在中国香港这片电商荒原，他们已经正式成为开荒人。

简单来说，友和的发展尽可能的突破了香港电商发展的一些局限。比如消费者的信任，2013年，友和在观塘元祖店开了第一家线下店，同时驱逐了线上店。徐佳莹意识到，如果消费者想要信任网购电商，就必须有线下实体店的支撑。所以友和从最早开始就在O2O模式下运营。

早期，香港人在没有本地电商的情况下，大多在海外网购，比如instagram和facebook的网上商店。但运输条件差，诈骗也时有发生。反而网购本身成了网购群体的困惑。友和也从这个角度努力突破。本地电商成立后，自然吸引了大量习惯海外网购的香港消费者。现在，他们有了电子订单，可以直接送货上门。

但是开垦并不容易。早期朋友只赔钱不赚钱，就缩水节食。观塘元祖店装修只花了3万。创始人徐佳莹和胡法志找朋友一起铺地板，利用原来场地的旧木柜台，然后去文具店买壁纸，节省装修费用。

另外，友和作为垂直电商，并没有成为免费品牌，只是单纯依靠“游说”引入品牌作为代理。比如日本品牌Iris Ohyama生产的吸尘器，徐佳莹曾在采访中表示自己对尘螨过敏，于是以自己为例说服对方选择友和，“港人市场潜力大，需求大”。这款产品被认为是友和的王牌产品，共售出9万台。

一切终于告一段落。根据Jost Sullivan的报告，截至2021年3月31日，香港电商平台友和的市场份额为1.8%，排名第三。但按电子产品和家用电器的线上销售额来看，友和的市场份额排名第一，达到5.6%，是中国香港地区电器垂直电商领域当之无愧的老大。根据Alexa的数据，友和集团的网上商店流量已经高于百老汇和苏宁等大型连锁集团。

揭示了有意进入大湾区的投资者阵容

老友记背后的投资人阵容并不庞大，但对于这样一个本地化的电商来说已经足够了。

2019年4月，友和披露A轮4000万港元融资。雇主包括海阔天空风险投资和香港政府创客风险投资基金公司。资料显示，海阔天空创投的名字来源于香港乐队Beyond的名曲《海阔天空》，该乐队旨在为香港本地初创企业提供资金，“带领他们活在天空空让梦想放飞”。创客创投是香港政府为鼓励更多VC/PE投资本地创新科技初创企业而设立的基金，友成是创客创投的首个被投资企业。

去年5月，友和引进了一些新的投资者，包括日本城(管理)和远东发展的高级管理人员，以及香港实业家江镇的第五个女儿蒋丽玲，她的父亲江镇在2005年被香港特别行政区政府授予大紫荆勋章。据香港媒体报道，资方日本城投资约300万美元，与友和签署备忘录，在营销、仓储服务、分销渠道等方面开展更多合作。截至去年年中，友和的估值达到8亿港元。

友商将于5月下旬开始发售股份。招股书显示，友和全球发行5500万股，发行价在2.1元至2.6元之间，最高金额1.43亿元。在pre-IPO的股东结构中，海阔天空创投、国际家居零售、Welight Innovation L.P(腾讯集团前执行副总裁吴为创始合伙人)和ICLK董事长薛永康。美国是IPO前投资者，分别持有8%、2.8%、2.5%和1.7%的股份。

事实上，2018/19财年、2019/20财年、20/21财年和21/22财年前四个月，友和的总营收分别为1.354亿港元、2.6亿港元、5.23亿港元和2.127亿港元。B2C模式下的友和OMO业务构成了主要的销售渠道，占过去总营收的近80%。

优优以单价较高的家电为主要销售品类。期内其收入达2.09亿元，占比42.3%，电子产品占比26.8%，美容及护理电子产品占比15.2%，电脑及电脑周边产品和生活用品占比分别为9.9%和5.8%。按照毛利拆分，收入比最高的家电产品毛利率仅为14.3%，而生活类产品毛利率为32.5%。

招股书显示，公司募集的资金中，约20.4%将用于抢占市场份额，约19.2%将用于扩大员工队伍和支持业务战略，约13.7%将用于收购电子商务相关行业的公司。值得注意的是，招股书提到，所获资金的8.6%将用于扩大集团对内地客户(尤其是大湾区)的服务。

小而美，友谊能走多远？

以前中国港澳的电商市场可以称得上是一片沙漠，但疫情过后，这样的沙漠已经悄然发生了变化。

根据香港电子商务协会的报告，2021年，香港用户在网上购买任何东西的使用率达到74%，而内地为77%，比例接近。另有数据显示，2020年，香港电子商务市场交易额为495亿港元，增速为8年来最快。15-65岁消费者年均电商消费为15004港元，在亚太地区排名第二。相比之下，香港的人均电子商务消费甚至高于内地。

正常情况下，受到各种条件限制的香港人，已经逐渐开始使用电子商务。香港树仁大学的一项问卷调查显示，90%的受访者曾尝试过网上购物，其中大多数人每三个月在网上消费500-3000元，超过一半的人主要在网上购买家居用品/杂物和视频/饮料，其次是时装，最后是美容和护肤品。

据路透社最新报道，全球领先的支付服务提供商Worldpay表示，香港的在线支付习惯正在改变，银行转账和电子钱包持续上升。就在三年前，全球支付报告显示，香港人普遍使用信用卡购物，其中40%是网上购物，45%是店内购物。Worldpay的最新预测是，到2023年，香港电子商务市场的价值将超过250亿美元，增长40%。

从这个角度来说，友谊是有机会的。

但与此同时，友和也面临着一些挑战。事实上，在每年保持增长的总收入背后，友和的毛利率是有一定压力的。招股书中提到，2021年4月和5月公司毛利有所波动。压力的来源是新的市场参与者提供的促销和折扣给集团带来了一定程度的压力。为了应对这种压力，友和选择打价格战，提供更优惠的折扣。

此外，由于更多SKU的野心，友和合作的品牌数量从18/19财年的753个增加到20/21财年的1，309个，部分导致集团支出大幅增加，而扩大的SKU是否会带来整体利润的增加仍是未知数。

友商在大陆市场甚至东南亚市场都很有野心。在成立的第一年，友和就接受了来自新加坡的订单。徐佳莹在接受采访时表示，目前友和的销售额约占5%，希望未来能增加到10%。但面对大公司更多的资金，更多的钱，友和能否站稳脚跟，还需要进一步观察。

几年前有一篇文章问“为什么香港的电子商务落后于整个时代”。现在，市场规模、演出成本、消费习惯等问题依然存在。如何促进小市场的电商消费，可能仅靠亲朋好友的努力是无法实现的。

但无论如何，友和的出现印证了新市场的起伏。现在越来越多的电商巨头已经把出海作为基本任务，香港市场当然也包括在内。还有更多的朋友和对手要面对。

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