上市的电动车

SPAC上市仅一年，这家电动车公司凉了

这也是一个电动汽车和特殊目的收购公司(特殊目的收购公司)。这家初创公司拥有许多当下最热门的“概念”。即便如此，该公司仍不得不进入破产清算。据海外媒体报道，美国电动汽车初创公司Electric Last Mile Solutions(ELMS)宣布，计划通过美国破产法的破产程序进行清算。值得注意的是，该公司一年前才通过特殊目的收购公司上市。

还是用产品说话

2019年6月，ELMS在美国注册，标志着公司成立。凭借最后一公里电动送货车的概念，一度让投资者兴奋不已。2020年12月，ELMS宣布正与特殊目的收购(特殊目的收购公司)公司Forum Merger III Corp进行并购上市谈判，并于2021年6月28日在纳斯达克上市交易。上市首日，股价一度超过11美元。

然而，ELMS很快面临一个残酷的现实:制造一辆汽车并不是一件容易的事情。ELMS的网站曾宣称:“通过每年生产多达10万辆汽车，我们正在振兴一条装配线和一个社区。”尽管雄心勃勃的计划和数以千计的延迟订单，ELMS未能将其货车投放市场。

“你可以吸引大量资本，但最终你必须生产轿车、面包车或卡车，这很困难，成本也很高。”里弗龙公司的高级董事总经理韦博说:“ELMS耗资数十亿美元。可惜这家公司从一开始就注定了。”

此前，这家总部位于密歇根州特洛伊市的公司披露了美国证券交易委员会的调查，并于3月份撤回了之前发布的所有业务前景。在宣布破产的三周前，ELMS还警告称，该公司面临现金告罄的危险。截至美国东部时间6月13日，ELMS股价为每股0.2美元，与14美元的峰值相比几乎蒸发。

值得注意的是，今年2月时任该公司首席执行官的詹姆斯·泰勒和董事长兼创始人罗康瑞(Jason Luo)都在该公司董事会调查他们的股票交易行为后辞职。其中，詹姆斯·泰勒是通用汽车的前高管，曾负责悍马品牌。

新能源汽车概念可谓席卷全球，也得到了众多投资机构的青睐。但有些“造车新势力”只是造势，没有产品。就国内市场而言，吕赤汽车科技集团有限公司近日被上海市青浦区市场监督管理局吊销营业执照，原因是公司成立后无正当理由超过六个月未开业或连续停业超过六个月。该公司曾表示，经过首轮、B轮和C轮总计约100亿元的融资后，公司将于2021-2022年上市。

几家电动汽车制造商正面临调查

据不完全统计，在过去几年中，一些电动汽车制造商通过与特殊目的收购公司的合并上市，包括法拉第未来、洛兹敦汽车公司、Lucid Motors、Nikola等。在将汽车推向市场的过程中，也面临着SEC的调查。其中，尼古拉的创始人特雷弗·米尔顿(Trevor Milton)于4月4日在曼哈顿受审，罪名是在该公司的IPO中欺骗投资者。

今年3月，ELMS在一份监管文件中披露，将裁员约24%。同时，该公司还披露，正在接受美国证券交易委员会SEC的调查。ELMS曾说，“过去一段时间各种事情的复合效应和SEC发起的悬而未决的调查，使得寻找新的审计师和吸引更多资金变得异常困难。”

根据研究公司Audit Analytics的数据，最近几个月，至少有25家在疫情期间通过特殊目的收购公司上市的公司发出了持续经营警告。一些分析师表示，今年以来，市场对初创企业等成长型公司进行了重新定价，并叠加了美联储政策“收缩”背景下经济前景的变化。许多公司，尤其是收入很少的初创公司，很快发现很难实现他们的业务预测。因此，在估值、业绩和监管的多重压力下，通过特殊目的收购公司上市的公司股价表现不如预期。

另一方面，对特殊目的收购公司的监管将逐步升级。据海外媒体报道，美国民主党参议员沃伦正计划提出一项特殊目的收购公司监管法案。这份名为《2022年特殊目的收购公司问责法案》的草案将增加参与此类交易的各方的法律责任，加强对投资者的披露，并针对更长时间内为交易提供资金的早期投资者。特殊目的收购公司是一家空壳公司，可以通过公开上市筹集资金。这一过程让目标公司避开了传统首次公开募股(IPO)的严格监管，这引起了包括沃伦在内的一些人的批评。

就在最近，香港第二家特殊目的收购公司公司Vision Deal HK Acquisition Corp在港交所主板成功上市。这是继Aquila收购公司之后第二家在香港成功上市的特殊目的收购公司，目前仍有10家公司在排队申请赴港特殊目的收购公司。但有分析称，无论从流动性还是监管要求来看，HKEx对特殊目的收购公司的监管都比美国严格，预计特殊目的收购公司不会成为主流，只是一个补充。

编辑:岳亚楠