作者环顾四周
编辑朱一民
弓首线虫；弓蛔虫
计划赶不上变化。
随着市场需求的变化，盈科医疗(300677。正在努力的SZ)按下了暂停键。
根据盈科医疗最新公告，公司于6月13日召开董事会、监事会，决定终止湖南省临湘市年产400亿高端医用手套及城陵矶新港区北区(临湘工业园)热电联产项目。
"目前，公司一次性手套的年生产能力为750亿只."盈科医疗相关人士6月14日下午告诉21世纪经济报道记者。
以此计算，上述终止项目将使盈科医疗计划年产能减少53.33% 空。
“这个是根据市场供求变化来调整的。”上述映客医疗相关人士表示。
不过，除了湖南临湘，盈科医疗在安徽安庆、山东青州、越南都有产能扩张，这些项目的未来也增添了变数。
告别满产满销
湖南临湘项目是盈科医疗众多扩容项目之一。
根据历史公告，盈科医疗于2020年9月2日决定在湖南临湘投资建设年产400亿高端医用手套项目和热电联产项目，总投资分别为40亿元和10亿元。
同年9月3日、10月26日，实施上述项目的全资子公司盈科医疗、湖南盈科、湖南盈一相继注册。
但直到现在，上述项目都没有实际施工。
根据盈科医疗公告给出的说法，政府相关部门对公司要求的煤耗指标审批进度不及预期，且随着国家“两碳”政策的实施，项目审批条件等相关政策发生变化，上述项目无法实质性推进。
盈科医疗也表示，终止上述项目是为了降低投资风险。“目前，新冠肺炎疫情逐步得到控制，境外逐步放开，市场供求趋于平衡”。
这从盈科医疗的业绩变化也可以看出。
2017年至2019年，盈科医疗的净利润分别为1.45亿元、1.79亿元和1.78亿元，2020年和2021年的业绩突然激增至70.07亿元和74.3亿元，赚足了市场的眼球。
英国医疗服务的快速发展是因为自新冠肺炎疫情爆发以来，作为关键防疫材料的一次性手套在全球范围内需求激增，供不应求。
2020年，以一次性手套为核心业务的盈科医疗集中力量在安徽淮北建设手套生产基地。一次性手套产能从2019年的190亿只增长到2020年底的360亿只。
由此，盈科医疗成为当时中国最大、世界第三的一次性手套供应商。
在市场需求旺盛的情况下，盈科医疗继续顺势而为。截至2021年底，拥有安徽淮北、江西青州、山东九江、淄博四大生产基地。一次性非乳胶手套年生产能力达到750亿只。
“2020年和2021年，公司全面投产。目前，该公司是全球最大的一次性手套供应商。”前述盈科医疗相关人士告诉21世纪经济报道记者。
但变化总是出人意料。
“任何一个行业都有周期，都要有高峰和低谷。不能一直这样。”上述盈科医疗相关人士指出。
盈科医疗2021年年报也称，2021年第一季度，手套需求和价格达到峰值水平。随着疫情逐渐得到控制，手套需求逐渐常态化，不同渠道积累的库存需要一段时间来消化。
“由于产能扩大，需求逐步回归稳定状态，市场面临阶段性供大于求的局面，价格持续下跌。目前部分渠道的销售价格已经接近疫情前水平。”盈科医疗表示。
2022年一季度，盈科医疗净利润同比下滑97.77% ，仅达到8349.31万元，而2021年一季度，盈科医疗净利润高达37.36亿元。
“目前全行业没有一家企业是产销满的。”上述盈科医疗相关人士透露。
第二季度可能会有好转
图/被称为“手套毛”的盈科医疗，股价出现大幅回撤。
并且在需求和价格逐渐回归后，盈科医疗开始收缩战线。
"公司的发展和进步应该根据市场来调整."前述盈科医疗相关人士告诉21世纪经济报道记者，“目前公司在建项目有青州二期和安庆项目。”
公开资料显示，安庆盈科公司年产高端医用手套400亿片(4000万箱)，总投资50亿元。2021年11月开工建设。
盈科医疗2021年年报显示，安庆项目使用自有资金，年末投资2.82亿元，投资进度7%。
据当地媒体报道，盈科医疗安庆项目截至今年4月底已完成固定资产总投资约9亿元，力争今年年底实现电厂、手套厂一期40条生产线顺利投产。
“(安庆项目一期)有三个车间，每个车间产能40亿。现在不急于推进，生产时间不确定。”上述映客医疗相关人士6月14日下午表示。
此前公告表示，盈科医疗在山东青州的项目包括年产33亿只高端丁腈手套和年产500亿只(5000万盒)丁腈和PVC高端医用防护手套。
“青州的项目要看后期的规划。现在说不准。”上述盈科医疗人士表示，“越南的项目是2019年拿地。因为疫情已经暂停，疫情结束后必须推广。”
虽然今年一季度扩张项目开始收缩，业绩大幅下滑，但盈科医疗在疫情发生前推出了增速较大的业绩考核目标。
根据盈科医疗6月10日披露的2022年限制性股票激励计划，拟向不超过803名董事、高管及关键人员的激励对象授予不超过497.6万股限制性股票，授予价格为14.3元/股。
上述限制性股票激励计划的业绩考核目标必须满足两个条件之一:营收或扣非后净利润。评估年度为2022年至2025年四个会计年度，其收入或扣非后净利润分别不低于68亿元或6亿元、78.2亿元或6.9亿元、88.4亿元或10.2亿元、102亿元或13.2亿元。
记者发现，疫情发生前，盈科医疗2019年营收20.83亿元，扣非后净利润1.69亿元；疫情后的2021年，其营收和扣非后净利润分别为162.4亿元和73.86亿元。
相比之下，映客医疗2022年的营收考核目标是2021年41.87%，2019年326.45%；同期扣非后净利润2021年为8.12%，2019年为355.03%。
“限制性股票激励计划的业绩考核目标是公司在正常发展情况下合理预测的。”上述映客医疗人士认为，
从今年一季度的业绩来看，盈科医疗对今年后三季度营收和扣非后净利润的预测存在差异。
今年一季度，盈科医疗营收和扣非后净利润分别为22.88亿元和9301.01万元。
基于2022年的考核目标，映客医疗只需要在今年最后三个季度实现45.12亿元的营收，平均一个季度只有15.04亿元，明显低于一季度的营收。
但以扣非后净利润计算，今年最后三个季度，盈科医疗需要实现5.1亿元，平均每个季度1.7亿元，明显高于第一季度扣非后净利润。
“今年一季度，受消化库存、一次性PVC手套损耗、财务损失、物资捐赠等影响，，利润水平下降，但第二季度部分影响因素会有所改善。”上述盈科医疗人士表示，“一季度一家乳胶厂和一条新的PVC生产线投产，原材料采购和能源储备也增加了运营成本。”
本期编辑姜培培实习生林玉英
