券商资管子公司什么意思

中国基金报记者严晶莹

公募赛道火热，排队申请资管子公司的券商队伍持续扩大。

6月16日晚间，华安证券发布公告称，董事会审议通过了《关于设立资产管理子公司及变更公司经营范围的议案》，同意设立资产管理子公司相关事宜，并为拟设立的资产管理子公司提供10亿元的净资本担保承诺。

在华安证券之前，国信证券、国联证券等证券公司宣布拟设立资产管理子公司。目的不言而喻:获得公募基金业务牌照。

在监管提出“适度放宽同一主体持有公募牌照数量限制”之际，券商资管迎来了“一参一控一牌”时代，“基数”日益成为判断券商资管转型的标准之一。寻求公募牌照已经成为业内共识。

华安资产管理即将成立

具体来看华安证券成立资产管理子公司的细节——

华安证券拟设立的资产管理子公司名称为“华安证券资产管理有限公司”，注册资本6亿元，注册地为合肥(高新区)，由华安证券全资投资。不过，华安证券表示，相关信息以最终监管机构和登记机关核准的内容为准。

“华安资管”成立后，华安证券的资产管理业务由其承继，华安证券不再从事证券资产管理业务。

资产管理子公司作为证券公司的全资子公司，也需要符合《证券公司风险控制指标管理办法》的规定。为确保资产管理子公司的顺利设立，满足监管要求和业务持续发展的要求，华安证券拟向资产管理子公司提供最高10亿元的净资本担保承诺，担保期限为自资产管理子公司成立之日起至其资本状况能够持续满足监管部门要求时止。

同时，华安证券需要根据证监会规定，按照担保承诺金额的一定比例扣减其公司资本。最高金额10亿元，占华安证券最近一期经审计净资产的5.13%。华安证券表示，经测算，提供10亿元净资本担保承诺后，公司各项风险控制指标均可达到监管标准。

去年底主动管理产品近600亿元

事实上，大约两年前，华安证券就寻求成立资产管理子公司。

2020年8月，华安证券第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于设立资产管理子公司的议案》。华安证券表示，资产管理子公司的设立是为了更好地把握资产管理行业的发展机遇，拓展资产管理业务的深度和广度，优化公司业务收入结构，加快创新和业务转型。

此后，华安证券在2020年年报中披露，旗下资产管理子公司的筹备工作正在稳步推进。当时华安证券为华安资管设计的方案是“注册资本10亿元，注册地上海”。但是，这个节目没有后续。

那么，华安证券的资产管理业务情况如何呢？新成立的“华安资管”未来能拿到多少“财产”？

2021年年报显示，华安证券本期实现资产管理业务手续费及佣金净收入4.32亿元，同比增长38.89%；其中，主动管理产品规模为588.19亿元，同比下降8.78%。年末资产管理业务净收入排名第19位；委托资金规模排名第34位。此外，从员工情况来看，华安证券2021年从事资产管理业务，员工74人。

华安证券表示，2021年持续深化资产管理业务转型，基本完成大型公募转型，转型进度领先同业；继续拓展合作渠道，优化资产管理产品结构，提升主动管理能力；加大资产管理和投资业务推广力度，稳步推进资产管理子公司设立。

资产管理业务已被监管机构点名

值得注意的是，2021年11月，华安证券发布公告称，因不同资产管理计划账户之间违规交易，被安徽证监局责令改正。华安证券表示，公司将按照监管要求进行整改和弥补不足，进一步加强资产管理业务的内控管理。

此前，证监会对华安证券资产管理业务进行了现场检查，指出其私募资产管理业务存在以下问题:

一是不同资产管理计划的账户之间存在违规交易；

二是债券投资风险控制不完善，部分产品持有单只债券杠杆率较高，部分债券信用评分标准不明确，未及时调整不符合内部准入要求的交易对手名单；

三是未对私募管理业务的主要业务人员和相关管理人员建立收益延期支付机制。

安徽证监局认为，上述情形违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条、《证券期货经营机构私募资产管理管理办法》第六十五条、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第四十一条。

根据相关规定，安徽证监局决定对华安证券采取责令改正的行政监管措施，要求其采取有效措施改善内部管理，切实提高合规和风险控制管理水平。同时，安徽证监局已对相关责任人员采取监管谈话措施。

券商加紧布局“公募”[S2/]

4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。其中，拟加强公募基金管理人队伍建设。积极推动商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持证券资产管理子公司、保险资产管理公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照，从事公募基金管理业务。

此后，5月20日，证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》。修订中再次提到，在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策的前提下，适度放宽公募牌照数量限制，允许同一集团下的证券资产管理子公司、保险资产管理公司、银行理财子公司等专业资产管理机构申请公募牌照。

目前，全行业已有20家证券公司设立了资产管理子公司，其中8家具有公募基金资格。在监管政策的东风下，成立资管子公司的券商开始增多。

4月29日，国联证券发布公告称，拟投资10亿元设立全资资产管理子公司，从事证券资产管理业务、公开发行证券投资基金管理业务(须经监管部门批准)以及监管部门批准的其他业务。

同期，国信证券发布公告称，拟出资不超过15亿元设立全资子公司国信证券资产管理有限公司(暂定名)，其中初始注册资本为10亿元。从事证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务以及监管部门批准的其他业务，其中公开募集证券投资基金管理业务资格应当在相关法律法规发布后申请。

此外，证监会网站显示，中信证券、CICC、中信建投、郭进证券、华创证券、申万宏源等多家证券公司设立资产管理子公司仍在审批中。

东北非银证券分析师王风华指出，新规下，申请公募牌照不再受限。多家券商已提前布局资产管理子公司，为下一步申请独立公募牌照打下坚实基础。然而，对于证券公司来说，公开发行股票并不是一件容易的事情。券商资产管理与公募基金业务本身有较大不同，在公募过程中也面临管理体制、合规、投研等诸多问题。

中国银行非银证券团队在近期发布的中期策略中也指出，目前大部分券商主要通过参股和控股公募公司参与公募市场，直接申请资管牌照的券商数量较少。公募基金业务许可限制放宽至“一参一控一证”。券商资管有望申请牌照，享受更长期稳定的利润贡献，但同时也面临激烈的竞争，需要基于自身禀赋构建差异化竞争力。

编辑:乔伊

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