斑马消费范俭
几乎每个“80后”都拥有或想要拥有一辆美特斯邦威邦威。
从品牌的建立到近10个亿的规模，周用了16年的时间，却在短短三五年内从巅峰跌到谷底。
现在，坐在麦巴赫62号，走在上海繁华的大街上，周最怀念的就是他的裁缝时光。
连续三年巨亏
5月20日、21日，周杰伦《摩天轮演唱会2013》和《地表最强演唱会2019》在微信视频号等腾讯平台剪辑播出，吸引了1亿在线观众。
2003年，周发现了这个刚刚在亚洲乐坛崭露头角的大男孩，果断换掉了美特斯邦威邦威前形象代言人，喊出了“不走寻常路”这句话。双方开始了十几年的合作。
如今，已经43岁的周杰伦，不再是那个在演唱会上可以大秀腹肌的“刘畊宏男孩”，但他依然可以横扫“80后”和“10后”。米邦威在哪里？
6月16日，美邦(002269。SZ)披露了对2021年年报问询函的回复，让外界进一步看到公司经营的细节。
2019-2021年，公司营业收入持续缩水，从54.63亿元降至26.39亿元；毛利率从38.20%下降到33.56%。这期间归母净利润始终为负，三年累计亏损高达21.54亿元。
同期，公司资产负债率从68.02%飙升至86.05%，总资产从63.78亿元降至51.03亿元，净资产从20.4亿元缩水至7.12亿元。
该公司承认，持续亏损对其净资产产生了不利影响。而且公司的流动比率和速动比率都远低于1，因此面临很大的短期偿债压力。截至今年一季度末，公司仅有货币资金1.02亿元，但短期借款和一年内到期的非流动负债合计超过10亿元。
对此，公司表示将通过偿还银行贷款的方式续贷短期贷款，以保证流动资金。目前，该行综合授信额度已11.83亿元；控股股东今年还将为公司提供必要的财务资助。同时，公司正在推进华瑞银行10.10%股权的转让。交易完成后，可回笼4亿多资金。
保持商店关闭
三年来，关店减亏依然是美邦服饰业务的主旋律。
高峰期，美邦的门店几乎遍布各大城市的商圈和闹市区，推高了品牌影响力和营收规模，但也让公司陷入了渠道发展的陷阱。
近年来，受内外因素影响，商业环境和年轻人的消费习惯正在发生巨大变化。但在此期间，美邦的应对措施落后，策略不够及时。
公司在传统渠道时代开发的门店，已经不能满足年轻消费者的需求。从2019年到2021年，门店数量分别减少了785家、683家和403家。2021年底，直营店130家，加盟店1470家。
同时，关店导致公司规模迅速萎缩，三年累计一次性亏损7600多万元。
由于不合理门店的长期存在，美邦的主要经营指标，如租售比、薪资销售比、销售额销售比等都超过行业平均水平，进一步侵蚀了公司的利润。
销售不畅导致公司库存规模居高不下。2021年末库存周转天数达到279.7天，今年一季度进一步增加到309.8天，远未达到公司历史最好的90天。
辉煌难以复制
上世纪80年代，少年周从浙江丽水青田县石坑岭村出发，只身一人来到百公里外的温州学习裁缝技艺。开一家裁缝店，赚钱养家，可能是他唯一的追求。
他没有想到，这把裁缝的剪刀会带他坐上人生的过山车。
周早期的不仅是一位出色的裁缝，也是一位营销大师。30岁时，他创立了美特斯邦威邦威品牌，并打入了蓬勃发展的中国休闲服装行业。
他愿意投资品牌，许多当红明星如郭富城和周杰伦都曾是美特斯邦威邦威的形象代言人。很快，美邦就成为了中国知名的休闲服装品牌。
2008年，美邦登陆深交所，成为a股休闲服饰第一股。公司上市后，股价连续上涨，周财富迅速膨胀，连续多年成为中国服装行业首富。
然而自从他开上了价格不菲的Maibakh 62，这个曾经苛刻的裁缝就成了资本玩家。
借助资金优势，美邦服饰正在狂奔。
这是休闲装的黄金时代。在中国各大城市的商圈和步行街，几乎所有的优质店铺都被美邦、真维斯、马森、佐丹奴等品牌牢牢占据。
在巅峰时期，美特斯邦威在邦威拥有5000多家门店。2011年公司营收无限接近100亿元，净利润超过12亿元。
然而，随着电子商务的迅速崛起，消费趋势的改变，低效的门店和不断攀升的库存成为公司的承载负担。
从此公司陷入了关店-规模下滑-业绩下滑甚至亏损的死循环。
在自救期间，公司的策略发生了变化。2017年公司实施品牌升级，从单一款式到五款，每家店都变得不伦不类。第二年，公司艰难地实现了小幅盈利，随后再次陷入巨额亏损。
2019年，美邦推进15亿元定增计划，推动品牌升级和产品供应链改造项目。希望通过这个项目，借助社会创新能力，与具有自主研发能力的品牌供应商合作，在美邦的门店销售其他品牌的服装。然而，这一重大转型，随着定增的中止，胎死腹中。
在经历了所有的斜坡之后，周终于认识到，产品是美邦的根本，而美特斯邦威这个主品牌才是公司的根本。然而，要再次实现“城里有美邦专卖店，街上有美邦专卖店”并不容易。
