看到这个k线图你是不是很震惊？股价一年跌了98%！上市时是13美元，现在只剩0.24美元...
股价一年蒸发98%，生鲜巨头面临退市危机
每日优鲜作为风光无限的第一股，如今面临退市危机。
根据wind的数据，截至6月18日收盘，游仙每日股价仅为0.24美元，较去年上市时的13美元已经下跌了98%。
天天优鲜公司股票连续一个月低于1美元，未能按时提交2021年度财报，收到纳斯达克警告。近日，每日优鲜因强制执行533万元引发关注，可谓风波不断。
所谓一元退市，是指纳斯达克市场规定，如果上市公司股票价格低于每股一元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发布预亏预警。如果被警告的公司在警告发出后90天内仍不能采取相应措施自救改变股价，将被宣布停止交易。
据21世纪经济报道消息，2021年6月25日，“生鲜电商第一股”天天在纳斯达克上市。在上市之前，每日优鲜可以说是资本的宠儿。8年内获得11轮融资，融资规模超过100亿元。然而上市当天却让人大跌眼镜，盘中一度暴跌36%。此后，每日优鲜的股价一直呈下跌趋势。
6月2日，每日优鲜因连续30个交易日低于纳斯达克上市合规标准1美元，收到纳斯达克退市警告。
据悉，每日优鲜享有180天的宽限期，即需要在2022年11月29日前再次达到合规要求。在宽限期内，如果游仙连续10个交易日每日股价不低于1美元，纳斯达克证券交易所将书面确认重新合规。这也意味着，如果每日优鲜在宽限期内仍不能采取相应措施自救以改变股价，将被宣布停止股票交易。
截至6月15日，游仙以0.25美元/股/日收盘，较13美元的发行价缩水超98%。发行时，游仙IPO一天融资约3亿美元，市值32亿美元，现在只剩5830万美元。
公司招股书数据显示，2018年至2020年，游仙每日净营收分别为35.5亿元、60亿元和61.3亿元，营收规模逐年增长。但与此同时，公司一直处于亏损状态，同期净亏损22.32亿元、29.1亿元、16.5亿元，三年累计亏损近68亿元。
目前，游仙日报2021年财报尚未公布，但根据新披露的2021年三季报，游仙Q3日营收达21.219亿元，较2020年同期上涨47.2%，但亏损规模也紧随其后。同期，游仙日报每日净亏损达9.737亿元，与2020年同期相比6.16。
每日优鲜也在财报中透露，预计2021年第四季度净亏损7.2-7.5亿元，2021年净亏损预计37.37-37.67亿元。可见，每日优鲜最近四年累计亏损至少105亿元。
困难时期:拖欠供应商16亿美元
在上海闭关的两个多月里，生鲜电商可谓举足轻重。天天美食、丁咚买菜、美团买菜等平台逐渐成为家喻户晓的名字。而生鲜电商积极自救，保证供应链的持续供应，守护居民的“菜篮子”；一方面面临长期不盈利、持续亏损的困境。
率先进入市场、一度受到资本热捧的每日优鲜，在今年夏天迎来了一个多事之秋。
日前，因拖欠供应商16亿元，每日优鲜被北京市朝阳区人民法院强制执行532万元。除了拖欠供应商货款，不少消费者还指出了优鲜商品种类少、质量参差不齐的问题。
据南方周末报道，每日优鲜招股书显示，截至2020年，公司已与超过2300家供应商合作。现在，供应商都在密切关注优鲜的日常资金情况。据受访供应商反映，天天优鲜从2021年下半年就开始拖欠货款。
“当时感觉日常生鲜的平台比较大。其次，2021年上市时，我们非常看好。”来自内蒙古的供应商王兴告诉南方周末记者，他从2020年开始为每日优鲜提供羊肉产品。
王兴每月保持50-80万的供货量，约占其公司收入的1/10。
“2021年10月，每日优鲜开始拖欠我们的费用。直到2022年1月，四个月没有付款，共计300多万元。”王兴说。
后来他停止了每日优鲜的供货，开始寻求拿回货款。经过多方沟通，每日优鲜向他提出了三步走的解决方案:“等这次疫情结束，分三期还钱，每期一百万，一个半月到两个月一次，年底还。”
但王兴还是感到焦虑，不知道最后能不能拿回自己的货款，考虑起诉天天优鲜。
同样焦虑的还有来自江苏的周平，他的公司从事水产养殖。2021年8月起，成为日常生鲜供应商，提供水产品。
此时的天天生鲜刚刚登陆纳斯达克，成为生鲜电商第一股。
“合作后，天天优鲜账户还没正常结算几次，就开始违约了。”周平《南方周末》记者称，截至目前，游仙已拖欠其货款每天超过100万元。他也开始追讨货款，但“没人处理”。
“我找到了代购，代购让我找北京总部。北京总部不予理会。你说不行，就可以起诉。”周平叹了口气，于是他起诉了《每日优鲜》。经法院协商，每日优鲜给出的解决方案与王兴给出的类似，也是分三期还款。
“这100万9个月内会给，以后每三个月给一次，但第一次还没给，也不知道能不能要。”周平说，根据双方协议，还有不到一个月的时间，优鲜天天就会支付第一笔货款。
周平还记得，2021年8月，每日优鲜来找供应商时，他认为是上市公司，应该没有问题。“我也没想到会这样”。
在黑猫投诉平台上，关于每日优鲜的投诉有3092条，其中拖欠货款的有3条。最新的是2022年5月16日的。内容显示，“从去年到现在，货款没有结清，押金也没有退。原来的日常游仙联系人联系不上了。他一直打电话说24小时回复，没人回复。接触了十几次，都没有解决。”
对于公司是否拖欠供应商货款的问题，上述每日优鲜工作人员并未直接回复南方周末记者，仅表示公司运营正常。
对此，21世纪经济报道记者联系了每日优鲜，但并未对上述问题给出解释和回答。
性能成本仍然很高
天天优鲜开创了生鲜电商的前置仓模式。(图/视觉中国)
一贯以来，每日优鲜一直深耕DMW(前仓)市场，并在招股书中表示，计划将此次发行所得款项净额的50%用于发展DMW零售业务。
然而，每日生鲜近期的退市压力表明，前置仓模式是一把“双刃剑”。
对此，每日优鲜相关人士对21世纪经济报道记者表示，虽然供应链和仓储的大量投入导致了以资产为导向的经营模式，但这种自营模式更能关注细分领域。通过对供应链和仓储绩效环节的改革升级，以灵活的供应链控制能力、高效的绩效流程、协调能力、数据获取能力等优势获得市场青睐。
然而，每个硬币都有两面。前仓模式的缺陷同样明显。高性能成本是每日优鲜长期持续亏损的重要原因之一。有券商指出，前置仓模式的盈利难点在于其毛利难以覆盖业绩成本。绩效费用包括与产品交付和仓库运营相关的费用、前置仓库和质量控制中心的租金和折旧费用等。
招股书显示，2018-2020年，游仙日常业绩费用分别为12.39亿元、18.33亿元和15.77亿元，占总净收入的比例分别为34.94%、30.54%和25.72%，净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元和16.49亿元。
2021年一季度，演出费为4.4亿元，占总净收入的28.77%，同比增长4.2%。演出成本高企对游仙日报的盈利能力构成压力。然而2021年第三季度，游仙的日营收有所增长，达到21.22亿元，同比增长47%。但高额的业绩成本导致最终净亏损9.74亿元，同比增长201.66%。
在业内人士看来，农产品是非标产品，也是低利润高风险的行业。经营风险在于鲜活农产品在流通中的高损耗。农产品的单个和单价利润不高，需要多个SKU来满足消费者去农贸市场什么都能买到的体验。痛点是一旦SKU少了，用户粘度就没了；一旦SKU多了，供应链的运营风险就会成倍增加。
即使在同一个站点，相比丁咚的买菜和盒马生鲜，每日优鲜不仅减少了产品品类，还存在配送时间2小时等运输能力的不足。21世纪经济报道记者发现，很多同品牌同规格的商品，日售价都比其他平台高，而且很多商品都是云巢在售，最快可以第二天发货。
更糟糕的是，今年以来，天天优鲜被供应商断货、被诉至法院的消息不断。根据其2021年第三季度的财务报告，每日未偿还供应商净债务为16.52亿元人民币，同比增长34%。
行业洗牌加剧
天天好吃的困境并不是生鲜电商的特例。这都是行业龙头了，何况是生鲜电商的后来者。
去年8月，在长沙成立3年后，十联开始撤出上海、青岛、福州等数十个城市，退守湖南、湖北、江西等主要市场。然而去年底，大本营湖南也面临沦陷。与此同时，10青团的裁员一直在进行中。有员工表示，公司高峰期几万人的团队，目前已经缩减到不到1000人。
同期，开业不到一年的宝能生鲜关闭Xi安25家门店，南充8家门店；相应地区的小程序也已经无法下单。多名宝能生鲜员工爆料，称全国数万名员工被宝能集团多次无故拖欠工资。
去年10月，川美菜网部分城市服务关闭，开始区域合并，两周前开始裁员。呆萝卜App也发布了停止运营的公告。曾经被资本包围的生鲜电商，此刻依然无法摆脱“烧钱、赔钱、成本高”的标签。巧妇难为无米之炊，钱也烧光了，没米可煮。
虽然生鲜市场规模较大，但据中国电子商务研究中心统计，我国生鲜电商领域的参与者约有4000家，其中营收持平的仅占4%，88%亏损，最终盈利的仅占1%。
资深电商行业分析师莫岱青在接受21世纪经济报道记者采访时认为，2022年生鲜电商的“卡位战”将进一步升级。此外，生鲜电商的格局并不完全稳定。未来生鲜市场将呈现菜市场、超市、社区生鲜并存的局面。总的来说，对于平台来说，未来还是需要高额的投入。
创始人15岁考入中科大，曾被称为天才少年
根据新浪港股过往报道，每日优鲜招股书显示，公司创始人兼CEO徐峥持有公司15.3%的股份，拥有公司74.1%的投票权。徐峥是个有天赋的男孩。1996年，15岁的他被中国科学技术大学录取，获得双学士学位。
2002年，双学士毕业后加入联想，一干就是十年。
2014年底，他与曾斌共同创办了每日优鲜，徐峥任CEO，曾斌任首席运营官，希望突破流通壁垒，成为连接优质生鲜生产者和消费者的平台。
招股书显示，青岛市国资委旗下基金持股8.7%。2020年12月，青岛国鑫、阳光创投、青岛市政府引导资金组成联合投资实体，向每日优鲜战略投资20亿元。
来源:21世纪经济报道(记者:郑志雯，编辑:陶力)、南方周末、新浪港股
本期编辑实习生李
