本报记者刘琦
昨天公布了最新的贷款市场报价利率(LPR)。根据中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心公布的数据，6月20日，一年期LPR为3.7%，五年期LPR为4.45%。保持以前的值不变。
事实上，市场预期LPR本月将保持不变。
一方面，LPR报价基于中期贷款利率。6月15日央行投放MLF时，操作利率不变，也就是说当月LPR报价的定价基础没有变化。从加分的角度来看，东方金诚首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示，5月份RRR降息并未实施，但信贷投放明显加快。因此，无论从银行资金成本的角度，还是从贷款市场供需平衡的角度，6月份的报价银行都缺乏下调和加分的动力。
另一方面，王庆表示，5月份5年期LPR报价下调15个基点，也将在一定程度上消化4月份RRR降息和存款利率市场化调整机制建立对银行负债成本降低的影响。因此，LPR 6月份报价不变，符合市场普遍预期。
光大银行金融市场部宏观研究员周也认为保持不变符合预期。他对《证券日报》记者表示，5月份国内实体经济融资需求和结构明显改善，原因是国内疫情防控力度大，缓企稳增长政策见效。此外，受市场竞争加剧等因素影响，部分中小银行利润和负债压力较大，短期内难以削减部分时点。
“5年期以上LPR不变，主要是5月份5年期以上LPR下调15个基点，幅度较大，政策效果需要一段时间观察。”周对说道。
光大证券研究报告认为，5月份LPR下调15个基点，对贷款量和价格的影响明显且持续。因此，本月没有必要再次引导LPR向下。
至此，今年以来，一年期LPR已连续5个月维持在3.7%的水平，五年期以上LPR从1月份的4.6%下调至目前的4.45%。但这并没有影响实际贷款利率的下行趋势。央行公布的数据显示，1-4月企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，维持在有统计记录以来的低位。
“LPR 6月报价不变，不会影响实际贷款利率的持续下调。”王庆表示，目前的政策重点是引导银行增加信贷投放，以惠及实体经济。因此，为了刺激企业和居民的信贷需求，银行有动力在短期内不断降低实际贷款利率。此外，近期加大小额信贷支持、设立交通物流专项再贷款1000亿元等结构性政策全面发力，将带动银行贷款增量扩张，同时形成一定的“降价”效应。
从房贷市场来看，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，首套房贷利率下限和5年以上的较低LPR，客观上使得房贷进入利率下行通道。与此同时，一些城市也明确表示，房贷利率要向最低利率靠拢。所以在大方向上，购房成本会进一步降低。
展望后期，王庆预计LPR仍将下调空。他表示，未来几个月，在美联储将继续大幅收紧货币政策的前景下，国内货币政策在坚持“以我为主”基调的同时，将更加注重内外平衡，下调MLF利率的可能性较小。第三季度，LPR可能会单独下调，而MLF利率保持不变。这将是未来“内外平衡”的有效措施。
