美股又创历史新高

美股上半年“跪了”，历史显示下半年高涨或成定局？

在美联储加息的大棒下，美股持续下跌似乎是常识。自今年年初以来，标准普尔500指数已下跌23%，为1932年以来同期最差表现。SP上周5.8%的跌幅也是自2020年3月爆发以来的最大单周跌幅。

至于美股未来何时触底反弹，华尔街银行各抒己见。

德意志银行(Deutsche Bank)最近的一份报告显示，在1946年以来的几轮经济衰退中，标准普尔500指数的跌幅中值为24%。2022年无疑是历史上最糟糕的年份之一，该指数目前处于自1932年大萧条以来最糟糕的上半年表现。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师吉姆·里德(Jim Reid)在一份报告中表示，“即使没有衰退，我们也正在接近极端区域。”

不过好消息是从历史数据来看，标准普尔500上半年表现最差的五家中，下半年的表现非常好。事实上，标准普尔500历史上上半年表现最差的时候已经有四次在下半年反弹到17%以上，最差的一次也达到了10%。

此外，华尔街早些时候的一篇文章指出，美国银行全球投资策略部首席投资策略师Michael Hartnett也指出，根据历史趋势，熊市从顶峰到底部平均下跌37.3%，平均耗时289天。如果符合这种形态，美股目前的熊市可能会在10月份结束。届时，标准普尔500指数可能跌至3000点左右，仍比目前水平空低18%左右。

正如里德在报告中提醒投资者的那样，如果经济没有下滑，市场可能很难继续像过去那样看空，类似的历史反弹是可能的。然而，如果有明确的证据表明经济衰退，投资者将很难看到市场的复苏。

不过，同样以史为鉴的高盛提醒投资者，在美联储加息周期中，美股通常在美联储放松货币政策之前无法触底。根据高盛全球市场策略师Vickie Chang的说法，自1950年以来，标准普尔500指数已经17次下跌了至少15%。其中，有11次是在美联储再次转向放松货币政策时，股市触底反弹。