正文|刘东风
名优产品二次上市取得新进展。
据报道，名创产品最快于6月23日寻求香港上市批准，考虑最快于6月27日开始在香港上市，计划融资1亿美元。此前，名创产品对媒体回应称，回归香港上市是为了积极应对美国潜在的退市风险，提高目前的股票流动性。
本次赴港上市主要用于拓展海内外门店网络，重点在国内二三线城市深化渗透，拓展物流仓储网络，提升海外采购能力，开发收购新IP，加强技术能力。
作为全球最大的自主品牌综合零售商，到去年年底，名创产品在全球拥有5000多家门店，其中海外门店超过1900家。今年3月底，铭创产品向HKEx提交了招股说明书，美国银行、海通国际和瑞银集团(UBS Group AG)为共同发起人。
名品于2020年在纽约证券交易所上市，发行价为每股20美元。其股价飙升至35.21美元，市值一度突破100亿美元。但其股价一路震荡下跌。截至目前，铭创产品股价8.2美元，总市值25.12亿美元。2021年第三季度，高轩减持名品约540万股。
市值不理想的背后，是名优产品陷入了增收不增利的陷阱。2022年第一季度，名品营收23.41亿元，同比增长5%，但调整后净利润率从6.7%降至4.7%。此前，名品上市第一年后，调整后的净利率为-50.55%。
由于产品价格低，利润薄，行业内耗严重，其经营亏损一度扩大。财报显示，其2020年6月30日至2021年6月30日营业亏损14.29亿元，比去年同期亏损2.6亿元高出5.49倍。
2021年底，名品扭亏为盈，名品纳入招股书供港。此外，名创产品还将超过5000家门店和TOP TOY的业绩增长作为招股书中的亮点。但由于疫情和自身业务的原因，名品很多业务受限。
日前，名创产品因拖欠合同厂英特利货款而对簿公堂。在与法院的沟通中，名创品坦言:“我们之前一直在推动海外客户办理和挑选产品，但我们几次调整清单，导致海外客户取消订单。此外，海外疫情依然严峻，海外关店和公司业绩损失惨重。我们不能进一步促进海外客户的需求。你们公司能自己处理吗？”
这也说明了创造优秀产品的压力。截至今年3月，中国暂时关闭的名品超过300家，TOP TOY关闭了约11家门店。由于线下物流运输的受阻，海外市场的产品供应链也出现了各种问题。
名创品首席财务官兼执行副总裁张赛音表示:“虽然我们面临的挑战是前所未有的，但我们对我们的竞争优势充满信心，并看好我们在通胀时期的增长潜力。我们已经采取了必要的措施，例如控制运营和管理费用，减少人员相关费用，调整营销计划，以减轻我们面临的挑战对利润的短期影响。”
随着名品进入港股，资本能否买单仍需时间验证。
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