从“生鲜电商第一股”到突然退市需要多久？每日优鲜或许很快就能交出答案。
6月25日是游仙每日登陆纳斯达克一周年，但恐怕全公司都没心情庆祝了。4月底以来，曾经的“生鲜电商第一股”股价接连创出新低，股价始终在1美元以下，仅为巅峰时期的1%。
根据纳斯达克的规定，上市公司如果股价连续30个交易日低于1美元，就会收到退市警告。因此，6月2日，天天优鲜已经收到了纳斯达克的“退市”通知。在此之前，5月19日，每日优鲜因未能及时提交2021年年报，收到“不符合继续上市条件”的警示函。
上市至今，游仙每日市值下跌98%，徘徊在退市边缘。此外，每日优鲜因拖欠供应商货款被诉至法院，被北京市朝阳区人民法院列为被执行人，执行金额532.05万元。
从资本的宠儿到深陷泥潭，总不能天天保持新鲜感吧？
据网友反映，日常美食中只有“第二天到”，而叶菜、葱、姜、蒜没有生鲜供应。
01
日常美食是怎么一步步掉下来的？
像大多数创业故事一样，Daily Fresh有一个光明的开端。
2014年，33岁的徐峥从联想辞职，创办了每日优鲜。徐峥的履历光明而美丽。15岁被保送到中科大数学系。28岁成为联想事业部最年轻的总经理，是不折不扣的“天才少年”。在联想工作期间，曾担任联想旗下沃佳集团水果事业部负责人，在农业与互联网结合方面有着丰富的经验。正因为如此，每日优鲜自成立以来，一直受到资本的青睐。
每日新鲜/图片来源网络
资料显示，2014年12月至2020年12月，游仙日报共获得10轮融资，投资方包括腾讯投资、CICC资本、联想创投、高盛集团、老虎环球基金等国内外知名机构，累计金额超110亿元，成为名副其实的“资本宠儿”。
天天优鲜并不是第一个吃“鲜”螃蟹的电商。早在2005年，一家名为Yiguo.com的B2C电子商务网站就打开了这个行业的大门。紧接着，2012年，“奔生活”网因为一个《褚橙进京》的商业文案，5天内共卖出20吨橙子，资本市场因此被广泛搅动。
但说到每日优鲜，各路投资人持续砸钱跟进的能力在于其首创的“预仓”模式。在徐峥创业初期，大部分生鲜电商还是沿用传统电商模式做生鲜产品。每日优鲜提出在距离消费者5公里以内建立仓储配送中心。原本遍布仓库和物流中心的货物优先配送到前置仓库。
这样，用户在手机上下单后，商品可以从前置仓快速发货，节省了距离和时间，半小时内送达用户手中。每日优鲜解决了生鲜电商的“最后一公里”问题，因此受到长期坐在办公室没有时间买菜的年轻人的追捧。前仓模式被寄予厚望。
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借助资本，每日美味迅速扩张，从北京辐射到华北、华东、华南、华中等地。2018年上半年，生鲜电商行业每天的用户量占比超过50%；2019年，天天好吃的前置仓数量超过1500家。在这一年，游仙日报的营收也实现了69%的高增长，达到60亿元，而GMV达到75.9亿元，位居行业第一。
然而，每日优鲜的财富故事开始急转直下，像过山车爬上最高点一样向下跳水。在营收规模不断扩大的同时，天天优鲜并没有盈利，而是连年亏损。2018年至2020年三年间，游仙每日净亏损分别为22.32亿元、29.02亿元和16.49亿元，累计亏损达67.9亿元。
预仓模式不只是每天一个玩家。2017年，在O2O项目受挫后买菜。趁着每日优鲜进军南方市场的机会，我从上海出发，先后进入长三角、深圳、天津等地。我也是通过经营活鲜产品，牺牲毛利率，增加SKU来步步紧逼。
2018年，丁咚买菜的收入是日常生鲜的1/6。然而，在2019年，丁咚杂货购物的收入已经达到日常美味的60%左右。反应过后，优鲜宣布每天拿出10亿元征服上海市场，但并没有撬动丁咚买菜。财报显示，2018年至2020年，丁咚杂货购物GMV从7.4亿元飙升至130.3亿元，年均复合增长率为319.2%。
2021年，游仙每天的亏损状况仍未改善。为了缓解运营压力，游仙日报缩减了前置仓数量，从2019年的1500个减少到2021年6月的625个。同时，游仙日报月活跃用户排名也跌至行业第三，活跃用户789万，较2020年底减少约78万。谋求上市几乎成了每日美味的最后一根稻草。
2021年6月9日，每日优鲜和丁咚购物同日向美国证券交易委员会提交IPO招股书，计划分别在纽交所和纳斯达克上市。6月25日，每日优鲜在纳斯达克敲钟，发行价为13美元/股。没想到股票一开盘就破发，收盘价跌幅超25%。
截至2021年第三季度末，游仙持有的日常现金及现金等价物仅为21.72亿元，但其流动负债却高达32.23亿元。供应商也开始暂停供货，黑猫投诉平台上关于产品陈旧、服务态度差的投诉屡见不鲜。多米诺骨牌一个接一个倒下，沉重地压在日常美味上。
02
每日优鲜“做错”了什么？
日常美食也不是没有奋斗。
为了讲好上市的故事，天天优鲜在去年6月推出了“(仓前即时零售+智慧菜场)零售云”战略，意在成为“中国最大的社区零售数字化平台”。这是一个更加雄心勃勃的目标。全国有近4万个菜市场，总规模超过3万亿元。
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每日优鲜合伙人兼CFO王军曾表示，每日优鲜继续做前仓业务，在生鲜和快消领域最多只能占到6%-7%的市场份额。然而，切入零售云和智能食品市场，发展无人零售等平台型业务，预计将占据25%甚至40%的市场份额。
每日优鲜计划与菜市场签订长期经营合同，将后者从传统菜市场改造为智能化新市场，为用户提供SaaS服务套餐，帮助商户实现私有领域管理，收取租金、年费、佣金等而to B领域早已是一片红海，日常生鲜优势并不明显。数据披露，每日优鲜已签约15个城市58个菜市场，营收8000万元。
此前，每日优鲜也通过社交电商尝试过不同业态的玩法，但均以失败告终。2018年，天天优鲜推出了聚模式的“天天淘”。购买礼包可以获得配送资格，但随着监管的收紧，这种模式戛然而止。随后，每日优鲜推出了“割一刀”模式的“每日拼”，但拼后的价格甚至比每日优鲜还高。
今年的预制菜出路，日常的美味也是不可错过的。业内人士认为，生鲜电商因为缺乏标准化的产品，难以形成规模效应；再加上冷链运输效率低，推高了货源成本，难以盈利。预制菜品有望打破这一局面，成为未来行业新的增长点。预计2026年规模将超过400亿元。
目前，除了天天美食，丁咚买菜、盒马、锅圈美食汇等品牌都已进入预制食品业务。两年前，每日优鲜尝试邀请西贝贾国龙功夫料理和眉州东坡等品牌推出预制菜肴。然而，直到去年年底，每日优鲜才正式推出自己的品牌“每日招牌菜”。
但由于优鲜日报大幅减少前置仓数量，产品对人的触达是有限的。与此同时，对手丁咚在购买蔬菜方面取得了长足进步。全国前置仓数量达到1400家，预制食品品牌市场渗透率超过30%。目前，每日优鲜在调理菜领域还没有建立起自己的品牌影响力，未来形势不容乐观。
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增收节支是什么情况？
每日优鲜人力资源副总裁孙曾公开介绍，公司采用“12421法则”，将人才分为A、B、C、D、e五个等级，前10%和20%为重点培养对象，中间40%为稳定输出人才，后20%为观察提拔对象，剩下10%最后淘汰。游仙每天每季度都会进行一次绩效考核，届时最后10%的员工会被“优化”。
然而，一轮又一轮的裁员之后，每天优秀的领导多了，能踏踏实实工作的员工却少了。领导层公信力的下降和能干员工的外逃早已司空见惯。影响不仅仅是在公司内部。促销停止后，补贴和福利相继削减，一线送货人员需要比以前工作更长时间才能获得同样的收入。随之而来的是辞职、产能不足、用户流失等等。
疫情期间，市场需求一路走高，但生鲜食品日常质量每况愈下，供应链上下游难以控制和调度。
此前，在上海尚未恢复正常生产生活的时期，有网友表示在天天优鲜平台上抢菜的体验不是很好。不仅价格比其他生鲜电商app贵很多，而且抢到后能否顺利送达也要看运气。
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生鲜电商还是好生意吗？
2015年，“创投女王”、今日资本创始人徐新曾公开表示:“得新鲜者，得天下。”时间回溯到现在，大部分生鲜电商基本都处于两难境地。生鲜电商真的是好生意吗？
无论是前期的仓储，还是后期的社区团购，这几年倒下(或者正在死去)的生鲜电商不计其数。松鼠事业部裁员，戴博破产重组，吉吉鲜停业，同城生活破产，十联被曝拖欠供应商货款...
天天优鲜从行业第一变成了同伴，但后来居上的丁咚在买菜时也损失严重。公开数据显示，2019年至2021年三年间，买菜网营收353.16亿元，但亏损达114.79亿元。你卖得越多，你得到的就越多。是生鲜电商行业的一个血淋淋的现实。
其实从一开始，生鲜电商的烧钱属性就很严重。海通证券的研究报告表明，生鲜电商平台要想盈利，单仓订单量需要达到1250单/天才能盈亏平衡。但据媒体报道，上海某站点的优鲜日均订单量只能维持在500单左右，平均客单价只有40元。而丁咚现在买菜，虽然总收益高于日保费，但客单价还不如后者。
生鲜的时效性、供应链的匹配度、地域局限性等问题制约着行业的发展。没有高效的盈利模式，生鲜电商只能继续靠补贴拉流量，亏本赚吆喝。这些问题在前仓模式下尤为明显。高损耗低利润的生鲜蔬菜，一直是前置仓绕不过去的痛点。盒马创始人兼CEO侯毅甚至断言“前期仓对于VC来说是个伪命题”。
有券商指出，前仓模式的盈利难点在于其毛利难以覆盖业绩成本，其中仓储和冷链运输成本占比最重。一方面，由于前置仓建设需要设置冷藏区和常温区，前期建设和维护成本较高。另一方面，前置仓也需要配备一定数量的操作员和配送人员，每月固定支出也不少。2020年，每日优鲜和丁咚买菜的履约率将达到20.72%和35.7%。
生鲜电商毛利率低，前置仓履约成本高，成为限制其盈利的主要原因。要想盈利，客单价和订单量需要达到一定水平，这样毛利才能覆盖固定成本。在疫情防控常态化、即时零售竞争激烈、严重依赖补贴战、人力成本居高不下的大环境下，达到上述条件并不容易，这也是目前前仓赛道普遍亏损的原因。
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招商证券在今年年初发布的《前仓行业深度报告》中指出，前仓赛道目前已经从早期的跑马圈地过渡到精细化运营阶段，供应链、仓储、物流、运营能力的建设将是跑赢竞争对手的重点。
分析还认为，虽然前期仓短期盈利困难，但希望仍在:“经过模式优化，我们预计2023年前期仓的维度在二线及以上城市实现盈利。此时日均单量将达到1000单，毛利率24%，利润率约0.3%。”
Mob研究院发布的《生鲜电商行业洞察报告》提到，随着疫情的反复波动，生鲜电商行业GMV交易总额有望突破4000亿元，平台渗透率将逐年提升至10%左右。行业洗牌后，生鲜电商TOP10将涵盖社区团购、店仓一体化O2O、前置仓模式。
不过，在此之前，下一个被留下的是谁还是未知数。
参考资料:
[1]生鲜电商行业洞察报告| Mob研究院
【2】天天鲜好吃命运多舛，仅一年就将面临退市危机| DoNews
【3】上市一年跌了98%！游仙每天面临退市危机，每季度最后10%员工被淘汰|新浪科技
【4】资本对日常美食失去信心？零状态
[5]前仓行业深度报告|招商证券
【6】四年烧到100亿后，每日优鲜股价跌破白菜价。生鲜电商是伪命题吗？|腾讯新闻深网
【7】每日优鲜濒临退市:累计亏损超百亿，业绩成本高问题待解| 21世纪经济报道
