现在只要股价上涨，大股东就有大概率减持，港股也是如此。投资者应该习惯这种游戏，并注意其中的风险。
一开始投资者很疑惑，为什么好好的股价上涨，这么好的题材，会突然迎来大股东减持的公告。后来投资者看到腾讯、摩根士丹利等大鳄不惜减持新东方，明白了高位减持是资本市场的惯例。后来投资者看到股价上涨后大股东减持公告，也就不足为奇了。
本专栏想说的是，未来投资者要适应大股东减持的常态化，尤其是在股价大涨之后。投资者不用纠结，是因为股价上涨大股东减持，还是因为大股东想减持，股价大涨。总之，投资者需要明白的是，如果股价大幅上涨，你要预料到大股东会减持。
所以未来投资者的投资思路要从追涨杀跌转变为提前埋伏，等庄家拉高再出逃。这种战术可以理解为“蹲”。比如投资者选择大股东有可能减持的公司，或者即将解禁或解禁但尚未宣布减持的公司。同时公司业绩和成长性尚可，公司股价不高。投资者找出一批自己喜欢的这类股票，然后分别买入基金。当那些股价上涨较多时，投资者可以推测未来可能会有大股东减持的公告，于是逢高卖出，将资金买入尚未启动的埋伏股。
这样做的好处是尽可能模拟量化基金的博弈。当股价大幅上涨时，不会因为T+1交易系统而无法卖出。只要股价大涨，马上离场，不要给追高买入的投资者在你面前出局的机会。这种蹲守耐得住寂寞，预期收益会高于预期风险。
当然，对于这类股票一定要有量化资金的无所谓态度。不能持有股票，就会越来越喜欢。你会找到很多股票值得长期持有的证据，然后股价大涨的时候你也不会离开。这违背了“蹲”的初衷。蹲伏的时候看到兔子就会撒鹰。爱上股票是大忌。
对于已经发布减持公告的公司，无论是哪种股票，如果遇到大股东减持，股民都要仔细研究标的股票的估值是否合理。如果是在合理的范围内，那么大股东减持也不可怕。毕竟资本市场有进有出很正常。但如果公司股价被高估，还是要多加关注。
所以本栏目说，对于已经宣布减持的公司来说，抢注没有任何意义。蹲着的目的是在上市公司进行隐性市值管理的时候割一把韭菜，这才是应对大股东常态化减持的正确做法。
当然，这种打法并不是价值投资的正确思路，而是大股东市值管理的割韭菜路线。类似于量化基金的思路。唯一不同的是，量化基金是自己创造波动，而“蹲守”的是等待波动。
北京商报评论员周
