中国基金报记者陈墨实习生王驾林
安永上一次被罚1亿美元之后，还有一大笔罚款！就在刚刚，美国证券交易委员会(SEC)又有动作，瑞银集团(UBS Group AG)因误导投资者被罚款2500万美元！
图1:美国证券交易委员会官网截图
投资者的知情权一直是SEC保护的重点。2022年6月14日，美国证交会指控纽约罗切斯特和纽约前高管误导投资者。同一天，一家私人股本投资顾问被指控未能披露“不成比例”的基金费用分配；2022年5月25日，SEC还提出修改相关规则，防止一些基金给出“误导性”的名称。
收入增长战略:旧事重提
SEC的矛头直指瑞银的收入提升策略，即YES策略。事实上，该策略已于2019年8月下架。
我们来看看之前发生了什么。SEC称，从2016年2月到2017年2月，瑞银通过其国内财务顾问平台向约600名投资者推广了YES策略。在此期间，瑞银没有为其财务顾问提供足够的培训和监督。瑞银认识到并记录了YES investment存在重大风险的可能性，但并未告知投资者。
据外媒报道，瑞银经济学家(UBS Economist)在广告中刻意宣传“YES策略可以给投资者带来高额回报”。广告称，YES策略“与市场或个股头寸的相关性有限，YES策略可能提供投资组合多样化”。该策略还声称使用向上和向下保护来为“意外波动的市场条件”做准备，期权策略旨在限制风险。
瑞银表示，自成立以来，该策略每年产生3%至5%的收入，但当2018年初市场波动性开始增加时，它开始亏损，最终在2018年亏损18%。此后，投资者一直呼吁索赔。
图2:一些法律组织向在YES策略中遭受损失的投资者提供援助。
简单来说，瑞银的收益提升策略意在为投资者提供多元化的投资组合来提高收益，但这样的策略风险很大。瑞银记录并意识到了这一策略的高风险，但并未告知投资者。2018年，随着市场波动加剧，投资者损失惨重。
投资者亏损，瑞银赚钱
虽然“是”策略导致投资者严重亏损，但瑞银集团(UBS Group AG)却是“稳定盈利不亏损”。
根据加纳王国·温斯坦July的说法，2017年7月，瑞银YES Group管理着34亿美元。根据瑞银高管的简历，截至2018年6月，这一总额已增至45亿美元。
瑞银对YES策略收取1.75%的费用，其中只有80个基点用于支付交易成本。综合来看，YES策略每年为公司带来至少8750万美元的收入。
但瑞银的钱并不稳定。瑞银的很多员工因为YES策略被客户起诉。
图3:近年来与瑞银-YES战略相关的诉讼(部分)
美国证交会认为，瑞银违反了1940年投资顾问法中的多项支付条款。作为回应，瑞银同意支付580万美元的非法所得和140万美元的判决前利息。此外，瑞银同意支付1740万美元的民事罚款，将根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的公平基金条款分配给受害投资者。
编辑:船长
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