记者/编辑李慧林/谭璐
6月29日，56岁的王良首次以行长身份出席2021年招商银行股东大会。
今年4月，发生了一场巨大的人事地震，前总统田惠宇被解职。招商银行一度陷入舆论漩涡。近两个月来，招商银行股价持续低迷，市值屡次跌破万亿元。
王良出场的一大任务是恢复市场的信心。“我们有信心、有决心把招商银行的管理做得更好。”他在股东大会上强调。
这位招行元老面临的处境并不轻松。
传统金融服务的主渠道，面临银行业息差持续收窄的压力；理财新飞上去了，代销的信托雷事件被卷入漩涡。
在王良时代，招商银行将面临考验？
不良资产“双升”
从1995年王良加入招商银行至今已有27年，见证了其成长为“万亿美元巨轮”。
近两个月来，招行管理层多次释放“求稳”的信号，强调行长换了，公司治理和战略不会变。
在6月29日的股东大会上，王良再次用三个“不变”来稳定士气:董事会领导下的总裁负责制、市场化的激励约束机制、人才队伍的稳定性和专业性。
(招商银行2021年度股东大会现场截图)
求稳，今年招行业务波动很大。
“风险在上升，困难在增加，挑战在增加。”王良用了12个字来形容上半年商业银行的经营环境。
今年一季度，招行营业收入919.9亿元，同比增长8.5%，增速慢于去年同期的10.64%。
首先，传统贷款收益上，央行引导贷款利率(LPR)下调，叠加市场信贷需求不足。通过采取降价和保量措施，银行贷款收益率下降。
招行一季度利息净收入544.64亿元，同比增长9.97%，净息差2.39%，净利息收益率2.51%，分别下降5个和1个基点。王良表示，第二季度净息差水平仍将下降，下半年将有所改善。
其次，招行资产质量下降，不良资产“双升”。截至2022年一季度末，其不良贷款余额为541.38亿元，比上年末增加32.76亿元；不良贷款率为0.94%，同比上升0.03个百分点。
原因之一是房地产不良贷款率快速增长。截至今年一季度末，招行房地产公司不良贷款余额从年初的49.6亿元激增至94亿元，行业不良贷款率为2.57%，较2021年末上升1.18个百分点。
在王良看来，总体上快乐多于悲伤。
他在股东大会上解释说，个别房地产企业违约导致风险增加，部分消费信贷业务受到疫情冲击，导致消费者还款困难。
虽然不良率略有上升，但风险可控，不影响业绩。
王良预计，“营收增速较去年有所放缓，利润增长仍符合预期。”
财报显示，2022年一季度，招行净利润360亿元，同比增长12.5%，低于2021年同期15.18%的增速。
卷入托运风波
事实上，房地产债务风险的上升已经给招行的大理财业务蒙上了阴影。
6月底，游戏公司米哈游将五矿信托诉至法院，引发热议。负责代销这款信托产品的招商银行也被卷入了这场风波。
根据多位投资者提供的信息，五矿信托旗下定兴系列产品的购买门槛在百万元以上，投资方向为房地产融资。项目期12个月，有1-15款产品，现在都到期了，但是无法兑付。总规模超过23亿元，构成实质性违约。米哈游疑似踩雷。
招商银行在代销过程中，涉嫌违规，包括故意隐瞒信托产品信息；诱导销售，隐瞒投资风险；风险控制不严等。
据网易刘清工作室了解，五矿信托系列产品最初被招商银行指定为“R3稳定类固定收益产品”，以基金的名义销售。产品逾期，招行将产品详情页修改为“不动产投资”方向。
一位投资者告诉《21CBR》记者，她是招商银行的私人银行客户。去年，经招商银行理财经理推荐，她拿出1000多万认购了定兴系列13期产品。该项目介绍为世茂供应链项目，业绩基准为5.8%，原定于2022年6月18日到期。
今年3月30日，招商银行的理财经理突然告诉她，这个理财不能交了。此前，经理一直告诉她“没有风险”。
该投资者认为，招商银行理财经理在介绍该产品时，是按照基金销售规则，只有一个代码，没有具体的产品信息，有双录(录音录像)，涉嫌违规操作。“我买的时候并不知道这是一款无担保的信贷产品。只要告诉我什么时候发生的事情。”
目前五矿信托的处理方案是:拟申请延期18个月。投资人多次向理财经理索要认购风险说明书、信托计划说明书、信托合同等资料，对方一直支支吾吾。
第二曲线风险
2021年以来，招行多次踩雷销售信托产品，都与房地产有关。
在今年3月的业绩会上，招行管理层透露，与房地产相关的理财业务资产约为1008亿元，违约率约为0.2%。
房地产信托的收益水平比较高，对资金有吸引力，是代销中最好的产品。
当房企债务危机蔓延，信托违约增多，招行被推上风口浪尖，其理财专业性受到质疑。
北京听云律师事务所律师张胜利向《21CBR》记者解释，银行作为代销机构，不参与信托产品的运作，但仍有义务如实披露其所了解的产品情况。
根据银监会要求，银行应对代销产品进行尽职调查和风险评级。否则，代销银行可能对投资者构成侵权，根据代销过错程度对投资者进行赔偿。
招商银行凭借其差异化的服务和打法，之前一直受到高净值人群的青睐。
截至2021年末，累计吸引零售客户1.73亿户，其中向日葵及以上客户367.2万户(总资产50万元及以上)，私人银行客户12.21万户(总资产1000万元及以上)。
基于庞大的高净值群体，招商银行创造了大财富管理的第二条增长曲线。2021年，该业务收入同比增长33.9%至521.3亿元，占收入比重接近16%。
该基金会取得了许多成就。2021年，以招商银行为代表的信托产品销售额为4151.41亿元，以招商银行为代表的信托计划收入为69.1亿元，仅次于代销基金和保险收入。
但由于资本市场的低迷，2022年形势急转直下。招行一季度大理财收入同比下降0.59%，至153亿元，其中代销信托计划收入12.28亿元。
从趋势上看，招行代销信托的销售额和收益都在下降。招行解释称，这主要是主动调整业务方向所致。
最新数据显示，2022年4月，招商银行托管规模超过20万亿元。
王良乐观地认为，资本市场将在近期回暖反弹，大财富管理规模将继续快速发展，下半年收益将高于上半年。
合规和风险控制是银行的生命线，招行需要加强这些能力。
“财富管理能力决定了招行能走多高，风险管理能力决定了它能走多远。”王良表示，招行将进一步提高风险管理和内控合规水平。
驾驶一艘万亿美元的船并不容易。在大财富管理的历程上，如何化解风险，持续成长，将考验新掌舵者的智慧。
