孙正义投了什么币

“孙正义第二”豪掷4100亿

年内，全球第二大MA交易诞生。

5月26日，芯片厂商博通正式宣布以610亿美元收购VMware，仅次于今年1月微软以687亿美元收购动视暴雪。

如果收购成功，这将是博通历史上最大的收购案，创下2015年370亿美元的新纪录。同时，这笔交易也将在全球科技行业并购中排名第三，仅次于2016年微软收购动视暴雪和戴尔以670亿美元收购EMC。原本有望凭借440亿美元收购Twitter进入前三的马斯克，现在只能挤到第四名。

作为610亿美元收购案背后的领导者，69岁的博通总裁兼首席执行官Hock E.Tan是一位极其低调的马来西亚华人，他一直被称为“MA狂热分子”。一家年营收仅24亿美元的公司，通过蛇形并购，仅用了四年时间，就成为全球半导体行业第五大。

5年前，陈富阳计划以超过1300亿美元的价格收购芯片制造商高通，以期跻身全球半导体行业前三。这也是一个可以颠覆半导体行业格局的并购计划，甚至会对苹果和三星这两大智能手机巨头的供应链产生影响。但在2018年，这笔交易因国家安全问题被特朗普政府拒绝，博通也撤回了收购。

通过并购高通成为半导体行业领导者的计划破产，再加上全球芯片行业的整体放缓。陈富阳开始改弦更张，寻求新的收购对象。魏锐是陈福阳加速向软件领域进军的目标之一。

如果能成功收购魏锐，博通在软件领域的业务将进一步多元化，也有助于博通的核心业务从半导体转向企业软件，从而获得更大的利润。据媒体计算，收购魏锐将使博通的年收入超过400亿美元，在上市半导体设备公司中排名第二。

当陈富阳把方向瞄准与硬件服务主业格格不入的企业软件服务时，这位半导体行业巨头也遭到了华尔街的质疑。不过，陈富阳并没有太在意这些质疑，而是继续在软件服务领域推进MA计划。

陈富阳寻找最佳投资组合的风格也引起了人们对他和日本软银创始人孙正义的比较。相信在陈富阳的管理下，频繁进行大规模外资并购的博通越来越像一家私募股权公司。

与很多从底层起家的半导体大佬不同，陈福阳是一个半路出家的人。

1953年，陈富阳出生在华人聚集的马来西亚槟城的一个普通家庭。据一些媒体报道，陈富阳家境并不富裕。抱着读书可以改变命运的信念，陈富阳18岁获得麻省理工学院奖学金，毕业后获得哈佛大学MBA学位。

在进入科技行业之前，陈福阳从事的是财务工作。他先后在通用汽车、百事可乐等美国传统企业担任财务职务。上世纪80年代，随着亚洲四小龙之一新加坡的崛起，陈富阳来到新加坡一家投资公司工作。

陈富阳从投资行业转型到科技行业的时候已经39岁了。1992年，陈福阳进入一家PC制造商公司，正式进入科技领域。两年后，陈富阳跳槽到芯片厂商ICS，并于1999年升任这家公司的总裁兼CEO。

真正让陈富阳在半导体界声名鹊起的，是他出任安华高CEO。

2005年，私募股权基金KKR和银湖资本率先以26.6亿美元收购了惠普的安捷伦半导体部门，并将其更名为安华高。不出意外，他们想到了在业内有一定名气的陈富阳。他有金融背景，懂技术，会管理，所以被KKR和银湖任命为安华高的CEO。

2006年，当陈福刚来到安华高时，公司仍然面临着每年2.3亿美元的亏损。因此，陈富阳进行了大刀阔斧的改革，出售了不盈利的业务，比如打印机芯片业务2.45亿美元，图像传感器业务5300万美元。对于剩下的部门，陈福阳也发出了最后通牒:如果考核不达标，该部门将面临关停或出售的命运。

强势的行事风格给安瓦尔·高带来了收益。到2010年，安华高一年净利润4.2亿美元，不仅扭亏为盈，56岁的陈福阳还带领安华高成功在纳斯达克上市。据了解，安华高的上市使KKR和银湖资本获得了12倍的投资回报。

2017年，站在白宫面对记者时，陈富阳感谢他说:“我妈妈从来没有想过有一天她的儿子会在白宫，在总统办公室，站在美国总统身边。”而身后的特朗普也抱着他的肩膀说:“我妈也是。”

与经营企业相比，陈富阳管理公司的方式更像是做投资。或许跟他的金融背景和投资工作有关。只要有足够的投资回报，陈富阳肯定会投资，而且很大胆。他善于收购在市场上具有绝对优势的企业，即使这些企业比他自己的企业还要大。

比如2013年，陈富阳带领安华高以66亿美元溢价40%收购内存芯片厂商LSI。2012年，LSI的年营收为25亿美元，而安瓦尔当年的营收仅为24亿美元。而且在收购资金中，只有10亿美元是安华高的自有资金，其余资金来自陈富阳向银行借的46亿美元贷款和从银湖资本获得的10亿美元可转债贷款。

金融背景和娴熟的资本运作，让陈富阳在半导体行业封杀神佛。

2015年，陈富阳宣布以370亿美元收购博通，这也是当时半导体行业最大的收购交易。但按营收来看，博通2014年营收为84.3亿美元，安华高仅为42.6亿美元。而且当时370亿美元的收购价比安瓦尔自己的市值还高。收购后，新公司更名为博通有限公司，原博通股票退市。

正是通过这样的投资和并购，2015年，陈富阳成功将安华高打造成全球第五大半导体公司。按照当时的营收计算，全球排名前四的半导体公司分别是英特尔、三星、TSMC和高通。

收购博通后，陈富阳瞄准了走在他前面的移动芯片巨头高通，计划以1300多亿美元收购。如果这一并购完成，陈富阳不仅将再次刷新全球芯片行业的并购记录，还将成为仅次于三星和英特尔的全球第三大芯片厂商。

但在2018年，特朗普政府以国家安全为由阻止了这笔收购。据《联合早报》报道，有分析指出，博通收购高通后，将损害高通在5G技术领域的领先地位，并让华为有机会成为该领域的领导者。

收购高通失败后，陈富阳并没有停下脚步，而是改弦易辙，投入到与硬件服务不兼容的软件服务中。2018年，博通以189亿美元收购了云软件和企业软件开发商CA，2019年以107亿美元收购了美国安全领域的老牌厂商赛门铁克的安全业务。

然而2018年对CA的收购却被华尔街的分析师们不解和看不起。当时Raymond James的分析师在报告中说，“客气的说，你偏离了轨道。我们没有看到博通的半导体业务和CA的软件业务之间有任何明显的协同效应。”野村证券认为，博通收购软件公司与公司领导层此前的声明不符，这将伤害公司在投资者心中的信誉。

但在商人陈福阳看来，这种行事风格非常合理。当时有分析师表示，在现金流方面，CA可以给博通带来稳定的现金流。当时CA的现金收益率为11%，在未来很长一段时间内都会成为博通的摇钱树。

但当时有分析师认为，博通越来越像软银，陈富阳可能是在寻找最佳的投资组合，尽管公司业务之间并无关联，但收入可观。陈富阳还在电话会议中表示，博通未来的MA交易将专注于现金收益率至少为8% 的公司。

陈富阳称霸半导体行业从来不是梦。就像半路出家，又像以商人身份为荣一样，陈富阳曾在华美半导体协会年会上这样评价自己:“我不是半导体人，但我知道怎么赚钱，怎么运营。”

经过市场验证，依靠资本进行大规模收购成为半导体行业巨头已经行不通了。不仅博通收购高通被叫停，芯片行业的另一桩收购案——英伟达收购Arm也被叫停。

博通过于依赖苹果。根据半导体行业观察，博通40%的收入来自无线业务。此前，摩根大通的报告还显示，博通为苹果提供了新款iPhone中所有的非射频芯片，这意味着每部苹果手机将为博通带来10美元的收入，而苹果的销量始终影响着博通。

与此同时，博通也面临着来自其他半导体厂商的挑战。很多传统半导体厂商，像博通，在原有核心业务接近天花板的时候，也开始转型。例如，今年3月，英特尔正式宣布将收购计算机网络公司BarefootNetworks，该公司很可能在网络芯片领域与博通展开直接竞争。

除了入侵博通的主要业务领域，这些半导体制造商还在选择像博通一样加码企业软件领域。比如英伟达收购了网络软件先驱Cumulus Networks，今年3月又收购了Excelero数据存储解决方案提供商；英特尔还收购了AI软件优化平台SigOpt，并于今年4月宣布以6.5亿美元收购基础设施优化初创公司that。

而且目前由于贸易和全球芯片整体增长放缓等客观因素，芯片也制约了博通的发展。路透社报道称，2019年6月，陈富阳在电话会议中表示，“由于出口禁令(对华为)，我们将看到非常严重的影响，现在没有明显的替代方案。”

供应链压缩导致的订单需求减少正在影响博通的财务业绩。2019年财报显示，博通净利润下降超七成，毛利增长-9%。其中，芯片业务收入同比下降8%。从整体营收来看，2018年博通营收同比增长18.2%。到2020财年，营收增速降至5.7%。

相比核心业务的疲软增长，软件收入给博通带来了新的希望。2019财年，博通的软件业务增长了3倍多。2021财年，博通的软件业务贡献了近30%的收入。可见，收购CA和赛门铁克确实给博通带来了实实在在的好处。

陈富阳也从来没有想过半导体行业的繁荣时代会持续很久，甚至对芯片业务的未来持悲观态度。他曾在今年3月的财报说明会上表示，半导体行业将无法维持目前的发展轨迹，预计芯片业务将放缓至5%左右的历史增速。他还说，如果有人认为半导体行业可以长期以目前的速度增长，那一定是“做梦”。

陈富阳只有一个信条:赚钱。在半导体没有希望的时候，这个大老板只能逆水行舟。从博通近年来在企业服务领域的多次收购可以看出，陈富阳准备在企业服务行业大展拳脚。

2021年7月，据外媒援引知情人士消息，博通被曝正在谈判收购数据分析软件巨头SAS，该公司是全球最大的软件公司之一。当时，SAS的估值在150亿至200亿美元之间。然而，最终，交易谈判破裂。

不容忽视的是，目前博通的核心仍然是半导体业务。虽然软件服务业务是一个希望，但短时间内无法成为支撑博通营收的新支柱。所以，面对和半导体行业一样的MA问题，这个“MA狂热分子”能否延续软件MA的新历程，建立自己的生态系统，还是一个未知数。

参考资料:

中国富豪当家五时刻研究会，低调的半导体巨鳄:博通

“博通谈收购虚拟机巨头，交易价格可能超过403亿美元”

许多传统半导体制造商喜欢博通“CBN”

业务技术回顾博通不断拓展业务边界，转型为新软银