国内运营商“三国杀”：业绩止跌回升 5G仍待变现

随着8月18日中国电信半年报的公布，三家运营商的上半年成绩单正式交出。

财报数据显示，今年上半年，中国移动营收3899亿元，同比微增0.1%。净利润557.7亿元，同比下降0.5%；中国联通收入1503.97亿元，同比增长3.8%。净利润33.44亿元，同比增长10.9%；中国电信收入1938.03亿元，同比增长1.7%。净利润139.49亿元，同比增长0.3%。

从盈利能力来看，三家公司上半年净利润合计773亿元，相当于日均盈利4.24亿元。

对比2019年半年报，各家今年的数据都比较理想，正在从去年严重的金融危机中走出来。

在流量红利消失、行业竞争加剧、提速降费的共同作用下，2019年上半年，三家运营商无一例外都陷入了增长瓶颈，集体整体营收同比下滑。更有甚者，中国移动甚至出现了营收、通信服务收入、净利润同步下滑，为最近十年最差表现。

今年上半年，中国移动扭转了营收和通信服务收入的下滑趋势，净利润同比降幅明显收窄，基本重回增长轨道。

从中国移动四大市场收入来看，个人市场收入同比下降2.6%，仍占通信服务收入的70.8%；而中国移动以培育为主的家庭市场收入和政企市场收入分别增长18.1%和18.4%，成为公司收入增长的主要引擎。

以政企业务为例，其中移动云上半年收入达44.6亿元，同比增长556.4%；上半年政企客户数达到1129万户，较2019年末净增101万户。

此外，中国联通和中国电信两家也从2019年上半年的营收下滑中走出。也许数据增长最亮的是中国联通。2019年上半年净利润同比增长16.32%，今年上半年仍保持10.9%的高增速。

这与中国联通选择的发展战略有关，中国联通董事长王晓初在电话会议中将其归结为“持续良好的资本支出控制和高效运营”。其中包括控制5G资本支出、严控用户开发成本、清理低效产品和渠道等措施。

变着花样，联通掉队了？

相比3G和4G，5G时代运营商的格局也在发生变化。

以移动用户数为例。中国移动多年来一直是第一大运营商，但第二名的位置正在发生变化。

中国联通在移动用户数量上领先于中国电信，但这种情况在2019年7月首次发生变化。2019年7月，中国电信新增移动用户232万户，累计3.258亿户；中国联通移动用户新增10.9万户，总数达到32446.2万户。至此，中国电信在移动用户数量上首次超过中国联通成为第二大运营商。

从今年上半年的数据来看，这一趋势仍在延续。截至2020年6月底，中国移动拥有8.87亿移动用户，排名第一；中国联通移动计费用户共计3.095亿户，较去年底减少894.7万户；中国电信移动用户达到3.43亿户，净增790万户。

在移动用户数量方面，中国电信尽管超过中国联通，但仍保持增长趋势，而中国联通则净减少近900万用户。

事实上，中国联通在固定宽带业务上曾经是第二。固定宽带业务一直是中国电信的优势。自2015年中国移动大力拓展宽带业务后，2016年下半年超越中国联通；到2018年前三季度，中国移动在宽带用户上首次超过中国电信，成为宽带市场的领头羊。

今年上半年数据显示，中国移动家庭宽带客户新增895万户，达到1.81亿户；中国电信宽带用户1.54亿；中国联通拥有8588万宽带用户。

不仅是移动用户数和宽带用户数，就连三家公司都在大力争夺的5G用户数，中国联通似乎一直还在她的吉他后面把半张脸藏在我们面前。

今年以来，三家运营商都在大力推动现有用户向5G用户升级。截至今年6月，中国移动5G套餐客户已达7020万，中国电信5G套餐客户已达3784万，总数达1.08亿。中国移动甚至将年度5G套餐客户计划净增1亿以上，但相比之下，中国联通并未公布今年的5G用户发展目标和5G套餐用户的具体数量。

一位通信行业分析师认为，中国联通可能会采取牺牲用户数量增长来换取利润的策略。

中国联通董事长王晓初在电话会议中也直言，这是公司痛定思痛，积极调整移动业务发展战略，从注重用户数量的增长转向注重用户发展的质量和价值所致。

“如果有调整，你得忍受痛苦。上半年移动用户流失近900万，服务收入同比下降22亿元。但销售费用同比节省26亿元。第二季度，移动服务收入和移动用户ARPU双双止跌回升，分别增长3%和4%。”他说。

在5G用户数量方面，中国联通官方的态度是“有节奏、有针对性地推进5G套餐服务”。王晓初表示，今年下半年，随着5G网络、终端和应用的逐步成熟，公司可以加快5G用户的发展。

5G之战实现尚需时日

在5G网络建设和5G用户拓展方面，三家运营商都不遗余力。

据了解，中国移动上半年5G资本支出为552亿元，2020年全年5G资本支出计划为1050亿元。截至2020年6月底，中国移动在中国50多个城市开通了18.8万个5G基站。中国移动还将今年新增5G基站的目标从25万个上调至30万个。

中国电信上半年5G投资202亿元，建成开通5G基站约8万个，投入使用5G基站近21万个；中国联通上半年5G资本支出约126亿元，全年为350亿元。截至上半年，中国联通累计可用5G基站约21万个，其中自建基站超过10万个。

相比5G基站数量，随着中国电信和中国联通开始共建共享，双方分别以202亿元和126亿元的建设成本实现了中国移动552亿元的投资成果。共建的优势可见一斑。

中国移动也在联合连横，降低5G的建设成本。今年5月，中国移动宣布与中国广电达成5G共建共享合作框架协议，中国运营商市场正式形成2+2市场格局。

然而，中国移动与中国广电的合作进展并没有预期的那么快。中国移动董事长杨洁在电话会议中表示，双方目前正在讨论合作的细节，没有成立合资公司的计划。初步设想是双方共同确定方案，中国移动承担建设运营任务，广电分担费用，但网络建设和部署要到明年才能实施。

事实上，就目前5G网络建设而言，中国已经走在了世界前列。华为轮值董事长郭萍日前指出，全球5G部署已进入尾声，下一阶段将重点发展行业应用，释放5G网络红利。

目前三大运营商对5G个人用户的价值挖掘已经初见端倪。中国电信表示，5G业务持续带动移动用户价值增长，移动用户ARPU较去年下半年企稳回升，同比降幅逐步放缓；中国移动还透露，其5G ARPU比搬迁前增长了5.9%。

但对于运营商来说，5G最大的价值可能还是行业用户，这也是运营商未来业绩增长的新蓝海。但目前5G产业应用仍处于商用初期，尤其是产业应用所需的SA能力尚未在全国范围内大规模商用。

三大运营商在实现行业应用方面已经开始加速探索。如中国移动今年7月推出5G专网产品、技术、运营三大体系，其5G专网包含“专享、独享、专属”三种模式；中国联通也在8月18日的5G+工业互联网推进会上发布了三款“5G专网产品”和两款“5G专线产品”。这些都是5G在垂直行业商业化的重要基础。

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