苹果财报强劲，iPhone销售同比激增近50%，为何盘后转跌超2%？

尽管季度总营收为历史同期最高，服务营收连续两个季度最高，iPhone销量同比激增近50%，但苹果连续六个季度未能给出业绩指引，尤其是缺乏关于新iPhone发布时间的线索，这可能是碾压盘后股价的罪魁祸首。

科技巨头苹果在7月27日周二美国股市收盘后发布了2022财年第三季度报告。

虽然季度总营收为历史同期最高，服务营收为历史最高，iPhone销量同比激增近50%，盘后股价上涨超过1%，但再次掉头向下，下跌超过2%。

分析认为，这可能是因为苹果连续6个季度没有给出业绩指引，导致投资者无法得知新款iPhone是否会在9月发布，或者推迟到自然年第四季度发布，导致股价不涨反跌。

该股周二盘中暴跌2.3%，收跌1.5%，至146.77美元，仍接近两周前7月14日创下的149.15美元收盘纪录。该公司的市值超过2.4万亿美元，在美股上市公司中排名第一。第二名是微软，一个市值也超过2万亿美元的软件巨头。

苹果今年以来上涨了10.6%，比同期上涨超过17%的标准普尔500指数，以及作为苹果成份股的道指上涨超过14%都要差。尽管今年1月至3月股价下跌，但苹果股票过去一年的总回报率超过50%，远高于SP市场近34%的总回报率。

季度营收创同期新高，服务营收连续两个季度最高，iPhone营收增长近50%，大中华区增长超过58%:

财报显示，苹果2022财年第三季度总营收为814亿美元，同比增长36%，高于分析师预期的738亿美元，为公司历史同期最高营收，超过去年同期约600亿美元的纪录。摊薄后每股收益1.30美元，同比翻倍，也高于市场预期的1.01美元。

其中，本季度硬件产品收入为639.5亿美元，高于市场预期的581.8亿美元。业务收入为174.9亿美元，连续两个季度创历史新高，同比增长33%，高于分析师预期的163.2亿美元，也高于上一财年26.7%的增速。整体季度毛利率为43.3%，也高于预期的41.9%。

在业务方面:

该季度IPhone营收为395.7亿美元，同比增长近50%，高于市场预期的345亿美元。

IPad本季度营收为73.7亿美元，同比增长12%，高于市场预期的71.3亿美元。

Mac当季营收为82.4亿美元，同比增长16%，高于市场预期的80亿美元，但低于第一季度创纪录的91亿美元。

本季度可穿戴设备、家居用品及周边产品收入为87.8亿美元，同比增长36%，高于预期的76亿美元。

分析称，这是苹果连续第三个季度实现所有产品类别收入的两位数百分比同比增长。iPhone的表现尤为亮眼，这说明在传统淡季和新一代iPhone上市前几个月，需求依然旺盛。

与此同时，所有主要地区市场部门都实现了两位数的百分比增长，其中大中华区增长超过58%:

本季度，苹果在大中华区的销售收入同比增长58%，达到147.6亿美元，尽管与2022财年前两个季度一样呈现大幅增长趋势，同比增速弱于上一财年87%以上。去年同期，该地区实际上因疫情表现不佳。

本季度美国市场营收同比增长近33%，至358.7亿美元，接近上一财年近35%的同比增速。欧洲营收189.4亿美元，同比增长33.7%，弱于上季度近56%的增幅。在日本，营收为64.6亿美元，同比增长30%，弱于上季度近49%的增幅。中国和日本以外的亚太市场收入近54亿美元，同比增长28%，上个季度增长近一倍。

公司高管在财报电话会议上指出:

印度、拉丁美洲和越南的增长率很高。在全球范围内，本季度AppleWatch购买者中有75%是新用户，iPad和Mac购买者中约有50%也是新用户。

本季度也是该公司历史上最大的iPhone升级，全球iPhone市场表现非常强劲。中国消费者对iPhone12Pro产品反应强烈，该公司对iPhone的未来非常乐观。

此外，苹果宣布将支付每股0.22美元的股息，并已在第三财季支出290亿美元回馈股东。近年来，它回购了近4500亿美元的股票。本季度末，现金及其等价物为340.5亿美元，环比下降11%。由于该公司承诺“长期净现金中性”，分析师普遍预计苹果的股息和股票回购将继续增加。

连续六个季度没有业绩指引引发担忧，音乐、视频、云、广告、支付等服务收入均创新高。

值得注意的是，苹果在最新财报中没有提供下一季度的业绩指引，这已经是疫情以来连续第六个季度，凸显了疫情带来的不确定性。

预计该公司下一财季的营收仍将是“非常强劲的两位数百分比同比增长率”，但可能会慢于第三财季。苹果还警告称，第四季度服务收入的同比增速可能放缓，供应链问题可能会限制iPhone和iPad的生产。

苹果在财报电话会议上表示，5G技术仍处于早期阶段，但它已经产生了强大的影响。今年早些时候推出的Airtag tracker在消费者中引起了“强烈反响”。

此外，受疫情影响，苹果将员工返回总部办公室的时间从今年9月推迟到10月，并表示对完全远程办公模式的结果非常满意。

该公司首席执行官库克(Cook)在接受媒体采访时表示，iPhone在过去一个季度销售良好，不仅是因为人们将旧手机升级到了具有5G功能的iPhone 12，还因为Android手机用户开始购买他们的第一部iPhone。"这两个类别都实现了强劲的两位数百分比增长。"

他还表示，本季度芯片和其他供应短缺导致的收入损失处于官方预测范围的底部，即30亿至40亿美元。苹果公司实际上减少了一些影响，但供应瓶颈仍然影响了Mac电脑和iPad平板电脑等流行家庭经济中的热门产品。

在解释苹果的下一个增长引擎——服务收入时，库克透露，音乐、视频、云服务、广告和支付等子业务都创下新高，“这表明我们对服务战略的长期投资正在取得成功”。苹果目前拥有7亿付费订阅用户，比去年同期多1.5亿，但这个数据包括了通过其app store订阅一个应用的人数。

市场依然看好消费者硬件需求，关注手机超级周期和后疫情时代基数效用的影响。

在财报发布前，华尔街分析师相继上调了对苹果本自然年第二季度业绩的预期，认为智能手机业务仍将实现大幅增长，服务营收和总营收将保持强劲上升趋势并创下新高，但增速较上一季度放缓。

在这个自然年的第二季度，苹果的财报预计将继续受益于去年疫情影响下的低基数效用，以及在家工作和远程学习带来的消费者硬件需求的提振。尤其是去年发布的iPhone 12，继续助力5G手机超级周期。

市场特别关注苹果是否会为下一季度的财报提供指引，因为在疫情发生前，该公司通常会在自然年的9月，也就是公司财年第四季度末发布新一代智能手机。如果指导方针较弱，将暗示新机发布将推迟到自然年第四季度。

一些分析师认为，需求对苹果来说可能不是大问题。由于供应限制困扰着更广泛的电子行业，该公司的整体上涨空间空有限。需要关注CEO库克是否会在财报电话会议中提及疫情、芯片短缺、大宗商品价格飙升的潜在危害。

美国银行称，鉴于疫情期间Mac和iPad销量激增，以及在cardinal utility过度叠加的经济重新开放后，人们对家庭娱乐的需求减少，苹果未来几个季度的数据与去年同期相比将“更加困难”。除了硬件，预计App Store应用商店等关键服务的收入也将放缓，从下一财年开始的季度总收入将下降。

也有人指出，今年发布的新一代手机设计预计不会有大的升级，需求趋势将更多取决于有多少消费者升级到5G手机，而不是抛弃其他品牌转而使用iPhone。今年3月推出的、上季度财报中没有的、搭载自研M1芯片的iMac台式一体机和iPad Pro的强劲需求，也将在本次财报中看到。

此外，与大型科技巨头一样，苹果也面临着欧美日益收紧的监管审查环境。特别是苹果App Store针对应用开发者的“订阅费”正在被业界猛烈抨击，这可能会减缓近年来的快速增长，包括公司下一个增长引擎——服务收入。

在财报发布前，覆盖苹果的44位分析师中有33位给出了“买入”评级，9位建议“持有”，只有2位建议“卖出”。平均目标股价接近160美元，较周二收盘时空上涨9%。但与苹果合作推出Apple Card信用卡的主流投行高盛，未来12个月的目标价为130美元，代表短期股价表现。

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