什么是投行DCM

投行DCM是指：债券资本市场 Debt Capital Market

一、DCM的分类：

DCM的结构其实非常简单。如果一定要细分的话，大概可以分为DCM Origination， DCM Execution和Syndicate，而且在很多银行，Origination和Execution并没有很明确的分开，所以一般就是DCM Deal Team（常常直接简称成DCM）还有Syndicate.

对于没有评级的初次发行者，询价之前会根据公司的信用状况（credit matrix）做个参考评级用作定价依据。再往上的MD/D/Senior VP等老大们的主要工作就是见客户、开会，实现拿到mandate的终极目标。

二、什么是投资银行：

投资银行（Investment Banks）是与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是金融市场主要的服务提供者。投资银行是指传统商业银行以外的金融服务机构，区别于商业银行的特征是风险不隔离；在美国，投资银行往往有两个来源：一是由综合性银行分拆而来，典型的例子如摩根士丹利；二是由证券经纪人发展而来，典型的例子如美林证券。

三、投资银行的类型：

1、商人银行

这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。这种形式的投资银行在英、德等国非常典型。

2、全能型银行

这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。

3、跨国财务公司

随着2008年金融危机的爆发，美林、雷曼倒台，而高盛和摩根士丹利也转型为金融控股公司。

四、投资银行常见词汇

1、ECM=Equity Capital Market 资本市场部门

为投资银行部及其客户提供市场分析，为客户融资过程中的决策提供多种金融衍生产品的专业建议

2、CMD=Capital Market Department 资本市场部门，叫法不同

协助IBD的证券承销业务，评估和控制承销风险，设计股票或者债券的发行结构，组织承销团，协调市场推介路演，主导定价和配售，以及管理项目收入。

3、IBD=Investment Banking Department 投资银行部门

投资银行部主要从事投资理财，也就是皮包银行。是银行发展的高级阶段，也是食物链的顶层。这个业务主要在谱银行业务基础上进行包装整合，以效率或者效益的形式整合银行传统产品。因此很多成为金融衍生产品。

4、ED=Executive Director，执行董事

指规模较小的有限公司在不设立董事会的情况下设立的负责公司经营管理的职务，它本身作为一个董事是参与企业的经营董事会成员中至少有一人担任执行董事，负有积极地履行董事会职能责任或指定的职能责任。

定义

数字电路倍增（DCM），是指利用通话间隙时间和话音信号的冗余度，采用数字信号处理技术，即话音相关性压缩技术和话音插空技术，压缩占用信道的时间，使数字电路扩容的方法。

数字电路倍增是将一条数字电路当作一条以上的数字电路使用的一项数字技术，应用自适应差分脉码调制（ADPCM）技术可实现数字电路倍增。32 kbit/s 的 ADPCM 设备应用于 64kbit/s 的通道上可实现两倍的增益，即一条电路可作两条电路使用。

数字电路倍增设备

数字电路倍增设备（DCME，digital circuit multiplication equipment），是允许将一定数量的 64 kb/s 脉冲编码调制（PCM）的干线信道集中在更少的传输信道中传输的一类设备。

在数字电路中进行电话通信时，利用自适应差分脉冲编码调制（ADPCM）和可变速率编码技术（VBR）来实现信息的压缩，即采用 DSI 技术利用话音的间歇，采用 ADPCM 降低话音的编码速率，采用 VBR 技术克服传输中的超载情况（在信道超载时，对话音采用 3b 的 ADPCM 来代替 4b 的 ADPCM）。

DCME 技术

DCME 技术性能是 INTELSAT（国际通信卫星机构）于 1987 年 9 月的会议上提出的，它使用连续和突发两种方式的数字载波。主要包括以下几种：

（1）低速率语音编码技术；

（2）数字信号插空技术；

（3）可变比特率技术；

（4）话带数据处理及传真解调/再调制技术；

评判标准

DCME 的优劣用电路倍增增益来表示。DCME 的电路倍增增益定义为输入到 DCME 的输入信道数除以 DCME 的输出信道数。倍增增益越大，信道利用率越高。但倍增增益也不能太大，否则要影响业务的通信质量。目前，DCME 的倍增增益一般在 4~5 倍，也有可达 10 倍以上的报道。

应用

长途传输是 DCME 的基本应用，如对 G.767 建议，可将多达 12 个 E1（360 路话）合成一个 E1 传输。由于采用了传真解调/再调制技术，对于中低速率的话带数据，可以很理想的压缩传输。承载群可通过同步/准同步数字序列（SDH/PDH）进行有线（电缆、光缆）、无线（微波）点对点方式传输，改善紧张路由的通信状况。还可以通过卫星以点对点方式传输，极大地提高卫星资源的利用率。移动通信中的移动交换站之间的信号传输，使用 E1 PCM 信号，使用 DCME 后，可明显减少租用 PCM 线路的数量，取得较大的效益。

目前光缆、卫星、数字微波等长途干线通信系统已广泛应用 PCM 通信设备。另外在使用数字程控交换越来越普遍的现在，直接以 2 Mbit/s 接口是最经济、最有效的方式，以 140Mbit/s 数字复接系统为例，每个 140Mbit/s 系统有 64 个 2Mbit/s 接口。目前在光缆上传输就要占用一对光纤，在微波上传输就要占用一个波道。随着 ADPCM 技术的成熟，尤其是生产技术的成熟，ADPCM 用来做数字倍增电路已形成产品，每个 ADPCM 设备已在干线上做 2 倍增使用。目前数字电路倍增设备 DCME 已经被大量使用在国际卫星通信及国际光缆通信上，由于国际电路的造价高，因此 DCME 的利用就更显出经济效益。

DTX-240 系统是 DCME 的一种实用产品。DTX-240 可将多达 150 条 64kbit/s 的话音通过一个 2Mbit/s 通道传输，且它由一对终端组成，为点对点传输方式，一般情况下在一个 2.048 Mbit/s 传输通道上传输 150 个 64 kbit/s 的话音或话带内数据信号。但由于时区不同而形成忙时业务量分散的地区，在一个 2.048 Mbit/s 传输通道上可增加到 240 条电路。利用话音插空技术 DSI 可提供 2.5 倍增益，又利用 ADPCM（自适应差分脉码调制）可提供 2 倍增益，利用 VBR（可变比特率）技术是当过负荷时，可瞬间降低话音编码比特数，以保证倍增增益。它可以在 2.048 Mbit/s 通道上传输，也可在 1.544 Mbit/s 通道上传输。

DTX-240 系统的基本结构包括以下 6 个部分：（1）数字线路接口（DLI）。DLI 提供标准的 1.544 Mbit/s 或 2.048 Mbit/s 信号和内部的 2.048 Mbit/s（NRZ）信号间的接口，这接口提供同步、准同步、弹性缓冲和任选格式变换。

（2）时隙变换（TSI）。TSI 可提供时隙变换，它可将北美、日本的 10*24 路比特流变换成欧洲、中国的 8*30/32 路的比特流，另外 TSI 还能把联络信号、测试信号插入到内部的比特流内，TSI 使用超大规模（VLSI）时分/空分开关来完成。

（3）数字话音插空（DSI）。DSI 是仅用于数字话音的插空技术，它可得到 2.5 倍的插空增益。数字话音插空能够把被浪费的传输的无声时间插入同一方向的其它路的话音信息。

（4）自适应差分脉冲编码调制（ADPCM）。ADPCM 可分为两部分，为话音 ADPCM 部分和话带内数据 ADPCM 部分。它们均采用 ADPCM 算法。

（5）可变比特率（VBR）。VBR 可产生更多的临时信道来克服业务量过负荷的情况，在业务量过负荷时通过对一些话音信道内，在每一个 DCME 终端内由专用微处理器控制。

（6）传输侧 PCM 接口（DLI）。DLI 可提供从 ADPCM 的 2.048 Mbit/s 或 1.544Mbit/s 信号到标准的 2.048 Mbit/s 或 1.544Mbit/s 的接口。

dcm的意思是数据通信模块。

数据通信模块DCM是汽车上使用的网络通信功能模块，只要轻轻一按即可联机，使用户享受高速通讯，不须考虑登入时间及传输量，而且DCM在中断时具有自动联机功能，比如车在过隧道的时候。

为了应用FPGA中内嵌的数字时钟管理（DCM）模块建立可靠的系统时钟。首先对DCM的工作原理进行分析，然后根据DCM的工作原理给出了一种DCM动态重配置的设计方法。

DCM动态重配置设计是利用一个常有的时钟对DCM的工作状态标识进行监测，当DCM由于输入时钟的瞬时抖动或突然变化而失锁后，自动产生一个脉冲将DCM复位，使其重新锁定并恢复正常工作。

dcm的应用

未来，车辆联网服务对车主来说越来越重要，是车主享受安全便捷、个性化汽车服务的必备条件。DCM模块能为车主带来更人性化的使用、保养体验。而DCM模块的标准化，也会为未来汽车保险提供重要的定险理赔依据，驾驶员驾驶行为会被记录下来，影响车辆保险的评分。

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