三毛流浪记发行时间

1.偏股型基金七成以上破面值。

在上半年的暴跌中，该基金通过保暖保持了净值的相对稳定。近期基金重仓股开始放弃抵抗，进入反复跳水补跌的过程。该基金净值今年遭遇了又一轮快速缩水。

截至本周初，285只开放式偏股基金中，已有216只基金跌破面值，占统计总数的75%。

7%。11只基金净值跌入“4毛区间”。某基金净值自8月初跌入三毛后，一直在三毛净值附近挣扎。17只指数基金净值接近“四折”，今年以来平均跌幅达56%。45%。

下半年单只基金净值跌幅惊人。一只名为“摩根士丹利基金会”的产品匹配基金，在短短两个多月的时间里，净值损失超过40%，甚至超过了很多股票型基金。

分析其重仓股，可以看出上半年抗跌品种对基金净值的杀伤力有多强。

上半年大摩基本业绩稳定，二季度单位净值仅跌8。32%，二季度业绩位列前三。由于下半年以来重仓品种的疯狂跳水，摩根士丹利的基本业绩在同类基金中排名最后。截至本周初，摩根士丹利的单位净值仅为0。

以50元计，年内净值下跌59%。62%，成为积累匹配型基金中跌幅最大的基金。

统计基金二季度末前十大重仓股，前八大重仓股持股比例超过基金净值的5%，其中魏云股份和川投能源持股比例高达9。59%和9%。31%。超配比例高，为下半年净值暴跌埋下伏笔。

上半年基金重仓股，下半年下跌。自去年下半年以来，魏云股价下跌逾60%，川投能源下跌逾40%。大摩的第四到第八只重仓股都是煤炭股，而下半年以来，煤炭股的跌幅都在50%以上，有的甚至超过60%。

2.三毛基金溢价高达78%

两市净值最低的基金诞生于8月。

瑞福进取是一只适合牛市的创新型封闭式基金，在牛市巅峰时推出。今年以来，其收益和净值都是最低的。

瑞丰的收益分配机制决定了其独特的杠杆效应，牛市赚的多，熊市亏的多。

大盘从6124点开始一路下跌，瑞福进取净值也开始了暴跌。3月18日:瑞福进取净值下跌10%。

64%，单位净值为0。55元平仓，进入“六毛”队伍；4月17日:跌了5。65%，单位净值为0。57元，进入“五毛钱”空区间；6月12日:跌了4。24%，有0。47元的单位净值是第一只“四毛钱”基金。8月11日:单位净值跌4。83%，有0。34元，国内基金市场出现第一只“三毛”基金。

然而，与低净值相比，其高达70%的溢价更为惊人。

基金分析师表示，所谓高溢价，就是高价买低价货。以瑞福进取为例。昨天的净值只有0。33元，但其盘中意见为0。89元。溢价高达78。4%。有专家明确表示，投资者应高度重视其中涉及的风险，质疑基金公司风险提示频率过低。

银河证券基金研究员王群航在研报中指出，2008年5月底，当SDIC瑞银瑞福进取溢价率超过30%时，SDIC瑞银基金管理公司及时进行了风险提示，警示投资者注意投资风险，理性投资。但当基金的溢价率超过40%、50%、60%，风险与日俱增时，公司却没有给出任何风险提示。

王群航表示不理解基金的这种做法。

费率提高，为什么没有持续的风险提示公告？瑞银解释称，瑞福激进宣布风险提示是基于价格变化，而非溢价率。至于什么是“价格变动”，瑞银SDIC指出，“价格变动”是指基金在二级市场的价格。公司日常与交易所保持密切沟通，发布风险提示公告时会与交易所协商。

尽管瑞银SDIC表示，风险警告公告是基于二级市场的价格变化，但它没有说明多少价格变化被视为“变化”。对于如何定义交易，目前还没有一个精确的标准。瑞银还指出，溢价率反映了投资者对基金价值的判断，是否进行风险提示应与交易所讨论。

中投顾问研究员张宇表示:目前，行业内似乎还没有统一的发布风险提示的标准。但从单只基金的角度来看，瑞福进取是一只从牛市角度设计的基金。在当前环境下，风险很容易被放大。因此，应该重新审视这一基金的风险。但从目前来看，溢价率过高，本身就是一种风险。

长城证券基金研究员洪雁表示，瑞福企业基金的特殊性使得很多基金受到追捧。考虑到目前的高溢价率，该基金有炒作之嫌，存在一定风险。

3.资金清算机制应及早规划。

基金净值大面积快速缩水。会有净值为零的基金吗？在这种情况下，如何保护投资者的利益？专业人士建议，管理层应及早为基金可能的清盘做好准备。

目前上交所修改了新股上市规则，资深人士肖宇航明确表示，四年前的基金清算也急需完善。从世界资本市场来看，基金清算是避免投资者血本无归的必要风险控制方式。对于中国a股和公募基金来说，虽然没有清算案例，但清算机制的健全和透明是当务之急。

据分析，目前国内基金合同一般规定，在基金存续期间，连续60个工作日基金持有人数量未达到100人，或者连续60个工作日基金资产净值低于5000万元人民币的，基金管理人将宣布基金终止。肖宇航认为，这一规定已经无法完全适应当前资本市场的新形势。目前，从中国股票型基金的投资净值来看，越来越多的基金净值已经进入0。

5元中，净值跌幅超过50%的基金数量激增。面对市场的大风险，应该完善基金清算机制，让基金机构最大限度的优胜劣汰，进而保护基金持有人的利益。

相关的资金清算在海外很常见。

近日，经营大宗商品市场的美国基金公司Ospraie Management Company宣布，旗下旗舰Ospraie基金将因巨额亏损而关闭。

投资银行雷曼兄弟持有该公司20%的股份。

Ospraie fund押注原油、天然气和结构性商品，仅今年8月份净值就下跌了27%。今年迄今，其净值已下跌38%。平仓这只基金的原因是亏损超过30%，触发了投资者可以根据意愿赎回的条款。该基金的资产去年达到了38亿美元的最高值。

去年10月，几家美国和英国的共同基金因巨额亏损和次贷危机而被清算。目前来看，及时平仓仍然是明智的选择，否则持有人可能会损失更多的钱或者血本无归。