燕塘乳业排名第几

谢谢你的邀请。唐嫣乳业半年报业绩超预期，能否逆袭还有待观察。业绩超预期是因为2018年基数相对较低，新工厂产能加速释放。随着新工厂产能利用率的提高，预计下半年仍将保持一定的增速。不好说，但是股价有望反弹。

唐嫣乳业半年报业绩唐嫣“牛奶品牌起源于1956年，主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售，属于食品制造业。公司产品包括巴氏奶、UHT灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料、冰淇淋、雪糕等。，都属于日常消费食品，直接供消费者食用。

2019年上半年业绩超预期，营业收入6.99亿元，同比增长+13.85%，归母净利润0.67亿元，同比增长+57.06%，较2018年业绩大幅提升。其中，2019Q2营收同比+17.50%，归母净利润同比+69.20%。预计2019Q3归属于母亲的净利润为0.27-0.56亿元，同比增长+22.16%-152.40%，三季度将继续高速增长。

这一超预期表现的原因之一是2018年净利润大幅下滑。2018年业绩下滑的主要原因是新工厂投产后，资产开始折旧，生产成本和管理费用增加。同时，为了应对行业竞争，营销投入也增加了，导致成本更高。

综上所述，2019年业绩转好是个好兆头，预计上半年还会继续增长。主要原因是新工厂的产能开始加速。

新工厂摆脱了产能有限的困境。2018年前一年，由于产能有限，行业竞争加剧。这导致2018年净利润大幅下滑，但作为区域性老牌乳企，也没闲着。积极建设新工厂，公司利润明显高于去年同期，主要是因为老厂生产功能整体搬迁已经结束，新工厂的生产经营链条经过磨合逐步理顺，实现了产能的稳步释放，经营效益提高。

同时，公司拥有上游牧场和下游加工产业链。公司上游奶源供应稳定，自有牧场和合作牧场可满足自身需求。同时也能满足未来的市场拓展。目前主要深度在广东区域市场，其他区域占比很低。

“精耕细作”与“横向扩张”并重。除了在广东深耕，公司也开始横向扩张。全省主要收入来自珠三角地区，通过经销商、加盟店、超市、送奶站、飞机组五个渠道构建立体营销。同时，从2015年开始，发展线上电商平台。近年来，电商来自运营渠道的收入大幅增长。公司始终坚持“精耕广东，聚焦华南，走向全国”的发展战略，打通了上游牧场-中部奶源生产-下游营销网络建设的产业链模式。随着产能的稳步释放，公司经营效益逐步提升，规模有望逐步扩大。

技术上，股价处于低位。唐嫣乳业于2014年上市。经过几年的震荡，目前股价处于相对低位。如果业绩能继续保持增速，将支撑股价上涨。目前乳业板块估值在30倍左右，其动态市盈率比板块估值低24倍。技术处于低位，估值有一定优势，有利于股价反弹。

总结乳品行业寡头现象相当严重，而蒙牛、伊利、光明等大企业加速鲜奶和巴氏奶的区域布局，威胁到公司的区域地位。同时，公司在产品创新、产品升级、服务体系等方面也没有太大突破，给很多竞争对手带来了机会。业绩增长的主要因素是产能释放，能否实现逆袭仍需市场检验。毕竟它的优势是区域性的，如果能成功推广到全国，它的业绩就会增厚。这也是一个反击的机会，目前通过分析还不具备。

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