“老鼠仓”曝光第一案！年狂赚万，为什么内幕交易会持续不断爆出？

我们都知道私建老鼠仓是违法犯罪的。我国《证券法》第七十三条规定，禁止内幕人员和非法获取证券交易内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。

而且近几年我们国家的老鼠仓压力也很大，但是为什么还是有很多人铤而走险，在压力下不断私建老鼠仓？我认为这有三个原因。

第一个原因是处罚太轻，让老鼠仓有侥幸心理。先从本题的老鼠仓说起。李迪，北京某资产管理公司股权投资部总经理，负责管理“XXX分红”和“XXX全能”的证券账户。违反规定，他使用3个证券账户，买卖245只相同股票，累计趋同交易金额18亿余元，获利2060余万元。内幕交易近四年后，李迪投案自首，被判有期徒刑三年，缓刑五年。缓刑五年是指只要他在五年内没有犯罪，基本上和没判刑是一样的。

我们来看看之前一些老鼠仓案件的量刑情况。

2016年，凡德基金刘等人利用未公开信息交易股票，收敛交易金额6亿元，亏损203万元。最终，今年6月，证监会依法对范德基金刘、杨、李等人利用未公开信息交易股票的行为作出行政处罚，共罚款100万元。也就是说，这是一个没有盈利的老鼠仓。只罚了100万，没罚。

2009年至2011年，时任华夏基金债券交易员的王利用公司内部系统管理的漏洞，多次登录公司交易管理部查询账号，了解公司股票基金产品的投资信息。之后与父母一起使用亲属的证券账户，利用获得的未公开信息进行证券交易。嫌疑人使用不到200万元，交易持续30个月，累计交易金额超过8.78亿元。证监会将此案移送公安司法机关进一步追究刑事责任，最终重庆一中院对此案作出一审判决。犯罪嫌疑人王有期徒刑6年6个月，并处罚金900万元；违法所得1773.66万余元予以没收，上缴国库。

可以看到，过去的一些老鼠仓案件，除了罚款和没收违法所得，刑期都不是很重，基本都在5、6年以内。也是因为刑事量刑太轻，很多人心存侥幸。

比如这个题目，李三年盈利2060万。如果他及时退出，没有被监管查出，他净赚2060万，这比很多人辛辛苦苦一辈子挣的钱都多得多。而且这个老鼠仓就算有一天被发现了，最多也就是罚款，没收违法所得，然后再坐五六年牢。相对于潜在的收益和现有的风险，我觉得威慑力还不够大。

第二个原因是监管难度更大。正所谓上有政策，下有对策，虽然近年来我国老鼠仓监管不断升级。比如，深交所监控中心大数据智能监控平台于2013年正式上线运行。可以全天处理1亿多条交易记录，也可以在线处理20多年的数据。证监会破获的“老鼠仓”案件很多线索都来源于此。

但严格的监管不可能分析整个a股市场的所有交易数据。比如，以前的交易数据主要是由基金交易经理和一些帮助交易经理研究的研究员来监控。不过现在老鼠仓的操作方式更加隐蔽。很多人在操作老鼠仓的时候都要绕18个湾，信息的传递基本都是通过工作之外的时间。那么，大量的老鼠仓数据是无法用多个账户的少量分散资金进行监管的。

第三个原因是利益驱动赌博心态。很多证券从业人员之所以能够利用内幕信息，建立老鼠仓，不断冒险，就是因为这些人有一种赌博的心态。如果他们赢了，他们会进监狱。正是因为这种利益驱动的心态，很多人即使在监管的压力下，也会想尽办法建老鼠仓牟利。