大族激光今年业绩

大族激光是轰动一时的白马股。轰动不在于涨幅，而在于北上资金买的“爆款”。

3月5日，汉祖激光发布公告称，因外资持股比例超过28%，已被迫关闭深港通买入通道，只能卖出，不能买入。

大族激光是国产激光设备的绝对领导者之一。大族自主研发的Draco系列皮秒激光器新一代核心光源，打破国外垄断，实现规模化销售，毛利率高达41.53%，盈利能力惊人。

2017年，大族激光营收达115.6亿元，同比增长66.12%，净利润16.65亿元，同比增长120.75%。

18年，汉祖激光实现营业收入110.3亿元，同比下降4.6%，净利润17.3亿元，同比上升3.22%。激光产品毛利率37%，还是高的。与17年相比，营业收入有所下降，但净利润仍在上升。营收下降与苹果订单下降不无关系，但利润增加可能与非经常性损益有关。苹果销量下滑对a股公司产业链的影响，也是需要关注的。

大族激光预计公司2019年半年度经营业绩较上年同期下降60%-65%，扣除上年同期股权处置的上述影响，同比下降51%-57%。

受制于消费电子行业的周期性下滑以及部分行业客户的谨慎资本支出，公司预计营业收入较上年同期下降7%左右。由于产品结构和市场竞争的影响，预计公司综合毛利率较去年同期下降5-6个百分点。公司的公告是消费电子行业的周期性衰退。是否暗示整个行业智能手机出货量在下降？暂时无法判断，不便评价。但是智能手机普及率很高，高增长已经不可能了。相关产业链的业绩增长需要警惕。

还有一个原因是汇兑损失，大概3500万左右。

白马股是市场的心脏，也是机构群体持股的重点。在经济下行压力和消费增速下滑的情况下，我个人认为要警惕白马股业绩增速不如市场预期。一旦业绩增速不如市场预期，机构抱团宽松，抱团崩盘，容易出现股价调整。

北上资金一直被市场视为聪明资本，成为一些机构投资的影子股票。从汉族激光性能的下降来看，北上的首都不一定是神仙，每次都亮如火炬。