中国移动a股上市发行价

相比港股和国内其他股市充裕的流动性优势，中国移动57.58元的发行价，12.02倍的市盈率，以及认购价格都不算高。根据中国移动发布的公告，本次发行股份数量为8.46亿股，约占已发行总股本的3.97%。如果绿鞋全部行权，发行后总股本将扩大至9.73亿股，约占发行后总股本的4.53%。以57.58元/股的发行价计算，如果超额配售选择权即“绿鞋”得到充分行使，中国移动有望共募资560亿元。

最近a股市场虽然有新股破发的情况，但数量并不多。基于“破发新股”的热度依然较高，中国移动新股破发的概率较低。当然，参考中国的港股市场，中国移动的估值是6.8倍，而a股发行的市盈率是12.02倍，接近一倍，多少有些影响。但参考a股市场通信板块22倍的平均估值，对应的12.02倍市盈率并不算高。

笔者认为中国移动a股上市首个交易日大概率不会破发。一方面是“开门红”的标志，一方面是一股“新”的热情的支撑，一方面是中国移动整体形势不错。另一方面，虽然市盈率高于中国港股市场，但也要考虑到a股流动性充裕。

至于上市后会怎么走，我觉得可能会有一个震荡的趋势。以往从上市后募集数百亿资金的公司走势来看，大多以震荡为主，甚至破发。据统计，中国移动的融资额度已成为a股近十年来最大的IPO项目。虽然基本面良好，但2021年前三季度归母净利润872亿，同比增长6.9%，营业收入6486亿，同比增长12.9%。预计全年归母净利润同比增长约6%至8%，净利润约1143.07亿至116.4但如果上市首日市场被热炒，估值偏离基本面，那么上市后的走势可能会出现波动甚至破位。