科兴生物三期数据

科兴生物2021三季报

自2021年6月起，新冠肺炎开始大力推广全民疫苗接种。截至2021年9月初，全国接种疫苗总人数已达10.95亿人，覆盖总人口的77.6%。到今年1月，接种人数已达12.2亿。

我国接种的新冠肺炎疫苗主要有五个品牌:国药中生北京公司新冠肺炎灭活疫苗、北京科兴众信冠心病毒灭活疫苗、国药中生武汉所新冠肺炎灭活疫苗、志飞生物重组新冠肺炎疫苗(CHO细胞)和天津康希诺腺病毒载体疫苗。

据《前瞻经济学家》报道，科兴的新冠肺炎疫苗产量和使用量可能略低于国药，全行业排名第二。

01 全民接种之下，科兴的崛起

2021年12月31日，科兴生物公布了2021年上半年未经审计的财务报告。公司2021年上半年销售额为110亿美元，约合人民币699亿元，比上年同期增长160倍；净利润86亿美元，约合人民币550亿元，相当于每天净利润3亿；归属于普通股股东的利润为51亿美元。

相比医药同行，科兴生物2021年是妥妥的“大金牛”。

a股“医药一哥”恒瑞医药同期营收133亿元，不到科兴的1/5。同样销售疫苗，志飞生物的同期收入为132亿元。康泰生物和康希诺同期营收也不过30多亿元。

然而，就在2020年，公司还处于亏损状态。

显然，科兴营收和利润的激增，来自于新型灭活疫苗CoronaVac在全球范围内的使用。2021年2月5日，科兴生物研发的新冠肺炎疫苗——克来福获得国家医药品管理局批准有条件上市。

公司财报显示，截至2021年底，科兴生物的疫苗已在56个国家和地区获得紧急使用批准或有条件上市授权。截至去年，科兴已在全球范围内提供了超过25亿剂疫苗。目前，该公司在新冠肺炎的疫苗年生产能力已达20亿剂。科兴中威的疫苗是全球和中国最大的新冠肺炎疫苗供应和使用量，也是中国最大的新冠肺炎疫苗出口量。

有研究表明，两剂克星疫苗注射后6个月抗体水平会下降，但由于免疫记忆，第二剂接种8个月后再接种第三剂，抗体水平会明显升高，表现出良好的安全性。“实验结果表明，第三剂疫苗能有效提高血清对奥米克隆病毒株的中和能力。”

不过，科兴生物表示，随着新冠肺炎疫情的削弱和其他疫苗竞争压力的加大，预计其疫苗销量将会下降。

不过，除了新冠肺炎疫苗，科兴生物的萨宾脊髓灰质炎灭活疫苗也于2021年7月获得了国家美国食品药品监督管理局颁发的药品注册批件。

02 从倒霉蛋到一战成名

据《南方周末》报道，目前，在纳斯达克上市的主体是科兴控股生物科技股份有限公司(以下简称SVA科兴生物)。科兴生物通过全资子公司科兴控股(香港)有限公司拥有以下四家公司:北京科兴生物制品有限公司(以下简称“北京科兴”)、科兴(大连)疫苗科技有限公司(以下简称“大连科兴”)、北京科兴中威生物科技有限公司(以下简称“科兴钟毅生物医药有限公司”

不过，上图中的“北科兴”并不是生产新冠肺炎疫苗的主体公司，而是上图中的“科兴中卫”。

目前，北京科兴的总经理是尹卫东。2001年，尹卫东和他的另一位合伙人潘爱华共同创立了北京科兴。当时潘爱华是北大生物系的老师，还有一家生物医药公司叫北大伟明集团。

2001年4月28日，北大伟明集团通过控股子公司深圳市科兴生物工程有限公司(简称“深圳科兴”)以5100万元出资51%的股份，唐山伊安生物工程有限公司(尹卫东)以甲型肝炎灭活疫苗专有技术评估作价2400万元出资24%的股份，新加坡华鼎生物科技有限公司以折合2500万元美元出资25%的股份。

2003年SARS爆发后，科兴凭借其高度的市场敏锐度，成为最早参与SARS疫苗研发的企业之一。经过8个月的艰苦技术攻关，科兴率先完成了首个临床试验。但就在这个关键阶段，最后一名非典患者治愈出院，非典疫情结束，疫苗二期临床试验还没开始就结束了。

在抗击非典的战斗中，科兴当时投入巨大，但没有任何收入。但从另一个角度来看，SARS病毒的研究为科兴积累了很好的经验，也为2020年新冠肺炎疫苗的研发提供了宝贵的经验。

2009年甲型H1N1流感和2013年H7N9高致病性禽流感相继在中国出现。科兴拿到分离株，将灭活疫苗推广到三期临床试验。但这一次同样不走运。疫苗研发出来了，疫情过去了。

这两次虽然“失败”了，损失了金钱和时间，但似乎为科兴的积累做了铺垫。

2020年春节，新冠肺炎疫情爆发，武汉封闭。就在封城前三天，科兴中卫分管研发的副总带着新冠肺炎菌株以最快的速度回京。

几乎与科兴同时，中国疫苗企业同时向五条技术路线进军，展开了征服新冠肺炎的全面围剿。3月15日，由康希诺生物和军事科学院陈伟团队研发的腺病毒载体新冠肺炎疫苗进入一期临床试验；4月12日，众生中药研究所新冠肺炎灭活疫苗进入一期临床试验；6月19日，志飞生物与中国科学院微生物研究所联合研发的重组新冠肺炎疫苗也获批进入一期临床试验...

在这场与新冠肺炎的激战中，科兴取得了阶段性胜利。2021年上半年，它被世卫组织世界卫生组织列入紧急使用清单。2021年上半年，中国已向100多个国家和国际组织提供了超过5亿剂疫苗和原液，相当于新冠肺炎全球疫苗总产量的六分之一。出口量是欧洲疫苗出口量的227%，是美国的84倍。

在新冠肺炎疫情爆发前，疫苗的研发和生产只是一个冷门行业，增长缓慢，投资回报率低。而且疫苗从研发到生产，高投入、高技术、高风险。在正常年份，对疫苗的需求很低。2014年至2019年，全球疫苗市场总销售额在270亿至300亿美元之间，年复合增长率不到2%。

中国疫苗企业也是如此。2020年之前，中国很多疫苗企业刚刚脱离盈亏线。谁也不会想到，一年后，国产疫苗会在全世界大放异彩。因此，有人认为疫苗企业只是在等着发财，这不仅不专业，也不理解疫苗行业投资的巨大风险和不确定性。

03 从草根逆袭的生物医药大佬

新冠肺炎的疫苗接种让全国人民都知道了“北京科兴”和“科兴中卫”。公司背后的创始人之一尹卫东，可以说是一个典型的从基层“野鸡变凤凰”的人。

1964年，尹卫东出生于河北省冯润县。尹卫东最初受的教育只是一所卫生学校的中学生。“我和我的同事经常说，你一定不要低估自己。我中专毕业，在卫校上了八个小时的病毒学课程，却能成为全国第一个分离出甲肝病毒的人，按现在的逻辑是不可能的。”

上世纪80年代初，毕业于汤山卫校的乡村医生尹卫东参加了第一次全国病毒性肝炎血清流行病学调查，随后采集了一份罕见的甲型肝炎病毒样本，并在中国预防医学中心病毒学研究所肝炎室成功分离出TZ84病毒。

1985年，尹卫东带着病毒株回到汤山卫生防疫站，建立了病毒实验室。因成功分离甲肝病毒株，入选河北省“有突出贡献专业技术人才”。

1988年，上海爆发甲肝疫情。据上海市卫生防疫站疫情统计，当年上海有34万例甲肝病例，创下了世界甲肝疫情的历史纪录。

“超过30万人患有甲型肝炎疫情。没有疫苗，传染病就无法控制，这就产生了巨大的需求。”尹卫东选择弃医从商，开始研发和生产疫苗。

[h/]尹卫东

1998年，北京大学生物老师潘爱华在朋友的介绍下认识了尹卫东。潘爱华说，接触之后，他觉得尹卫东确实是个人才。

潘爱华出生于1958年，比尹卫东大6岁。他们开始互相欣赏。2002年，赴新加坡国立大学攻读EMBA学位，潘爱华为其担保，尹以优异成绩毕业。

尹卫东加盟北京科兴担任总经理后，北京科兴一路起步，先后研制出中国首支甲型肝炎灭活疫苗、世界首支SARS灭活疫苗、中国首支甲型和乙型肝炎联合疫苗、世界首支甲型H1N1流感疫苗...

04 创始人之争

北京科兴成长后，两位创始人产生分歧，甚至分手。

据《南方周末》和《财经》杂志报道，2004年科兴生物上市后，由于在美股市场表现疲软，2015年9月，潘爱华和尹卫东双双支持企业私有化，回国寻找更好的机会。股东们也希望获得更大的利益。

2016年1月29日，尹卫东和赛富基金以6.18美元/股的价格对科兴生物进行私有化要约。潘爱华也不甘示弱。三天后，联合CICC公司以每股7美元的价格提出了竞争性报价。

一场科兴生物私有化的战役已经打响。这次比赛导致科兴生物停牌近三年。

2018年2月6日，SVA召开2017年度股东大会，彻底点燃了京科兴的控制权争夺战。会后，尹芳和潘芳各自发布了两份完全不同的公告。

尹芳宣布，在本次会议上，公司现任董事进行了改选，尹仍为董事；卫明医药(潘爱华系)公布了北京科兴新一届董事会成员名单，尹不再名单中。

根据雪球2021年底通报的最新进展，一是潘爱华于11月30日与公司达成和解，公司于12月3日披露。披露并未给出和解的具体条款，但最终以双方都满意的方式确定了公司的所有权和经营权。

截至目前，科兴生物SVA仍处于停牌状态，但主导权和控制权应在尹卫东手中。尹卫东从一开始就作为北京科兴的实际管理者，带领北京科兴这个企业实体拓展市场。但换个角度，潘爱华是北京科兴的创始人，尤其是初始投资人。

此外，新冠肺炎疫苗的研发和生产主体不是“北京科兴生物制品有限公司”，而是“科兴中威”。北京科兴中威生物科技有限公司成立于2009年。科兴生物通过其全资子公司香港科兴持有科兴中威59.24%的股份。潘爱华的未名医药未持有科兴中威股份。

也就是说，在研发新冠肺炎疫苗时，尹卫东选择了“科兴中威”作为研发主体，未名医药无法分享相关利润。

05 瑜亮之争

可以说，如果没有潘爱华的洞察力和最初的资金支持，尹卫东不会“脱颖而出”，但在药物开发和商业管理方面，尹卫东显然是北科星的第一功臣。

无论如何，潘寅和他们两个人都为我国疫苗的研发做出了贡献。现在如果确定了科兴未来的实际控制人，那么我们期待公司为中国的疫苗研究做出更多的贡献。

参考资料:

1.财经杂志，刘浩南、王晓，“两年撕逼，四场官司，疫苗巨头科兴之争升级”，2018年6月22日；

2.南方周末，金平，何，《创业时亲如兄弟，胖了以后撕如仇人》，2018 . 5 . 4；

3.做个头条，徐明辉，“创业30年，这个人终于靠新冠肺炎疫苗发家致富”，2022年1月12日。

:13204