场内基金交易流程,基金如何场内交易

10分钟带你玩转ETF基金 场内etf交易规则及费用

风险提示:本文所述观点仅代表个人观点，不推荐涉及标的。据此买卖，风险自担。

如果你点击这里了解所谓的“ETF指数基金”，在文章开始前请王叔叔纠正一个小小的概念错误:ETF基金只是指数基金的一种，需要有股票账户才能购买。

但是，在现实生活中，大多数人把ETF等同于指数基金，在概念理解上不到位，但并不影响实际交易。

如果你不纠结概念，单纯想买指数基金，可以直接看王大爷后面的实用文章。

如果想系统的了解指数基金的相关知识，可以看看之前的知识文章。

一、知识篇

1。什么是指数基金？

基金，我们都知道，投资者出钱买基金份额，然后基金经理拿投资者的钱买股票。

如何判断这位基金经理的交易水平？让我们看看他是否能战胜市场指数。

在美国，这个指数是标准普尔500。在中国，这个指数就是沪深300指数。

基金经理能跑赢指数吗？

在美国，答案很难。

指数教父约翰·博格曾经统计过相关数据。

从1945年到1975年，标准普尔500指数的年均回报率为11.3%，而股票基金的年均回报率为9.7%。前者比后者多赚了1.6%。

2015年，他统计了过去30年的数据。令人惊讶的是，结果和40年前几乎一模一样。

标准普尔500指数的平均年回报率为11.2%，股票基金的平均年回报率为9.6%。前者仍比后者多赚1.6%。

既然基金经理很难跑赢指数，为什么基金经理还要费心选股呢？直接复制索引就可以了。

复制指数的基金就是指数基金。比如在沪深300指数中，贵州茅台、招商银行、中国平安的权重分别为4.98%、3.09%、2.75%。然后拿出4.98%、3.09%、2.75%的基金资产去买这三只股票。

其他股票跟着瓢，从而获得完全复制沪深300指数的基金，可以轻松跑赢市场上一半基金经理管理的主动选股基金(主动基金)。

2。指数基金的五大优势

2.1简单透明

主动型基金在半年报和年报中只披露所有仓位，季报中只披露前10大重仓股。

正常情况下，一只基金持有30只甚至更多的股票，仅仅依靠前10只重仓股很难把握基金经理的走势，所以经常会出现普通投资者对所买基金一头雾水的情况。

指数没有这个缺点。

该索引跟踪相应的索引。比如沪深300指数基金跟踪沪深300指数。沪深300指数的成份股有哪些？重量是多少？这些都是公开数据，普通投资者很容易知道自己买了什么种类的指数基金，投了多少钱。

也正是指数基金的简单透明，才产生了“指数基金是最适合普通投资者的投资品种”这句话。

2.2低持有成本

由于只需要复制指数，基金经理就不用费心选股了。指数基金的持有成本远低于主动型基金。

指数基金的年管理费和托管费分别为0.5%和0.1%。主动基金每年管理费和托管费分别为1.5%和0.25%，而持有指数基金每年可节省1.15%的持有成本。

2.3低交易成本

交易成本低是相对于股票而言的。

卖出一只股票，要交交易金额1‰的印花税，而ETF不需要。

另外，现在很多券商已经取消了“ETF交易佣金低于5元中最低5元”的规定，股票仍在执行这一规定。

2.4不朽

指数股票不是一成不变的。比如沪深300指数每半年调整成份股名单，把不合格的股票转出，把合格的优质股票转出。可以说，只要股市不收盘，指数就可以长生不老。

2.5规避黑天鹅风险

买个股最大的风险是黑天鹅的风险，比如“扇贝都游走了”的獐子岛。谁遇到这只股票谁倒霉。

这类股票一般不包含指数，买指数遇到黑天鹅的概率低。

退一步讲，一个指数有几十只或者几百只股票。即使其中一个雷霆万钧，对整个行业的影响也是有限的。

3。ETF是一种指数基金

说完指数基金，我们终于可以说说ETF为什么是指数基金的一种了。

ETF的英文拼写是Exchange Traded Fund，字面意思是“交易所交易基金”。

一开始，ETF不仅仅是指数基金，还有主动型ETF基金，只要你在交易所上市，都可以叫ETF。

而主动型ETF基金的发展却不尽如人意，市场上基本看不到。大家开始用ETF来指代交易所上市的指数基金，ETF翻译成“交易型开放式指数基金”。

注意，ETF指的是在交易所上市的指数基金。交易所外也有很多指数基金，如ETF挂钩基金、指数增强基金等，统称为场外指数基金。

ETF与场外指数基金的区别主要体现在赎回方式、交易方式、投资方式和投资目标上。

3.1赎回方式

ETF应该用一篮子股票来购买和赎回。比如你要买沪深300ETF，你必须按照沪深300指数的权重配置300只股票，交给基金公司做基金份额。

同样，如果你卖出基金份额，基金公司不会给你现金，而是300股。你必须卖出300只股票才能获得现金返还。

场外指数基金相对简单，可以直接用现金申购赎回。

3.2交易场所

ETF申购赎回比较麻烦，但这主要是针对场外市场。

除了场外申购和赎回，还可以通过股票账户在交易所直接购买ETF。交易规则和股票一样，交易成本比股票低。

场外指数基金交易就没那么方便了。只能通过基金公司、银行柜台、第三方销售平台等场外市场进行申购赎回。

3.3投资方式和投资目标

ETF的投资目标是尽可能复制指数，使跟踪误差和偏离最小化。所以基金合同要求基金管理人只能投资指数成份股，仓位不能低于95%。

而场外指数基金则没有这么严格的要求。

受制于“开放式基金股票最高仓位不能超过95%”的规定，ETF挂钩基金要求指数成份股的仓位不得低于90%，赋予基金经理自主选择5%仓位的权利。

增强型指数基金为了追求超额收益，要求指数成份股的仓位不得低于80%，而股票的仓位不得低于90%，给了基金经理更大的自主选择权。

二、实操篇

1。指数基金的购买渠道

最简单的就是开个股票账户，买市场上的ETF。

ETF交易流程和股票一样。先找到交易界面，然后输入想要买入的ETF代码或名称(如“沪深300ETF”或“510300 ETF”)，再输入交易价格和交易数量。

ETF的最小购买单位和股票一样，一手起。一手是100份，这里的ETF指的是100份。以截图市场为例，最低售价471.9元。

如果你没有股票账户，也不用担心，直接在第三方平台购买即可。

以支付宝为例。

打开支付宝，在理财界面找到基金选项或者右上角的搜索按钮。

点击它，一个搜索框就会出现。只需输入你想购买的基金代码或基金简称。找到目标基金后，下面会出现“定投”和“买入”两个选项。

也就是定投就是每隔固定时间买一次。如果只想买一次，选择购买。

点击“买入”，出现交易界面。只需输入购买金额。注意最低购买金额是10元。

2。如何选择指数基金？

市场上有很多指数基金。就单只ETF而言，已经有358只了。如果算上场外的，指数基金的数量早已上千只。这么多ETF基金，我该选哪只？

大叔的标准是两个——性能和规模。

业绩取决于指数基金与所跟踪指数的匹配程度。简单来说，指数基金就算跑赢不了标的指数，也跑赢不了。

在决定买还是不买指数基金之前，王大爷一般会看它的历史走势。如果亏了目标指数，王大爷绝对不会买这个指数基金。

以王大爷关注的沪深300ETF为例。沪深300ETF自2012年上市以来，在走势与沪深300指数基本一致的前提下，小幅跑赢沪深300指数，属于相对较好的情况。

规模取决于基金的规模。规模意味着流动性。一般来说，规模越大，基金的流动性越好。

以国企ETF为例。规模只有1300万，每天的营业额不到100万。基本上很少有人交易。

那么它的走势就变得忽上忽下，很难按市场价卖出。王大爷绝对不会碰这个ETF。

根据这两条规则，王大爷挑选了一些市场上主流的指数基金，按照不同的投资标的分类如下:

2.1宽基指数基金

宽指数基金是跟踪大盘指数的基金，如上证50、沪深300、中证500、创业板等。

这些市场指数意味着平均市场回报，买这些指数基金意味着获得平均市场回报。

(1)上证50指数

现场:510050。上证华夏上证50ETF(规模544.31亿元)

异地:110003。易方达上证50指数A(规模230.52亿)

(2)沪深300

现场:510300。上证华泰白锐沪深300ETF(规模483.65亿)

现场:159919。深证嘉实沪深300ETF(规模227.95亿元)

现场:510330。上证华夏沪深300ETF(规模289.48亿元)

异地:000051。华夏沪深300ETF联接A(规模:111.98亿份)

异地:100038。郭芙沪深300增强版(63.76亿)

(三)中证500指数

现场:510500。上证南方中证500ETF(规模391.77亿元)

异地:000478。建信中证500指数增强A(规模44.97亿)

(4)宝石是指

现场:159915。深证易方达创业板ETF(规模149.24亿)

异地:110026。易方达创业板ETF联接A(规模49.76亿)

(5)宝石50

现场:159949。深证华安创业板50ETF(规模121.81亿份)

异地:160420。华安创业板50(规模10.57亿)

2.2行业/主题指数基金

过去几年，市场超额收益基本来自消费、科技互联网等几个热门行业。除此之外，军工、环保、传媒、银行、证券等大金融机构也在某个时间点跳过舞。

未来市场超额收益的大概率也将来自这些方向。

(1)大消费

现场:159928。深证汇添富中证主力消费ETF(规模84.89亿)

异地:000248。汇添富中证主力消费ETF联接(规模:51.42亿)

(2)医学

现场:159929。深证汇添富中证医疗健康ETF(规模4.97亿)

异地:159992。深证银华中证创新药行业ETF(规模:30.47亿份)

(3)葡萄酒

现场:512690。上证鹏华中证ETF(规模:45.65亿)

异地:160632。鹏华正九(规模:51.75亿)

(4)科技互联网

现场:515000。上证华宝中证科技领先ETF(规模:58.85亿)

现场:510050。上证华夏中证5G通信主题ETF(规模:544.31亿)

现场:512760。上证国泰CES半导体芯片ETF(规模:112.98亿)

现场:512480。上证国联安中证全指数半导体ETF(规模:91.14亿)

现场:515030。上证华夏中证新能源汽车ETF(规模:71.55亿)

现场:513050。易方达基金中证海外互联ETF(规模:197.69亿)

现场:164906。深交所中证海外中国互联网(规模46.45亿)

异地:160626。鹏华中证信息科技(规模:6.18亿)

(5)军工

现场:512660。上证国泰中证军工ETF(规模131.46亿)

异地:161024。郭芙中证军工(规模:74.94亿)

(6)环境保护

现场:512580。上证广发中证环保产业ETF(规模19.59亿)

异地:001064。广发中证环保产业联接A(规模14.1亿)

(7)媒体

现场:159805。深证鹏华中证传媒ETF(规模2.05亿)

异地:160629。鹏华中证传媒(规模8.28亿)

(8)银行

现场:512800。上证华宝中证银行ETF(规模82.65亿)

异地:001595。田弘中证银行C(规模:61.21亿)

异地:160631。鹏华证券银行(规模14.99亿元)

(9)证券

现场:512880。上证国泰中证全指数证券公司ETF(规模320.49亿份)

现场:512000。上证华宝中证全指数证券ETF(规模238.49亿份)

现场:159993。深证鹏华民族证券领先ETF(规模16.38亿)

异地:161720。招商证券公司(规模32.21亿)

2.3海外指数基金

10年来，美股风生水起，腾讯等新经济公司在港股上市。国内投资者希望投资港股和美股，但苦于缺乏合适的投资渠道。近年来，海外指数基金是一个不错的选择。

(1)港股

现场:159920。深证华夏恒生ETF(规模101.92亿元)

现场:510900。上证基金恒生h股ETF(规模:74.85亿)

异地:000071。华夏恒生ETF的联接人民币A(规模为24.39亿份)

场外:110031。易方达恒生h股ETF联接人民币A(规模为11.39亿份)

(2)美股

现场:513100。上证国泰纳斯达克100ETF(规模17.93亿)

现场:513500。上证博时SP 500ETF(规模34.25亿)

异地:270042。广发纳斯达克100指数A人民币(QDII)(规模35.39亿)

异地:040046。华安纳斯达克100元人民币(规模19.72亿)

2.4商品指数基金

国内商品指数基金主要是黄金指数基金。

黄金指数基金不投资黄金股票，而是投资在上交所上市的黄金T+D。其涨跌主要受金价涨跌影响。想买黄金避险的可以选择成本较低的黄金指数基金。

现场:518880。上证华安易富黄金ETF(规模108.53亿元)

现场:159934。深证易方达黄金ETF(规模42.95亿)

3。如何投资指数基金？

3.1投资指数基金的风险

在说如何投资指数基金之前，王大爷还是要说说投资指数基金的风险。

首先，指数基金的波动虽然比个股小，但会大幅下跌，甚至减半。

图为2016年以来沪深300指数(蓝线)、沪深300ETF(黄线)、BOE A(白线)的走势图。

个股的波动率明显高于指数，沪深300ETF的波动率与沪深300指数基本持平。

但是，不要以为波动小，指数基金的跌幅就有限。在极端市场情况下，指数基金仍会大幅下跌。

比如2015年，a股从5178点下跌，沪深300ETF净值也从最低的5.077跌至2.588，接近腰斩。

指数的另一个风险是溢价率，专门针对ETF(场内指数基金)。

ETF有两个价格，市场成交价和净值。

溢价率=(市场交易价格-净值)/净值。

市价是我们在股票软件上看到的价格，净值是基金的真实价格。然而，由于各种因素，这两个价格并不总是相同的，在极端的市场条件下，它们甚至可以相差20%以上。

比如去年9月，纳斯达克ETF的溢价率高达19.39%，也就是说，如果你当时买入的话，你会亏损20%左右。

3.2如何投资指数基金？

指数基金的投资方式有很多，比如定投、趋势交易等。

虽然趋势削弱了选股风险，但对随盘轮动的把握能力仍然要求较高，比较适合有经验的投资者。

刚入门投资指数基金的投资者最好以定投为主，这样比较好学。长期定投基本是稳赚不赔。

例如，自2016年9月6日起，沪深300ETF每月固定。

共定投61笔，投资6万元。期末资产已经变成79，075.22元，固定投资收益率31.79%。

即使从股市最高点开始定投，一路坚持下去也是会赚钱的。因此，本文主要介绍指数基金的定投方法。

(1)购买

买指数基金有两种方式——定期定额，跌就买。

定额就是同时投入固定的金额。简单易学，非常适合初学者。刚才我们以定期定额买入法为例。

但定期定额有一个明显的缺陷，在指数下跌时，不能通过加仓来降低平均持有成本。

有经验的投资者会选择越买越多。在指数下跌的过程中，他们会增加买入金额，跌得越狠，买得越多。这样可以有效降低平均持有成本，从而在未来获得更高的利润。

难点在于如何平衡购买节奏。

比如你判断下跌过程中会有10次买入机会，然后据此配置资金，但10次买入后指数还会进一步下跌，那你就只能傻眼了。这种方法不适合初学者。

(2)卖出

股市波段上涨，只能买不能卖，只能跟着指数做过山车，所以能卖的才是高手。

定投基金的销售方式也有很多。这里有几个。

第一种方法是期望收益法。

在定投之前，设定好这个定投的预期收益率，比如10%或者20%，一旦定投收益达到预期收益，果断卖出。

如果比较复杂，可以设定为年化预期收益率。也就是你一年的定投要有10%的回报。第三年定投，需要30%的回报才能卖出。到第四年定投，要求卖出40%的收益，以此类推。

二是观察市场情绪。

股票市场有一个特点。在牛市中，你周围的人都在谈论股市。在熊市里，你周围的人都羞于谈论股市。

你可以默默投票，然后在周围人都在说股市的时候，或者网上有牛市的报道的时候，选择离开。

第三种方法是网格交易。

这种复杂就是设定每笔定投的预期收益。比如每次买入的收益率设为10%，10元的定投就11元卖出，8元的定投就8.8元卖出。

当然，也可以对低价位的定投金额设定较高的预期收益率。比如8元的定投，要求15%的收益率，就以9.2元卖出。

以上只是定投中的一些小技巧，有助于提高定投的收益。但是，定投的本质是坚持定期投资。一旦你半途而废，你肯定会功亏一篑。不要通过学习小技巧来本末倒置。

作者:王叔叔

来源:雪球