美国月非农超预期美三大股指齐跌！美联储、月各加息个基点板上钉钉？

美国5月非农超预期 美三大股指齐跌！美联储6、7月各加息50个基点板上钉钉？

尽管存在经济逆风和衰退担忧，但最新数据显示，美国劳动力市场依然强劲。美国劳工部3日公布的数据显示，今年5月美国非农部门新增就业人数为39万人，大幅高于预期的32.5万人，前值为43.6万人。5月份，美国失业率环比持平于3.6%。职工平均时薪同比涨幅由5.5%回落至5.2%。

当月，休闲和酒店业、专业和商务服务业、交通运输和仓储业就业人数增长明显，零售业就业人数下降。

就业数据公布后，美股承压明显。截至《第一财经日报》发稿时，道指跌近350点，跌幅1.04%，报32904点；标准普尔500指数下跌71点，跌幅1.7%，至4107点；纳斯达克指数暴跌320点，至11999点，跌幅2.6%。科技巨头集体下跌，苹果下跌4%，脸书下跌3.9%，亚马逊下跌3.1%，谷歌母公司Alphabet下跌3.3%，微软下跌1.7%，网飞下跌2.9%。

基准10年期美国国债收益率报2.957%左右，再次逼近3%关口。

富国银行(Wells Fargo)的经济学家莎拉·豪斯(Sarah House)形容这份报告对美联储来说是“美味可口”的。“尽管劳动力市场仍然明显紧张，增加了通胀压力，但劳动力供给的改善有助于缓解工资上涨的压力，同时让更多的劳动者就业。”他说，诚然，要恢复就业市场的平衡还有很长的路要走。“在接下来的几次货币政策会议中，美联储将继续积极收紧货币政策。”

劳动力市场的重新平衡需要时间

分行业看，5月份休闲和酒店业从业人员增加8.4万人，其中食品和餐饮业增加4.6万人，住宿业增加2.1万人。当月，专业和商业服务业就业人数增加7.5万人，运输和仓储业就业人数增加4.7万人。

与此相比，5月零售业就业人数减少6.1万人，为2020年4月以来最大单月降幅。其中，百货公司减少了3.3万名员工。

美国银行全球首席经济学家Ethan Harris表示，随着对新冠肺炎疫情担忧的逐渐下降，服务业需求将继续回升，劳动力将继续回归休闲旅游、医疗、野外工作等“人际接触度高”的行业。

哈里斯补充说，劳动参与率的恢复有望增加供给，从而减轻一些美联储人的工作压力。

数据显示，5月份美国劳动参与率上升0.1个百分点，至62.3%，仍比疫情前低1.1个百分点。平均时薪继续攀升，环比增长0.3%，至31.95美元。在过去的12个月里，平均时薪增长了5.2%。

根据美国劳工部此前公布的数据，截至4月底，美国就业市场共有1140万空个职位空缺。

诚然，随着企业应对成本上升、消费者需求下降和盈利能力下降的挑战，预计今年晚些时候劳动力需求将放缓。

美国银行的经济学家认为，尽管就业创造正在放缓，但“仍需要至少低于20万，最好低于10万”，才能回到劳动力市场的再平衡。

本周早些时候，美国总统拜登撰文指出，经济转型期的就业增长将从目前的每月50万减少到明年的约15万，以实现向低失业率和健康经济的过渡，同时不放弃现有的历史性经济成就。

当心通货膨胀“蚕食”就业

另一方面，牛津大学经济研究所美国首席经济学家凯西·博斯特詹西奇(Kathy Bostjancic)警告说，在未来几个月，有必要密切关注对利率敏感的经济部门(如建筑和制造业)以及容易受到消费需求转移影响的行业(如零售、运输和仓储)，以及它们的招聘是否出现放缓迹象。

“随着更多工人重返劳动力市场，工资上涨压力预计将在今年下半年有所缓解。”Bosyancic补充道，“诚然，劳动力市场的供需错配仍需要时间来弥合调整，以使薪资增长率继续远高于疫情前的3%。”

飙升的通胀继续增加美国公司的运营成本，而美联储加速加息推动美元大幅走强，进一步削弱了跨国公司的海外盈利能力。自5月美联储宣布加息以来，包括亚马逊、沃尔玛和微软在内的公司纷纷下调业绩指引，加剧了投资者对美国经济放缓甚至衰退的担忧。

最近，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)在给公司高层管理人员的一封题为“暂停全球所有招聘”的电子邮件中表示，他对经济有“超级不好的预感”，并要求公司削减约10%的工作岗位。

根据特斯拉提交给美国证券交易委员会的文件，到2021年底，特斯拉及其子公司拥有近10万名员工。

周五，特斯拉股价低开，盘中下跌8.5%。今年以来，该公司股价跌幅超过25%。

九月以后呢？

博扬希奇认为:“这份报告将支持美联储分别在6月和7月的货币政策会议上将联邦基金利率上调50个基点。”

目前，华尔街普遍预计6月和7月将分别加息50个基点，而最大的疑问是:9月后美国的通胀形势是否会出现缓解迹象，从而使美联储的加息幅度缩回到每次会议加息25个基点的传统水平，甚至暂停加息？

本周，至少有两位美联储高官表示反对暂停9月加息。

周四，美联储副主席莱尔·布雷纳德表示，很难理解美联储在通胀飙升的情况下暂停加息的原因。"要把通货膨胀率降低到2%，我们还有很多工作要做。"她补充道。

美国经济学家预测，美联储将在9月份的货币政策会议上将加息速度放缓至25个基点，直到2023年5月，届时联邦基金利率区间将上调至3.25%-3.50%。

10日，美国将公布最新的消费者物价指数(CPI)。目前华尔街分析师普遍预计，美国5月CPI同比涨幅有望下降0.1个百分点至8.2%。

数据显示，4月份美国CPI同比增长8.3%，结束了自2021年8月以来的持续上涨趋势，这被认为预示着40年来最猛烈的通胀冲击正在接近或已经达到顶峰。