业绩预期逐渐清晰公募瞄准细分消费领域

在多地出台提振消费措施的背景下，超市、家电、汽车等板块近期迎来大幅上涨。基金分析认为，提振消费措施不仅能促进行业估值，还能带动相关上市公司盈利。6月份部分子行业和上市公司半年报有望逐渐明朗，业绩超预期的标的可以提前布局。

超级汽车板块继续上涨。

近期超市、汽车等行业业绩持续向好。

数据显示，4月26日至6月6日，上海尚超公司徐家汇累计上涨76%。4月27日至6月6日收盘，华联超累计涨幅26.82%。4月28日至6月6日，彩虹股份累计涨幅为26.88%。在股价反弹之前，行业公司的基本面已经普遍恢复。今年一季度，a股30家超市和新零售概念股的平均净利润为0.52亿元，同比增长85%，环比增长78%。

汽车消费方面，据不完全统计，目前已有超过15个省份出台刺激措施。比如，上海对老旧汽车报废转移收购纯电动汽车给予1万元/台的补贴；深圳年内对新购新能源汽车给予不超过1万元/台的补贴。以4月27日低点反弹计算，截至6月6日收盘，申万汽车指数累计涨幅超过30%。其中，中通客车4月27日至6月1日(6月2日起停牌)累计涨幅达299%。此外，4月27日至6月6日，东风汽车、亚星客车等个股涨幅超过50%。

“最近，中国积极出台促进消费复苏的政策措施，努力推动经济回到正常轨道。在拉动经济的‘三驾马车’中，消费是主要引擎之一。”前海联合基金表示，相关措施有利于充分调动各方积极性和创造性，促进消费复苏，扩大有效投资。接下来，我们将继续关注稳定经济政策细则的实施情况和效果。

部分行业估值有望修复。

国泰全志家电ETF基金经理徐程程表示，回顾2008年以来的市场情况，整个家电行业处于一个比较明显的上涨周期。“我们已经看到了政策刺激对家电行业的影响。一方面可以在前期提振估值，然后可以带动相关上市公司利润增加。明显的标志是，房地产和信贷宽松与家电行业的盈利周期上行密切相关。”

“比如2008年前后出台的家电下乡政策，以及2015、2016年棚改带来的房地产销售快速提升，都快速刺激了家电行业的消费。现在，整个家电行业正处于一个新的上升周期。由于房地产政策的支持，包括宽信贷、棚改、行业集中度快速提高，行业的生产效率和相关公司的盈利能力都有所提高。”徐程程说。

博时基金股票投资四部助理投资总监、基金经理郭晓林认为，最近汽车板块出现了明显的反弹。反弹的持续性和后市主要取决于整体需求的恢复。他表示，大宗商品通胀、海外加息等因素已经在相关公司的股价中有所反映。如果未来需求有望逐步恢复，无论是整体市场还是新能源汽车板块的估值都可以进一步修复。

小家电品牌有竞争力。

布局方向上，前海联合基金建议关注三线:一是稳增长方向继续加码，看好煤炭、建材、化工等低估值板块；二是成长方向，如电新、汽车、电子、军工等板块，前期受疫情等原因压制。目前盈利确定性依然较强，估值修复可期；第三，消费板块，尤其是偏消费方向，如医疗化妆品、医药、白酒、餐饮等。

徐程程表示，家电方面，无论是成本还是地产销售都在逐步改善，使得家电行业迎来新的上升周期，这是看好家电行业的重要逻辑。他指出，如果今年白电行业销售收入快速增长，RD能力强的小家电品牌值得关注，尤其是一些AI相关的细分市场，如扫地机器人。“它们竞争激烈，甚至在全球范围内，它们都是有竞争力的行业”。

融通先进制造基金的基金经理王迪表示，他看好新能源汽车领域领先公司的未来增长。他认为，目前新能源汽车板块估值不高，且有购置税减免政策支持，行业整体向上趋势明确。