这家公司退市前涨停，万股民末日狂欢，谁在爆炒？上交所：有人拉抬股价

这家公司退市前涨停，6万股民末日狂欢，谁在爆炒？上交所：有人拉抬股价

来源:时代周报作者:何明军

西水股份(600291)的退市。SH)迎来了最后一个交易日。

6月6日，上交所通报退市西水股票异常交易。报道称，当日，被退市的习水股票价格发生变化，部分投资者存在推高股价、以涨停价报备等异常交易行为，影响了市场正常交易秩序，误导了中小投资者的交易决策。上交所根据规定对相关投资者连续实施停牌监管措施。

数据显示，西水股份持股退市股东总数为6.39万人。“a股的一些投资者一直偏爱炒差，也有一些资金利用散户的运气，传出好消息，然后利用资金优势拉出暴涨行情。”富国投资创始人高对时代周报记者分析。“就上交所公布的信息来看，这无疑是坐庄行为。”

6月7日，退市习水迎来了退市整理期的最后一个交易日。当日，退市的习水收于0.89元/股，下跌3.26%。公告称，退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票实施退市处理，终止上市。

谁在炒作习水退市？

退市前，习水股份因为小股东的积极抢救，被多家媒体报道。

据媒体报道，从梳理路线图到起草《听证申请书》，再到征集股权、要求股东大会临时提案增持，习水小股东为避免公司退市，可谓费尽心思。

6月6日，距离终止上市仅一天的习水突然涨停。此前10个交易日，退市习水成交量相对较低。

涨停突然，或者资金量大的投资者参与。时代周报记者查阅同花顺iFind龙虎榜发现，6月6日当天，买入金额最大的前5名共买入482.42万元，卖出金额最大的前5名共卖出569.57万元。其中，“中天证券沈阳十三纬路”和“中泰证券淄博临淄大道”两个席位多次被列入退市名单，但并未发现知名游资的身影。

退市习水涨停并非个例。厦华(600870)等多只退市股票。SH)、友久(600652。SH)、明科(600091。SH)、绿庭(600695。SH)和一金(600093。SH)也出现在6月6日的龙虎榜上。其中，厦华退市买入金额最大的前五名是新游资短线庄苏南帮的交易席位——“海通证券南京广州路”。

“部分面临退市的股票在退市前股价仍会有较大波动，不排除有资金因投资者侥幸心理而操纵。弘阳投资董事长余告诉时代周报记者。

余认为，部分投资者可能看好即将退市的股票，愿意一直持有到退市，等待其重组重新上市。

一般情况下，退市整理期是为了给投资者留出时间空逐步卖出股票，但也有资金愿意“赌一把”，在退市整理期大量买入股票。由于退市期的股价通常低于1元，所以大量买入股票并不会花太多钱。未来一旦重组成功，收益巨大。

智库盘古高等研究院研究员蒋寒认为，如果股票完全退市，投资者不卖出，投资者最终会成为公司的股东，这些股票只能以转让的形式交易，而不能在公开市场交易。“所以在这样的背景下，当前股票一旦退市，处理起来还是比较困难的。”姜岩说。

加速新陈代谢

2022年注册制全面实施后，退市制度是注册制成功实施的必要配套制度。据机构统计，退市步伐正在进一步加快，已有40家上市公司收到终止上市通知，其中深市24家，沪市16家。

2020年底退市新规出台后，a股退市速度明显加快。2021年有20只股票退市，远高于此前1999年至2019年年均退市数量6只，a股新陈代谢有所加快。

据时代周报记者了解，目前退市可分为四类:“存在重大违法行为(违法信、IPO欺诈、财务造假、内幕交易等。)、“财务指标不达标(连续两年净利润为负，营收低于1亿元，每日总市值低于3亿元)”、“股价连续20个交易日低于1元发行面值”、“年报有重大异常”。

2022年，a股退市潮由*ST新一拉开序幕。3月23日，上交所宣布终止*ST新一上市的决定。*ST新一在2018年和2019年连续两年遭遇财务造假和逃避退市，最终遭遇重大违法强制退市局面。

海通证券研究报告指出，1999年至2022年3月24日，a股仅有147家公司退市。过去a股退市制度不健全，退市指标不合理，退市流程漫长低效，导致本应退市的公司无法有效出清。这些公司逐渐被边缘化，产生了大量的小市值公司，这些公司占据了宝贵的市场资源。近年来，a股退市逐渐成为常态，对财务造假等行为实行“零容忍”。

同花顺iFind数据显示，2019年至2021年退市公司数量分别为10家、16家和20家，仅这三年的退市公司数量就占a股所有退市公司的31%。

高表示，注册制本身就是为了上市公司的“优胜劣汰”。以前证监会对上市公司的质量控制很严，现在宽松持平，市场决定质量，这样最终能留在股市的公司质量会更好。

对于投资者来说，持有退市股票不代表不能交易。“股票退市后，将转入三板股份转让系统。投资者可以去相应的券商APP开通股转系统的权益，然后在三板市场卖出。”高说:

需要注意的是，在老的三板股份转让系统中，净资产为负的公司每周一或周五交易，净资产为正的公司每周交易五次。