投资中的“本手、妙手、俗手”

围棋中有“这手牌，一手好牌，一手俗牌”的说法:这手牌是下棋的常规方式；灵巧的手是一个意想不到的微妙的诡计；通常的做法是一种看似合理的方法，但从整体来看，通常是有损的。围棋里也有十诫:不贪胜，慢进天下，攻人而顾我，初弃子，舍小取大，临危不惧，小心不轻慢，行动有求必应，保护自己不受他人伤害，与人相处。

保持冷静，管理风险。

不，贪婪是一种基于理性思考和冷静判断的行为。不想赢不是让我们放弃求胜之心，不是所谓的“佛系”，而是提醒我们要保持头脑冷静，避免诱惑。

围棋中有胜、有负、有平，首要目标是“不败”，而不败往往属于失误少的一方。投资是为了赚钱，但也是一门“不亏”的艺术。首先考虑的也是如何管理风险，减少失误。

我们应该更理性地思考在什么情况下投资，而不是根据市场短期的上涨或下跌而产生的本能反应来行动。我们在市场上交易，但交易所要遵循我们的投资规律和理论，把握好投资过程，“因为努力，所以果实会随缘”。

否则，市场风云变幻，所有支撑交易的理由都可能在瞬间被推翻和“转换”。如果出现这种情况，犯错的成本太高，极易陷入亏损的境地。

不要逞强，要想赢。

胜率是决定长期超额收益的重要因素。

不能贪胜的最后一条戒律是:慢慢进入世界。这个“慢”不是绝对的慢，而是一种“积累”。如果追求小胜，允许大败，那就很难在更长更大的“博弈”中取胜。

《围棋李昌镐》里的每个人都在自传《不要贪求胜利》里说过“你不想赢，但你想赢”。这也适用于我们的投资。似乎总有一夜暴富的“大手”，但我们应该为“赢”而感到踏实。长期赢50%以上，积累超额收益。

同样，基金经理两年排在市场前1/2和前1/3也不是特别难。但如果他们能常年保持这个区间，时间周期拉长的话，大概率会非常高。

根据Wind数据，我们提取了过去完整五年的Wind混合型基金的数据。统计区间为2015年1月1日至2019年12月31日。成立5年的可比基金有723只。

找到的数据:

1.康复单位净值增长率排名前十的基金中，每年都有7只基金排名在前一半，其余3只基金四年排名在前一半；同时，每年前一半的基金拿前六。

2.在723只可比基金中，每年共有44只基金排名在市场前一半。这44只基金中总收益最低的基金仍能排在市场的上半部(319/723)。

3.如果五年中有两年处于上半部分，那么最好的基金只能排在五年总收益榜的第32位。

4.如果五年中只有一年处于上半部分，那么最好的基金在五年总收益排行榜中只排在第73位。

不要贪图胜利，投资合适的本金。

李昌镐的棋艺，在面对对手不断挑衅的时候，往往会在一个稳步前进中不断积累自己的位置，克制自己冲进对方阵中厮杀的冲动。

这样，也要避免本金的“倒金字塔”式投资。

当市场处于单边上涨的前期，试一点，买一点，先试一试。但市场处于单边上涨阶段，无论买什么，基本都能赚钱。即使是错的也可能比对的赚的多。

这样的情况会让我们充满自信，因为我们的尝试得到了验证，然后我们最初的想法是否客观理性就会得到证实。正反馈会刺激我们的认知，让我们“投入更多”。

在这种时候，一种常见的入市方式就是随着市场的上涨越买越多，也就是“倒金字塔”投资。

为什么这种投资本金的方式不合适？

举个例子:假设目前我们总共有十几万元可以投资基金。

尝试小刀建仓:先投入1000元，尝试小刀，收益20%，很不错；

获利:加上第二笔1万元，又获得10%的利润，感觉很棒；

高仓位加重仓位:看起来这个产品不错，我就加大投入，一下子加了10万。

如果此时下跌5%会怎么样？

对于这只基金来说，整个区间获得了25%左右的正收益，还是不错的表现。但是从我们的实际投资回报来看，是这样的:

不考虑交易费率，第一笔钱赚了250元，第二笔钱赚了417元，第三笔钱亏了5303元，总共亏了4636元，与产品区间25%的总收益率形成了鲜明对比。

用一张图表来模拟，它有如下形式:

在投资上，不妨多留些“手”，追求更稳固的基础和更长远的胜利。慢就是快。