基金亏损减仓再逢低补

近250只基金成功“扭亏” 部分基金经理逢低加仓

证券记者裴李瑞

近期，a股市场企稳回升。截至6月8日收盘，上证综指已连续四个交易日上涨，收于3263.79点。从4月27日低点2863.65开始，本轮反弹已经达到近14%。

在市场整体回暖的带动下，不少基金也开始快速“填坑”。Wind数据显示，4月27日至6月7日，约450只股票型基金区间涨幅超过30%，其中部分重仓新能源的基金反弹幅度接近50%，堪称“反弹先锋”。此外，全市场有246只基金成功“收复失地”，年内收益成功扭亏。

一些基金已经反弹了近50%

Wind数据显示，4月27日至6月7日，全市场约450只股票型基金(各份额合并统计)涨幅超过30%，其中约70只股票型基金反弹幅度超过40%，银华智汇内在价值、银华乐享、鹏华、沪港深新兴成长等基金甚至反弹幅度接近50%。

这些“反弹先锋”多为重仓新能源股的基金。以银华智汇的内在价值为例。截至一季度末，基金前五大重仓股分别为隆基绿色能源、天齐锂业、西藏矿业、赣锋锂业、中矿资源。前十大重仓股中超过一半是新能源概念股。从4月27日到6月7日，基金区间涨幅超过48%。

从今年的维度来看，Wind统计数据显示，截至6月7日，343只股票型基金今年以来获得正收益，其中4月27日之前有246只产品收益为负。也就是说，这246只股票型基金在近期的反弹后，已经完成了“扭亏”的过程，年内收益转正，成功“收复失地”。(注:不包括4月27日以来成立的次新基金)

在这些“收复失地”的基金中，不乏由邱东荣、孙迪、姜成、谭力、韩创等明星基金经理领衔的产品。

以邱东荣管理的中庚价值试点为例。截至4月27日，该基金年收益为-2.28%，但截至6月7日，该基金年收益已达13.42%，不仅成功“填坑”，还积累了不错的收益。一季报显示，该基金主要增仓了美团、Aauto faster等互联网股票，其中第一大重仓股美团自3月中旬以来反弹超过75%，为基金贡献了巨额利润。

例如，孙迪管理的广发先进制造，截至4月27日的一年营收为-7.76%，但经过反弹后，其年内营收已升至14.19%，反弹幅度较大。

部分基金经理提前加仓。

那么，回顾今年的过山车行情，基金经理们都做了些什么呢？

广发先进制造基金经理孙迪回忆，3月1日广发先进制造成立后，市场受到多重内外部意外因素影响，导致权益类市场尤其是基金主要投资的先进制造板块下跌。虽然按照既定策略采取了较为谨慎的建仓策略，但净值也有一定程度的回调。

随着市场的大幅调整，孙迪在4月底开始逐渐看好市场，随后在5月初加仓，主要配置前期高景气和大幅下跌的行业。随后市场逐渐验证了他的判断，基金净值大幅增长。

“一方面，我们预计未来两三个月，可以看到美国通胀预期和美债利率见顶，国内疫情防控压力缓解，稳增长持续发力，调控政策利好频出。股权市场的外部环境将逐步改善；另一方面，随着市场的调整，很多优质公司的股价已经明显超跌，估值回到了更有吸引力的区间，中长期存在重大投资机会。”孙迪说道。

海法兰基金股票投资总监赵晓东表示，今年二三季度经济逐步企稳是大概率事件，半年后市场将大概率反弹。因此，在市场回调期间，他精心挑选了一些股票来替换投资组合中不满意的头寸，主要是从需求的恢复中增加一些消费股，并从一些金融股中获利。

此外，上海另一位基金经理向证券时报记者透露，今年以来已经分三个时间段调整了股票仓位。一是俄乌冲突爆发，国际投资者风险偏好降低后，他小幅加仓，主要是能源上涨的受益品种和供应端有限的建材龙头；二是4月初上海疫情升级后，华东区域目标降低；三是4月下旬上海疫情转好后，增加了一些性价比较好的标的，主要是超跌成长股。总体而言，与年初相比，股票头寸有所增加。

关注后市的基本面验证。

摩根士丹利基金认为，从基本面来看，随着复工复产的加快，以及稳定经济相关政策的落实，国内经济有望重回扩张区间；从技术面来看，各大指数已连续多日收于60日均线上方。如果本周他们能保持坚定的立场，市场将处于短期上升趋势或可持续；从估值来看，创业板指数和科创50指数近十年的当前市盈率历史分位数分别仅为36.38%和9.60%，配置价值凸显。

具体到板块主题，上投摩根基金建议可以继续关注稳增长下的新旧基建，新政刺激下的汽车、新能源相关领域，以及将迎来大反转的消费服务相关机会。

孙迪认为，前期压制市场的各种因素仍在逐步改善。他整体看好市场，将重点关注符合中国经济长期转型趋势、长期空行业规模大、短期需求高景气、政策友好、估值合理低的优秀公司，包括光伏、电动车、半导体等子行业。

不过，也有基金公司表示了相对谨慎的态度。如博时基金认为，目前超跌反弹时间和空已经得到充分解读，后续市场重点将切换到基本面验证。市场有望从超跌反弹回到震荡行情，结构比仓位更重要。