美债被做空

桥水开始做空欧美公司债，意味着什么？

布里奇沃特正从各个角度表明其对欧美未来经济的悲观态度。

其中，创始人雷伊·达里奥表示，全球央行的紧缩之路可能不可持续。在滞胀继续冲击经济后，母亲们将被要求在2024年开始降息。

另外，桥水通过做空欧美公司债，直接挥舞着空的大旗。媒体援引知情人士消息称，早在今年4月，Bridgewater就利用一篮子信用衍生品做空欧美公司债。

早在20世纪70年代，Bridgewater在成功押注美国政府债券后，就开始押注美国和欧洲的公司债券。水桥最出名的是“宏观”押注，即基于广泛的经济形势押注债券、货币和股票，而不是挑选单一股票。

桥水联合首席投资官格雷格·詹森(Greg Jensen)在接受采访时表示，桥水选择做空欧美公司债券，是因为该公司认为通胀将比美联储预期的更深，最终将迫使美联储加快加息。

据华尔街见闻，除了一系列加息之外，美联储十年来的第二次收缩在6月的第一个交易日正式启动。有分析指出，到2023年底，美联储的资产负债表规模可能减少近1.5万亿美元，这可能相当于再加息75至100个基点。

除了美联储，其他同行也在加快步伐。周二，澳洲联储超出预期加息50个基点，欧洲央行也暗示将十多年来首次加息。

然而，如果通胀的“高烧”继续强劲发展，美联储“可能会以非常强劲的方式收紧，这将损害经济，并可能打击更弱的(公司)。”

值得注意的是，更高的利率将增加公司和消费者的借贷成本，这将使已经陷入困境的公司更难获得融资，公司债券的价格也将受到影响。

詹森并不是唯一怀疑美联储抗击通胀能力的基金经理。

对冲基金公司Garda Capital Partners的高级投资组合经理蒂姆·马格努松(Tim Schmidt)表示，他认为到2022年底，通胀率可能会保持在7%以上的高位。马格努松是去年少数几个正确预测通胀趋势的基金经理之一。去年，他提出，经过三年的低水平发展，通胀即将突破。

正如Bridgewater的观点，今年以来，欧美企业债受到冲击。

根据ICE数据服务指数，今年美国高评级公司债券的总收益率下降了约13%，欧洲公司债券的总收益率下降了15%。

其中，允许散户投资者押注(或做空)美国高收益公司债券的SPDR高收益债券ETF较年初下跌逾11%，追踪一篮子高收益欧洲公司债券的SPDR欧元高收益债券UCITS ETF同期跌幅也超过10%。