米哈游是谁投资的

85后男生缔造米哈游千亿估值，VC集体错过

“从我开始职业生涯开始，我最大的遗憾就是错过了米哈游。”

最近北京一位VC朋友复出，回忆起这段往事。2013年左右，他认识了米哈游的初创团队。当时公司在苦苦寻找融资，主流VC圈看不起。因为赛道的犹豫和各种原因，朋友和机构最终放弃了这个项目。

米哈游成立于2011年，由上海交通大学蔡浩宇、刘伟、罗三位热爱文化的校友创办。他们三个在一个小宿舍里成立了米哈游科技，专门做二次元游戏，后来做出了举世闻名的游戏《原神》。从最初只有10万元的启动资金到现在，米哈游最新的估值传闻已经达到2000亿元。

早年，蔡浩宇四处融资碰壁。最终米哈游只有唯一一轮融资天使投资人宋涛，背后没有VC/PE机器机构。赚钱后，无论是VC/PE、腾讯、字节跳动等。已经主动上门了，但是那个时候已经不需要米哈游了。“这应该是VC圈集体怀念的现象级公司。”

上海交大三人85后做游戏印钞机

从来没有人要求融资

米哈之旅的背后是三位上海交大校友。

1988年，蔡浩宇出生于山东济南。父母是教计算机相关学科的老师，这让蔡浩宇从小就能玩简单的电脑游戏。父母也熟悉电脑在未来的重要性，所以一直没有禁止。他们发现，蔡浩宇确实有电脑操作方面的天赋。

1996年，蔡浩宇8岁时，因独立制作《外星使者》获得全国电脑大赛动画组二等奖。两年后，蔡浩宇凭借计算机领域的专业知识，当选中国少年科学院“小院士”。他是当时计算机界唯一的小院士。

(图为蔡浩宇，来自视频截图)

2005年，蔡浩宇被上海交通大学录取为计算机专业学生。大学期间，他接触了ACG文化(泛指二次元、动漫、漫画、游戏)，安心开了一家“技术宅”。也是在上海交通大学的日子里，蔡浩宇认识了志同道合的创业伙伴刘伟和罗，他们是室友。

2011年初，即将毕业的蔡浩宇带着同样喜欢ACG的刘伟和罗，在上海交通大学闵行校区D32宿舍正式成立了米哈游工作室。他们的启动资金是上海科技创新中心的10万元无息贷款，创业方向是二次元游戏。他们还喊了一句口号:技术宅改变世界。

同年9月，米哈游首款独立制作的可爱小女孩游戏《Fly Me 2 the Moon》上线，这款游戏的下载量在一个月内达到3000次。

然而，10万元的启动资金很快被用完，蔡浩宇等人开始四处寻求融资。在游戏制作的野蛮时代，抄袭似乎是一种主流，原创二次元游戏似乎没有未来。甚至有投资人说，“只要你不做国产动画，你也可以在市面上的三国、武侠游戏里赚快钱，我马上赚钱。”但蔡浩宇拒绝了。

终于，几经波折，米哈游在2012年获得了斯凯网络CEO宋涛100万人民币的天使轮投资。这100万元让宋涛获得了15%的股权，这也是米哈游迄今为止唯一的一次融资。

拿到钱后，米哈游在2013年推出了崩溃学院，但这款单机游戏的反响并没有预想的热烈。三人迷茫，拿着4000元月薪，身兼数职，感觉退无可退。

融资还是被忽视，但我还是要咬着牙坚持下去。他们开始接近玩家，了解需求，不断提升，崩学院的数据开始回暖。2014年，米哈游趁热推出了《崩溃学院2》。上线一个月，流水突破1000万，当年营收9500万。

转折点是从2015年开始，国产动画迎来爆发。米哈游推出了哔哩哔哩的代理《崩溃学院2》，在ACG圈迅速爆红，年收入过亿。可以说，正是《崩坏学园2》的成功，让国内风投开始意识到二次元游戏的强大吸引力。

自此，崩3成功破圈，开始出海。公测9个月，累计流水量超过11亿元。

2017年，米哈游首次提交IPO申请，试图在a股上市，排队等待3年未果。

后来现金流充足的米哈游不再关心上市，主动撤回了IPO申请。当然，更重要的原因是他们有一款风靡国内外的游戏，并且赚了钱。2020年9月28日，原神诞生[/k0/]。后面的故事大家都知道了。原神变成了大家熟知的“印钞机”[S2/]。

2022年中国“新财富500富豪榜”发布，米哈游三位创始人全部上榜:蔡浩宇、刘伟、罗分别以553.5亿元、305.1亿元、288.9亿元的身家排名第73、145、157位。此外，蔡浩宇凭借米哈游成为山东济南新首富。

这家现象级的公司并没有创造出一个丰富的VC圈子。相反，米哈游的天使投资人宋涛早期投资米哈游赚得盆满钵满，以202亿元的身家排名第231位。

全世界都有，一个游戏一年赚几十亿

估值传闻达到2000亿

米哈为什么要游泳？

我们还是要从“原神”说起。这是一个从立项到上线历时三年的项目。重金、满员，米哈游对此寄予厚望。有媒体报道开发金额1亿美元，蔡浩宇也公开承认确实很贵。

不出所料，在正式上线的第一个月，《原神》就录得16亿元的月收入，位居手游收入第一。《原神》开始在游戏圈内外爆红。甚至有人评论说，“原来的二次元游戏市场就是五块钱的盘子。米哈游扩大到十块钱，自己又拿了八块。”

因为《原神》，米哈游在国内手游厂商中的排名飙升。《原神》发布仅仅一个月，米哈游在传感器塔数据公布的手游厂商Top30榜单中，直接从第26位上升到第2位。

与此同时，米哈游开始名扬天下。除了中国市场，《原神》在美国和日本赚得盆满钵满。2021年3月，《原神》月入1亿美元，成为海外最赚钱的游戏。米哈也成为全球(除中国市场)收入最高的游戏公司，将腾讯和网易甩在身后。

据悉，2021年单个《原神》就为米哈游贡献了超过150亿的流水。虽然《原神》在国内玩家中的口碑并不高，但在今年1月，《原神》就登上了中国手游海外收入TOP1的榜首。就连蔡浩宇自己也表示，“海外市场表现超出公司预期。”

2021年7月，商务部服务贸易司公示了《2021-2022年全国文化出口重点企业和重点项目名单》，米哈游和申远双双入选。

米哈游和《原神》的巨大成功，让游戏巨头腾讯敲响了警钟。要知道，移动营收已经突破10亿美元大关。腾讯现金王《王者荣耀》用了18个月，而《原神》只用了半年，可谓劲敌。

至今在圈内流传:在《原神》推出后，腾讯曾开出非常丰厚的条件入股米哈游，但对于一家盈利100亿的公司来说，无论价格多高，都显得毫无用处。

据知情人士透露，2020年，字节跳动也曾出价收购米哈游，当时是字节跳动估值的四分之一(当时是1000亿美元)。也就是说，自此以后，米哈游在圈内的估值可能达到了250亿美元。

但这些都被蔡浩宇拒绝了。腾讯不得不转身拨款13亿给梅田工作室，开发王者荣耀和IP开放游戏荣耀世界；另一个游戏巨头网易在开放世界手游上投入了6.4亿元。

字节跳动也在游戏板块上攻击腾讯和网易，但他没想到，真正的挑战者是米哈游。凭借爆款游戏，米哈游用了10年时间，净利润仅次于腾讯和网易(据悉2020年将是57亿)，估值达到2000亿。2017年寻求上市时，公司估值只有36亿。

技术宅投资图:

太空火箭，大脑接口，人造太阳

这两年VC圈经常私下讨论米哈游，因为这家公司开了VC。

5月20日，民营火箭科技公司东方空建(山东)科技有限公司完成4亿元A轮融资，投资方名单显示，米哈游赫然出现。不仅如此，米哈游和蔚来资本在今年2月共同投资了致力于探索商业化聚变能源技术的公司Energy Singularity。

这两个奇怪的举动并不在米哈游的游戏老本行，但被投资的两家公司有相似之处:东方空的创始人是1992年出生的清华学霸姚松，能源奇点的创始人兼CEO是2009年毕业于北京大学物理系的两位年轻学霸杨钊，两人都是前沿科技公司的创始人。用VC圈的话说，这样的年轻人可以和蔡浩宇一起玩。

截至目前，米哈游已有近20家开放投资公司，包括魔剑网络、孟玲科技、米画师等与游戏主业相关的企业，其中也有上述类型的跨境前沿技术投资。

2021年，米哈游拍了五部，包括超宇宙社交平台Soul。此外，米哈游在去年3月投资了上海交大附属瑞金医院脑病中心。合作的主要内容是脑机接口技术的研发和临床应用，由米哈游提供专项资金。双方共同成立“瑞金脑病中心米哈游联合实验室”。

实际上，米哈游创办了LP，多次出资VC资金。2021年底，南京吴月峰汇鑫创业投资合伙企业(有限合伙)成立，米哈游是股东之一。基金管理人的股东主要为资本投资团队成员，潘实际持股42.25%，为第一大股东。此前，米哈游还投资了万物一期(厦门)的创业投资合伙企业(有限合伙)和袁波安华(厦门)的股权投资合伙企业(有限合伙)。

创业初期，我需要资金的时候，米哈游被拒之门外很多次。后来我成了一匹稳健的黑马，让很多VC/PE，甚至腾讯、字节跳动都在门前徘徊，但我进不去，因为这家公司的现金流“太强了”。

“你听说过吗？上海一家游戏公司，有50亿现金，正在全球寻找理财。像《原神》这样的游戏，就像王者荣耀和和平精英一样，会不断滚雪球。”今年年初，一位在VC基金负责配资的朋友感叹。

更多的投资者很尴尬。“失踪就是失踪。如果你想加入米哈游，你得认可这支2012年和2013年的队伍。”

如今，米哈游已经不再渴望IPO。最近VC圈频频将米哈游和DJI并列上市，他们的背后都有一些显著的共性:赚外汇，赚大钱，不上市。