基金如遇巨额赎回

成立仅4天 就遭“巨额赎回”！这只基金怎么了？

某基金成立仅4天就遭遇“巨额赎回”，紧急发布公告提高基金净值准确性！

这件事发生在英达欢喜纯债。该基金6月6日成立，4天后也就是6月10日遭遇巨额赎回。第二天发布公告，提高净值份额的准确性。

事实上，因巨额赎回而提高基金净值准确性的案例并不少见。仅从6月份开始，仅在过去10天内，就有4只基金发布了此类公告。基本上情况是:遇到巨额赎回。为防止巨额赎回损害基金份额持有人利益，这些基金将份额净值四舍五入到小数点后8位和小数点后9位。

从今年的情况来看，已经有68家以巨额赎回为由宣布提高基金份额净值的准确性，甚至有部分基金不断提高基金份额净值的准确性。

业内人士认为，巨额赎回可能是机构投资者赎回造成的，基金公司公告提高基金净值的准确性是为了减少巨额赎回对基金净值的影响。2016年来临之际，出现了多起因巨额赎回导致净值暴涨或暴跌的案例。这背后的原因与基金净值的“四舍五入”有关。提高精度可以减少这种影响。对于机构投资者比例相对较高的迷你基金，普通投资者要提高警惕。

成立仅四天，就遇到了大额赎回。

一则公告揭开了6月6日成立的英达安悦纯债基金最近的“遭遇”。

英伦基金6月11日宣布提高英伦悦动债券基金份额净值的准确性。上面写着英达安悦纯债基金A类份额于2022年6月10日赎回。

为确保基金份额持有人的利益不受份额净值小数点保留精度的不利影响，经与基金托管人协商，决定自2022年6月10日起，将本基金A类和C类份额净值的精度提高至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。当巨额赎回不再对基金份额持有人利益产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值准确性，届时不再另行公告。

从英达安悦纯债基金的成立公告来看，该基金的募集日期为5月27日至6月1日，在此之前已提前结束募集。但募集的总份额并不多，总计约2亿份，其中A类2亿份，c类只有8351.22份，不过该基金的数量并不高，只有284份。

基金一成立，就迅速开放赎回。根据公告，该基金宣布从6月10日起开放申购、赎回和转换，堪称“闪电般的速度”。

业内人士认为，往往债券基金的持有人是机构投资者，或者部分机构需要提前赎回，比例不低，需要快速开放赎回。巨额赎回是在基金单个开放日，基金净赎回申请(基金转换中扣除申购申请总份额和转出申请总份额后的余额加上基金转换中转出申请总份额)超过前一个开放日基金总份额的10%。

“一般来说，一般情况下，公募基金保留小数点后3位的精度来计算基金份额净值，基本能准确反映基金份额权益，保证基金稳健运行。但如果出现基金巨额赎回，如赎回份额比例相对较高，则可能影响基金份额净值小数点后4位的准确性，进而影响股票份额持有人的利益。”一位业内人士表示，因此，基金公司会提高基金净值的准确性来降低这种影响，这样既可以保护赎回客户的利益，也可以保护股票客户的利益。

年内由于大额赎回，净值准确率提升68次。

有些基金公司已经提了好几次了。

事实上，因巨额赎回而提高基金净值准确性的案例并不少见。

例如，6月7日，英达基金宣布旗下英达纯债于2022年6月6日出现大额赎回。为确保基金份额持有人的利益不会受到基金份额净值小数点保留精度的不利影响，英达基金决定自6月6日起，将本基金A、C、E三类基金的基金份额净值保留精度提高至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

同时，英达基金还表示，“在大额赎回不再对基金份额持有人利益产生重大影响时，本基金将恢复基金合同约定的基金份额净值的准确性。届时，公司将不再发布任何进一步的公告。”

6月以来，吴栋太丁A、海富通中债1~3年期农债C、英达纯债A、C、E三只基金先后宣布提高份额净值的准确性。公告称，这背后的原因是由于基金产品的大量赎回。

今年以来，此类公告已有68条，因巨额赎回提高了基金份额净值的准确性。这些基金涉及安达、西立德、鹏扬等多家基金公司。，而且大多把精度提高到小数点后8位，第9位四舍五入。

值得注意的是，部分基金已经连续发布公告，提高份额净值的准确性。

如蜂巢风华债券型证券投资基金C类，2月14日发生大额赎回，提高了基金份额净值的精度，精度提高到小数点后五位，第六位四舍五入。半个多月后的3月2日，该基金再次赎回，精度提高到小数点后6位，小数点后7位四舍五入。

这样的情况并不少见。公告显示，英达子公司英达纯债A、C、E分别于5月23日和6月6日被大额赎回。与蜂巢风华不同的是，英达纯债的精度调整为小数点后8位，小数点后9位四舍五入。半个月后遭遇大面积赎回，精准度调整到这种程度。

分别回顾蜂巢风华债券(A类)和英达纯债(A类)的历史净值可以看出，调整精度对净值有很好的稳定作用。

此外，今年有多家基金公司宣布增持股份，提高基金份额净值的准确性。多家基金公司发布公告称，旗下部分债券基金的份额净值计算精度由“精确到0.001元，四舍五入到小数点后第四位”提高到“精确到0.0001元，四舍五入到小数点后第五位。”业内人士认为，这些都是为了减少巨额赎回对基金净值的影响。

小心机构投资者堆积的迷你基金

什么样的基金容易出现巨额赎回？这些基金一般有两个特点。一是规模小于5亿；二是单个机构投资者占比超过20%。投资者应该警惕机构投资者堆积的迷你基金。

以前因为巨额赎回，基金净值暴涨暴跌频繁。2021年1月27日成立债券基金。2月3日，该基金净值从前一日的1.0002元飙升至2.3574元，单日涨幅超过135%。这背后的原因和机构大量赎回有关。

能暴涨固然好，但也有暴跌的例子。2016年有一只基金，1月28日单位净值1.039元，1月29日仅剩0.337元，一天暴跌67.56%。是机构资金的撤离导致了基金净值的暴跌。当时基金净值的计算一般精确到小数点后三位，赎回款对应的净值从小数点后第四位四舍五入，多出来的部分由基金资产支付。

此外，它还出现在2022年。2月9日基金净值更新，某债券基金净值单日暴跌46%。后来跌幅调整到0.37%，让投资者虚惊一场。

这些例子的背后是机构投资者的巨额赎回。事实上，2016年基金净值的巨大波动引起了业内的关注，基金公司开始注重净值的“精准”。2018年以来，越来越多的基金公司宣布其基金净值将精确到第八位。许多公司及时调整了净值的准确性。从基金净值表现来看，大额赎回时基金净值波动并不大，涨跌幅均在1%以内。

此外，有业内人士表示，年末年初是机构的账户结算需求和现金绩效需求集中的时候。此时机构持有的债券和货币基金往往会被赎回，基金的大额赎回增加。通过提高净值的准确性，可以起到平滑波动的作用。

对于普通投资者，不少业内人士建议，尽量避开机构占比较高的基金，避免大额赎回对基金净值和基金投资运作的负面影响。

据一位基金公司内部人士透露，普通投资者持有的基金存在净值大幅波动的风险。而且在投资操作中，大额赎回也会导致基金经理被动卖出证券应对赎回，也会影响投资规划和节奏，从而影响投资业绩。

“尽量不要持有机构份额相对较高的基金。如果出现大额赎回，基金由于规模较小，可能无法达到原来的投资目标和策略。从历史业绩来看，赎回资金量大的产品也会打乱基金经理的投资节奏，难以做出更好的投资业绩。”上述人士表示，如果部分基金赎回较多，触及平仓线，基金还是会遇到平仓或者转型的问题。