光伏异质结赛道再加码金刚玻璃拟投亿扩大产能

光伏异质结赛道再加码金刚玻璃拟投42亿扩大产能

证券记者刘灿邦

6月17日，金刚玻璃(300093)公告称，为进一步延伸上下游产业链，扩大HJT光伏项目，扩大产量寻求利润增长点，决定以公司新设立的控股子公司金刚一德为主要实施主体，投资建设4.8GW高效异质结电池及组件项目。该项目的后续研发、调试和生产基地均位于甘肃酒泉。该项目为4.8GW高效异质结电池及组件项目，属于光伏行业。建设期18个月，分两期投入建设。建设完成后，将形成4.8GW高效异质结电池和组件的生产能力。

金刚玻璃作为国内较早投资HJT生产线的企业，现已具备1.2GW的异质结产能，公司表示，计划通过此次投资扩大公司异质结电池和组件的产能，进一步优化公司光伏产品结构，巩固市场地位，提升行业核心竞争力。根据公告，该项目的总投资初步估算为41.9亿元。项目建成稳定投产后，预计年均营业收入(含税)63.77亿元，年均利润7.67亿元，财务内部收益率(税后)17.96%，动态回收期(税后)8.88年。

谈及本次投资目的，金刚玻璃表示，在充分分析光伏产业蓬勃发展的现状、产业政策、未来市场空和公司现有技术的基础上，公司决定扩大对光伏业务的投资，建设4.8GW高效异质结电池及组件项目，进一步延伸上下游产业链，拓展异质结光伏项目，扩大产量寻求利润增长点，进一步提升公司综合盈利能力。

关于项目资金来源，金刚玻璃表示，本次重大投资为与控股股东共同投资建设。公司出资预计来源于自有资金和股东借款，控股股东出资将自行解决，并配套项目借款或专项借款完成资金投入。事实上，拟议中的新公司金刚一德将由金刚玻璃和控股股东郝欧集团共同投资。具体来看，金刚一德注册资本为1亿元，其中金刚玻璃以现金出资5100万元，占注册资本的51%；郝欧集团以现金出资4900万元，占注册资本的49%。

金刚认为，与控股股东设立合资公司，有利于分散项目投资风险，减轻上市公司业绩波动压力。公司表示，拟采用的光伏技术及其技术特点决定了其投资规模大、资金压力大的风险特征。与公司控股股东共同投资新设立的控股子公司开展项目建设和运营，有利于上市公司缓解项目建设和生产前期的资金和业绩指标压力，减少上市公司归母净利润的波动。

东吴证券指出，金刚玻璃1.2GW异质结项目一期进展顺利，4.8GW扩产高于此前预期。去年6月，金刚玻璃宣布计划建设1.2GW异质结电池及组件项目。今年3月，公司首件210块大尺寸异质结电池顺利下线，5月第一次出货700W+组件。东吴证券认为，金刚玻璃1.2GW全部采用迈威股份设备，项目的顺利推进充分证明了迈威股份全线设备的实力；麦股份作为全线设备龙头，有望再次中标金刚玻璃4.8GW项目设备采购。假设迈威股份市场占有率超过70%，即迈威股份今年可以拿到近20GW的HJT订单，其光伏主业可以实现80亿元的HJT订单。

受异质结生产线扩建和光伏面板整体上涨影响，6月17日，金刚玻璃上涨7.78%。金刚玻璃的扩产计划也引起了另一家上市公司麦威的关注，麦威当日股价收涨9.76%。