加密货币价格受什么影响

为何2万亿美元的加密货币市场崩盘不会影响经济？

加密货币市场最近的悲惨局面可以用惨不忍睹来形容！比特币等各种代币价格暴跌，伴随着加密货币公司一波又一波的裁员，甚至行业龙头相继宣布破产。这一系列混乱导致加密货币市场在几个月内蒸发了超过2万亿美元的价值，蒸发了曾经将所有鸡蛋放在一个篮子里的散户投资者的毕生积蓄。

根据Coindesk的报价，全球市值最大的加密货币比特币在周六跌破2万美元大关后仍“下跌”。北京时间周日凌晨5点左右一度跌破18000美元关口，最低跌幅17601美元。

截至记者发稿时，比特币收复部分跌幅，日内上涨7.39%，至20370美元/枚。

这一市场的突然衰落引发了人们对加密货币崩溃可能引发更大范围衰退的担忧。

但多伦多大学经济学家乔舒亚·甘斯(Joshua Gans)表示，“人们并没有真正使用加密货币作为现实世界债务的抵押品。没有这些，只是大量的账面亏损。因此，这在经济问题清单上排名靠后。”

甘斯表示，这是加密货币市场仍然是经济“次要程序”的重要原因。

与该国21万亿美元的GDP或43万亿美元的房地产市场相比，加密市场不到1万亿美元的市值微不足道。但根据高盛的估计，美国家庭拥有全球加密货币市场的三分之一，皮尤研究中心的一项调查也发现，16%的美国成年人表示他们投资、交易或使用加密货币。因此，美国在一定程度上受到加密货币市场深度抛售的影响。

此外，新兴的加密领域充满了神秘。它可能属于较小的资产类别，但这一热门行业在流行文化中获得了很多关注，并在主要的体育赛事和体育场赞助中有广告。

尽管如此，经济学家和银行家表示，他们并不担心加密货币对美国经济的连锁反应。一个重要原因是加密货币与债务无关。

影响仅限于行业

加密货币和债务的关系是关键。对于大多数传统资产类别，它们的价值预计将在一段时间内保持适度稳定。这就是为什么这些拥有的资产可以作为抵押来借钱。

甘斯解释说，“你在加密资产中看不到的是，仅仅因为它们的波动性，你就可以用它来购买其他现实世界的资产或更传统的金融资产，并在此基础上借钱。”“人们使用加密货币借钱购买其他加密货币。”

也有例外——Microstrategy在3月份向专门从事加密货币的银行Silvergate申请了2.05亿美元的比特币支持贷款——但在大多数情况下，加密货币支持的贷款存在于特定行业的同行借贷中。

根据摩根士丹利最近的一份研究报告，加密货币贷款机构主要向加密货币投资者和公司提供贷款。因此，加密货币价格下跌对更广泛的法定货币银行系统的溢出风险“可能有限”。

尽管人们对比特币和其他加密货币充满热情，但风险投资家和名人投资者凯文·奥利里(Kevin O'Leary)指出，大多数数字资产持有人不是机构。

Gans表示同意，称他怀疑是否所有银行都受到了加密货币抛售的影响。

甘斯认为，“当然，一些银行和其他金融机构已经表示对加密货币这种资产感兴趣。他们可能希望自己的客户也能投资这块资产，但实际上这种投资并不多。”他指出，银行有自己的一套监管规定和自己的需求，以确保这些东西是适当的投资。

Gans说，“我不认为我们已经看到了在其他金融危机中发生的那种风险暴露。”

有限的风险敞口

在美国，普通散户的风险敞口并没有那么高。尽管一些零售交易商受到了最近一系列清算的打击，但与美国家庭150万亿美元的净资产相比，加密货币市场的整体损失很小。

根据高盛今年5月的一份报告，加密货币仅占美国家庭资产的0.3%，而股票占33%。该公司预计，近期加密货币下跌对总支出的拖累“非常小”。

奥利里说，“关于加密经济的好消息是，甚至像比特币或以太坊这样的头寸，这些都是分散的持有。受影响的不仅仅是美国投资者。”“如果比特币再跌20%，没什么大不了的，因为它无处不在。”

奥利莱说，“在调整之前，比特币市场的规模只有8800亿美元，这是一个无足轻重的大汉堡。”

相比之下，贝莱德管理的资产为10万亿美元，而四大顶级科技公司的市值——即使经过今年的调整——仍超过5万亿美元。

华尔街的一些分析师甚至认为，加密项目失败的后果对整个行业来说是一件好事——这是一次消除明显商业模式缺陷的压力测试。

美国银行全球加密和数字资产策略师AlkeshShah表示，“TerraUSD和Luna等较弱商业模式的崩溃可能有利于行业的长期健康。”

沙阿说，加密和数字资产的弱点是风险资产更广泛调整的一部分。加密货币价格没有推低经济，而是跟随科技股的下跌，因为它们都屈服于更大的宏观经济力量的压力，包括螺旋式通胀和美联储似乎无休止的加息。

Shah说，“高于预期的利率上升加上衰退风险已经广泛打击了风险资产，包括软件股票和加密/数字资产。随着世界各国央行收紧政策，美国银行的战略同事预计，各国央行将从全球市场回收约3万亿美元的流动性。”

研究和投资公司量子经济的首席执行官马体·葛林斯潘也指责美联储的紧缩政策。“央行在不需要的时候非常迅速地印出大量货币，导致系统中过度冒险和不计后果的杠杆积累。现在他们已经撤回了流动性，整个世界都感受到了压力。”