宁德时代亿定增火爆！高瓴认购亿，多机构因出价低惨落选

宁德时代450亿定增火爆！高瓴认购30亿，多机构因出价低惨落选

来源:时代财经作者:钱琳

6月22日晚间，历时10个月的当代安培科技股份有限公司增持终于画上了句号。

公告显示，当代安培科技股份有限公司发行价格为410元/股，为底价的120.71%，募集资金总额约为450亿元。其中，国泰君安、摩根大通银行和巴克莱银行分别获配46.64亿元、40.73亿元和33.6亿元。

“这是注册制以来最大的再融资项目，是创业板最大的再融资项目，是全市场询价方式、现金全额认购的最大再融资项目。”当代安培科技股份有限公司主承销商中信建投此次表示。当代Amperex科技股份有限公司表示，本次发行募集的投资项目全部投向公司主营业务，项目的实施将有助于公司巩固现有竞争优势，进一步提升行业地位，确保可持续发展。

这极大地刺激了当代安培科技有限公司的股价再度走强。截至6月23日收盘，当代安培科技股份有限公司股价为535.65元/股，总市值为12485亿元。从5月5日开始，当代安培科技股份有限公司强势反弹，近一个半月涨幅超过50%。

图片来源:当代安培科技有限公司官方博客

高昊对该行业的收购在全球范围内已经两次失败。

根据公告，在生效时间内，共有42名投资者认购了当代安培科技股份有限公司本次报价。取而代之的投资者不仅包括高轩、摩根大通银行、摩根大通证券、国泰君安证券等连续两次参与当代安培科技股份有限公司定增的机构，还包括广发证券、溧阳市先进储能私募基金等新面孔。

当代安培科技股份有限公司的高成长性和高投资回报率，或是高昊等机构再次增持当代安培科技股份有限公司的原因之一。2020年7月，高轩资本、摩根大通银行等机构以161元/股的价格认购了当代安培科技有限公司的部分股份。如果中途不减持股份，投资收益率高达232%。以高轩资本为例。当初认购了62，111，801股当代安培科技股份有限公司股票，认购金额约100亿元。中间，高轩曾三次高位减持。目前持有当代安普科技股份有限公司42，915，098股，约为原总增资额的62%。这部分股权目前价值高达229.87亿元。

公告显示，最终共有22名投资者认购成功，发行价为410元/股，这也意味着如果机构认购价格低于发行价，则认购不能成功。从投资机构报价来看，外资机构普遍高于内资机构。其中，南方东英资产管理有限公司认购价格为462元/股，麦格理银行、汇丰银行、摩根大通银行、摩根大通证券等外资机构报价基本在410元/股以上，而国内机构报价低于400元/股的超过50%，其中易方达基金部分报价为343元/股，邢正环球基金报价为346.18元/股。

来源|官网，当代安培科技有限公司

值得一提的是，略低的申购价格让邢正全球基金两度落败当代安普科技有限定增计划，大成基金、银华基金、汇添富基金、南方基金基金、鹏华基金、华夏基金也有同样的遭遇。

“内外资机构在当代安培科技股份有限公司提高认购价格中的表现，与双方对标的公司的预期收益率有很大关系。”针对这一现象，某基金公司新能源研究员陈晓(化名)6月23日对时代财经记者表示，内外资机构的分歧由来已久。总体而言，外资机构的资金成本低于内资机构，投资当代安普科技有限公司的预期收益率更低。当代安培科技股份有限公司一季度的表现也让一些内资机构对其预期有所保留。

当代安培科技有限公司不怕市场份额下降？

据悉，由于上游原材料快速涨价，国内动力电池厂商一季度财报如雷贯耳，当代安培科技股份有限公司也不例外。

财报数据显示，当代安培科技股份有限公司今年一季度营收为486.78亿元，同比增长153%。扣非后净利润9.77亿元，同比下降41.57%，扣非后净利润2%。由此，当代安培科技股份有限公司股价一度跌至353元/股，总市值跌破万亿元。

在5月4日的业绩解读会上，当代安培科技股份有限公司表示，面对目前原材料带来的成本压力，正在与下游车企商讨价格调整。“我们与客户有一定的友好价格谈判过程。不同的客户情况和应用场景不一样，很难一概而论。总体来看，与客户的调价谈判已经基本完成，将在第二季度逐步实施。”

陈晓认为，当代安培科技有限公司第二季度的业绩将好于上一季度，但可能尚未恢复到去年同期的水平。价格压力传导有一个过程，第三季度应该会有不错的表现，会是一个逐渐好转的过程。

然而，当代安培科技有限公司目前面临的挑战不仅是产业链上的成本压力，还有来自第二梯队电池厂商的竞争和来自主机厂的压力。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年5月，当代安培科技有限公司的市场份额为45.85%，虽然比上个月有所上升，但仍不足50%，而比亚迪、中创新航和郭萱高科的市场份额分别为22.01%、8.82%和4.92%，赶超趋势明显。第二梯队电池厂商市场份额的上升，与OEM厂商的背后支持不无关系。此外，在当代安培科技有限公司，本田技术研究产业(中国)投资和其他产业资本在最后增加，而这种增加主要是由经纪人，基金和其他机构。

陈晓表示，当代安培科技有限公司的市场份额约为50%，因此保持这样的行业地位具有挑战性。市场份额在各种因素的影响下会逐渐下降是肯定的，但也不必过于担心。目前，当代安培科技有限公司在海外市场的份额领先于LG新能源和松下，其产品的性能指标甚至超过了竞争产品。另外储能行业也在高速发展，未来大有可为。在保持国内市场的情况下，海外市场和储能是当代安培科技有限公司未来业绩的主要亮点。

室外液冷储能柜EnerOne |图片来源官网，当代安培科技有限公司

多位第二梯队电池厂商的内部工程师告诉时代财经记者，与当代安培科技有限公司相比，他们供职的公司在技术上还有一定差距，一些技术专利根本绕不过当代安培科技有限公司，对产品不良率的控制也不足。在此背景下，当代安培科技有限公司在中高端市场仍将占据相当大的优势。6月23日，当代安培科技有限公司向时代财经表示，公司产品不良率已经达到ppb级(十亿分之一)。

年报数据显示，2021年，当代安培科技股份有限公司动力电池系统收入914.9亿元，毛利率22%，该板块收入增速132%，而储能系统收入136亿元，毛利率28.52%，收入增速601%。2021年，当代安培科技有限公司国内营收1024亿元，毛利率25.14%，海外业务278.7亿元，毛利率30.48%。

近日，《朝鲜日报》援引未透露姓名的消息人士的话称，现代汽车集团旗下的起亚汽车公司(Kia Motors)为其NIRO跨界全电动SUV选择了当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology co .，Limited)的电池，并将在韩国销售。对此，当代安培科技有限公司向时代财经表示，“该消息属实”。值得一提的是，去年10月，当代Amperex Technology，Limited与现代Mobis签署了技术许可和合作意向协议，授权Mobis使用CTP(高效分组)技术，并支持Mobis在韩国及全球供应CTP相关电池产品。