名创优品港股上市

名创优品通过港交所上市聆讯，今年一季度净利下滑逾25%

“十元店”名优产品赴港上市取得实质性进展。

6月27日晚间，根据HKEx的文件，名创优品集团控股有限公司(以下简称“名创优品”)通过了HKEx的上市聆讯。此前，3月31日，名品送达HKEx主板。

名品于2020年10月15日在纽约证券交易所上市，股票代码为“MNSO。我们”。6月27日，美股开盘，MNSO。美国一度上涨超过3%。收盘时上涨0.23%，收于8.79美元。其股价与34.8美元的历史高点相比下跌了70%以上，总市值接近27亿美元。

从《唉！对“名优产品”，创始人叶国富依靠性价比和加盟模式实现了品牌的快速扩张。

从2013年在北京开第一家店开始，“十元店”的标签就伴随着名品，但在成立的第二年，名品总数已经超过300家。

在招股书中，名创品将门店扩张视为收入增长的“关键驱动力”，即使在疫情期间，也没有停止扩张。

5月26日发布的财报显示，过去三个季度，单季分别有72家、162家和122家网店。

招股书显示，截至2021年12月31日，公司拥有超过5000家名优品门店，其中3168家位于中国，其中99.3%为加盟店；海外门店约1900家，其中80%以上为代理店。公司已经积累到全球约100个国家和地区。

来源:名品说明书

早在2017年，名优品创始人叶国富就提出2019年在100个国家开设10000家门店，实现年销售收入1000亿的目标。

现在，名优品进入100个国家的目标已经实现，但业绩似乎遇到瓶颈，扩张也给名优品带来巨大损失。

根据Jost Sullivan在招股书中的报告，2021年，公司通过名品店网络销售的产品的GMV(商品交易总额)总计约为人民币180亿元。

从财务指标来看，招股书显示，截至2019年6月30日、2020年6月30日和2021年6月30日财年，公司分别实现收入93.95亿元、89.79亿元和90.72亿元。

财报显示，截至2022年3月31日，2022财年第三财季，名品总营收达23.4亿元，同比增长5%。其中，国内收入18.2亿元，同比增长1.9%；海外营业收入5.2亿元，同比增长17.4%。

成本方面，名特优产品销售成本占营收的70%以上，主要包括库存成本和物流费用，受疫情影响明显。截至2021年12月31日的六个月，名创产品的毛利率为29.3%，去年同期为26.7%。

来源:名品说明书

但名优产品很难摆脱“增收不增利”的局面。截至2019年、2020年、2021年6月30日的财年，名品年内亏损分别为2.94亿元、2.6亿元、14.29亿元，三年合计亏损近20亿元。

对于2021财年的巨额亏损，铭创产品解释称，公司在截至2020年12月31日的6个月内产生了大量具有可赎回及其他优先级的实收资本或具有其他优先级的可赎回股份的公允价值变动，导致部分亏损。

去年下半年，名品首次扭亏。截至2021年12月31日，名品录得利润3.39亿元。

值得注意的是，2022财年第三季度名创产品的盈利情况并不乐观。其非国际财务报告准则(Non-IFRS)调整后净利润为1.1亿元，同比下降25.5%；调整后净利润率为4.7%，比去年同期的6.7%下降2%。

来源:名品说明书

当“十元店”模式不再是“一招吃遍天下鲜”，名优产品转向“兴趣消费”，开启时尚玩法、美妆等赛道。

名创品于2020年12月推出新品牌TOP TOY。截至2021年12月31日，TOP TOY共有89家门店，其中84家为加盟商。2021年下半年，托普玩具收入2.4亿元，占其营收的4.4%。

IPO前，名创产品创始人、董事长兼CEO及其妻子杨持股64.42%，拥有76.8%的投票权，执行董事兼执行副总裁李敏欣持股4.58%。名品在美国上市后，高瓴资本和腾讯分别持股4.8%。