“拆北”成潮流多家公司欲落子北交所

“A拆北”成潮流 10多家公司欲落子北交所

子公司分拆去北交所上市，又增加了一个新案例。

6月28日，泰禾新材发布公告称，控股子公司敏仕达拟申请在北交所上市，泰禾新材持有公司91.38%的股份。就在三天前，安琪酵母刚刚宣布分拆宏宇包装材料，同样在北交所上市。据记者不完全统计，目前有14家上市公司正在推进子公司分拆到北交所上市。

有业内人士认为，北交所差异化的制度安排更适合创新型中小企业发展，北交所知名度持续提升。预计会有越来越多的上市公司将“小而美”的业务分拆到北交所上市。

分拆到北交所上市

6月以来，频频出现上市公司分拆子公司到北交所上市的案例。据记者统计，当月有2家上市公司公布了初步辅导工作，1家在北交所上市的上市公司控股子公司提交了申请文件，3家在北交所上市的上市公司控股子公司申请文件被北交所受理。

目前，共有14家公司正在推进子公司分拆在北交所上市。具体来看，安琪酵母控股子公司宏宇宝材和泰禾新材控股子公司敏仕达分别于6月25日和28日发布公告，准备申请在北交所上市。长虹美菱旗下中科美菱于今年3月进入北交所上市辅导期，并于6月27日向北交所递交了申请文件。

复旦微电子子公司华凌、Leo子公司浙江大农、中科曙光子公司曙光数创的申请文件均于6月22日被北交所受理。

南钢旗下的港宝、江苏罗利旗下的支钉科技、沃尔核材旗下的上海科特、佛塑科技旗下的大卫光电，在去年开市后就进入了北交所的上市辅导期。

此外，季承电子控股子公司青岛季承、北航控股子公司钟兵通信、用友金融、用友网络控制子公司新道科技均计划在北交所成立前申请选定楼层上市，目前已完成询价。

上市公司纷纷分拆子公司在北交所上市，与北交所政策暖风频吹有关。

随着新股审核逐渐常态化，上市委“一周审”变成“两周审”，北交所上市公司逐渐增多，人气也在上升。

申宏源研究所首席分析师刘婧表示，一般企业在沪深交易所上市，称为首次公开发行并在国内股票市场上市，也就是通常所说的“IPO”，而北交所上市则称为向不特定合格投资者公开发行并上市。两者描述有差异。

刘婧解释说，《上市公司分拆规则(试行)》规定了“在境内或者境外证券市场首次公开发行股票并上市或者重组上市的行为”。因此，上市公司分拆子公司到北交所上市，在政策法规层面有差异化安排，相关公司可以选择不同的路径。

例如，南钢股份在公告中表示，筹划港宝股份在北交所上市是可行的，符合中国证监会发布的《上市公司子公司境内上市试点若干规定》的相关要求；安琪酵母还表示，公司董事会需要对宏宇包装材料在北交所上市是否符合《上市公司拆分规则(试行)》等法律法规和规范性文件的要求作出决议。

泰禾材料、长虹美菱等公司的公告并未重点关注《上市公司股票分割规则(试行)》等法律法规，子公司上市的主要依据仍然是《北京证券交易所股票上市规则(试行)》。

找准定位，发挥“专与新”

上述14家公司均已公布2021年年报，11家公司净利润实现增长。10家公司也公布了今年一季报，9家公司净利润同比增长。总的来说，他们的表现很稳定。剔除营收超过80亿元的港宝股份，13家公司去年的平均营收和净利润分别在3亿元和6000万元左右。

这些公司主要以信息技术、材料和装备制造业为主，各有特色。上述业内人士介绍，北交所上市公司超百家，形成了“专业化创新”集群，创新属性明显。

比如用友旗下的用友金融和新道科技，都属于信息技术板块，但是在不同的细分领域都有很深的涉猎。用友金融是金融行业各细分领域数字化智能产品和解决方案提供商，而新道科技主要为本科、高职、中职院校提供教育软件产品和综合服务解决方案。

同属于通用装备制造业的钟兵通信和曙光数码创造，从事军用、军民两用通信和电子设备的生产和销售，产品为超短波通信设备、卫星通信设备、弹载数据链等。后者是以高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商。其产品包括浸没式相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品等。

安信证券研究中心总经理助理、新三板首席分析师朱海滨表示，北交所的远期目标是打造中小企业服务创新阵地，市场定位是“更早、更小、更新”。目前，上百家上市公司占中小企业的70%以上，涵盖工业材料、信息技术、医药等多元领域。

“与其他交易相比，北交所有自己的优势。差异化的制度安排可以帮助创新创业型中小企业做大做强，促进新型业态和产业的蓬勃发展，从而为国家经济转型做出贡献。中国有几百万个企业，有成千上万个专业化、创新型的中小企业。并非所有公司都必须在上海和深圳证券交易所上市。这些上市公司的子公司选择北交所，也说明这些公司的定位是符合北交所的。”朱海滨解释道。

刘婧告诉记者，部分上市公司的控股子公司可能暂时达不到上沪深交易所的标准，但有些公司是母公司的核心资产、重要的新利润来源或新开发的技术。如果它们能够成为独立的上市公司，不仅有助于调动管理层的积极性，而且能够通过融资、交易、并购等方式发展壮大。