美国经济体系中的领先指标

当大家都在疑惑美国经济会不会、什么时候陷入衰退的时候，伍德姐姐昨天语出惊人，说衰退已经开始了。德意志银行(Deutsche Bank)分析师吉姆·里德(Jim Reid)在最新的报告中，给出了他认为预测美国经济衰退最理想的先行指标——续签失业救济的人数。

自1960年有数据以来，美国续领失业救济金的人数就能准确判断经济衰退，可以说提前两个月左右发出信号是非常准确及时的。该指标的使用方法是:当续领失业救济金的人数较上一年最低水平上升超过11.5%时，将开始进入经济衰退的两个月倒计时。

在当前周期中，更新失业救济人数的低点是2022年5月20日的130.6万人。到目前为止，增长了不到1%，达到131.5万。以11.5%的增幅计算，这一数字至少需要达到145.6万，才能进入衰退倒计时。

下周，自1966年以来，黄线是更新失业救济人数的低点，灰色区域是经济衰退。

目前，美国首次申请失业救济人数已从3月份的低点16.6万人升至上周的22.9万人。里德写道，随着时间的推移，两个系列(首次申请失业救济人数与重新申请失业救济人数)之间的相关性非常好，因此如果重新申请失业救济人数跟上首次申请失业救济人数的步伐，就足以确认美国经济衰退迫在眉睫。但相关数据是季节调整后的，非季节调整后的数据仍在底部徘徊。因此，德意志银行认为，暂时无需过多解读该数据的上涨。

财经博客Zerohedge评论称，无论如何，根据Reid的说法，在美国东部时间周四上午8:30发布续领失业救济金人数数据时，在可预见的未来应该予以关注。

德意志银行的资产配置团队上周发表了一篇文章，从短期、中期和长期的美国经济衰退指标告诉了我们一些东西。综上所述，衰退前6-14个月的先行指标大多是预警；比衰退早1-5个月的多数先行指标给出模糊信号；衰退期间或之后的大部分指标尚未给出信号。

美联储主席鲍威尔周三发表了讲话。他重申了自己长期以来的观点，即美国经济足够强大，可以应对紧缩的货币政策，家庭和企业的财务状况良好，劳动力市场“非常强劲”，因此应该有可能避免衰退。不过，他也承认，在俄罗斯和乌克兰突然爆发冲突的背景下，实现“软着陆”的任务在最近几个月“明显变得”更具挑战性。“不能保证软着陆成功，实现软着陆的路径变窄了”。他说，高通胀持续的时间越长，就越难“软着陆”，因为这将增加公众通胀预期失控的可能性。