华晨汽车重整

华晨汽车重整方案今日表决，部分资产曾多次流拍

华晨汽车集团(以下简称“华晨汽车”)破产重整即将进入实质性发展阶段。

自2020年11月华晨汽车宣布破产重整以来，重整计划已被多次推迟。沈阳市中级人民法院定于6月30日召开华晨集团等12家企业实质性并购重组案第三次债权人会议，表决《华晨汽车集团控股有限公司等12家企业实质性并购重组方案(草案)》。如果投票通过，华晨汽车旗下子公司将迎来新股东。

今年6月，华晨汽车旗下上市公司金杯汽车、神华控股、华晨中国相继发布公告，披露相关重组进展。其中，金杯汽车6月8日发布的公告显示，根据华晨汽车集团控股有限公司等12家企业的实质性并购重组方案(草案)(以下简称“重组草案”)，东方鑫源集团有限公司为华晨汽车持有的金杯汽车股权相关资产的重组投资方，相关投资协议尚未签署。重组草案可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

神华控股公告显示，2022年5月24日，华晨集团及其一致行动人辽宁正国、华晨集团等12家企业管理人与乔叶投资(集团)有限公司(以下简称“乔叶集团”)等四方签署了《华晨集团等12家企业实质性并购重组投资协议》(神华控股股权相关资产)，乔叶集团拟以现金约6.44亿元直接收购华晨集团。此外，为推进华晨汽车重组，华晨中国拟将沈阳华晨动力机械有限公司(以下简称华晨动力)49%的股权无偿划转给华晨集团。

第一财经记者从一位知情人士处获悉，华晨汽车的部分资产已经找到投资人。除神华控股上述股权相关资产外，部分资产采取拍卖方式出售，但在拍卖过程中多次流拍。随后，记者从辽宁建投拍卖有限公司去年11月22日发布的一则拍卖公告中发现，受华晨汽车集团控股有限公司等12家企业管理人委托，将于2021年12月12日10: 00时至2021年12月13日10: 00时(除延期外)，对沈阳华晨专用汽车有限公司的实物资产和无形资产按现状在拍卖平台上整体公开拍卖，起拍价1.25亿元拍卖平台相关信息显示，该资产于2013年12月13日、2021年12月31日、2022年1月19日三次拍卖，同时起拍价不断降低。三个起拍价分别为1.25亿元、1亿元、8021.1万元。但有消息称，在破产重整周期内，华晨专用汽车将以6188万元的价格被收购。

关于重整进展，去年8月，在华晨汽车等12家企业实质性兼并重组的情况下，召开了第二次债权人会议。会上通过了宝马中国以16.33亿元收购华晨旗下“中华”汽车资产的议案。10月20日，国家市场监督管理总局反垄断局也对宝马中国收购华晨汽车制造股权一案进行了公示。然而，收购尚未完成。

根据金杯汽车6月8日发布的公告，东方鑫源集团有限公司可能接手华晨集团持有的金杯汽车股权，成为金杯汽车第一大股东。公开资料显示，东方鑫源集团成立于1997年。是一家主要从事汽车RD、生产和销售的大型企业，涉及高端摩托车、农业机械、通用机械、智慧出行、融资租赁等领域。现已与重庆涪陵制造基地、重庆高新区制造基地、越南制造基地、SWM意大利制造基地+重庆外商商务区总部形成4+1区域布局。2012年，华晨汽车与东方鑫源集团合资成立华晨鑫源重庆汽车有限公司(以下简称“华晨鑫源”)。华晨鑫源负责华晨金杯微型车系列的生产和销售，生产的车型在车身背面贴有金杯标志和“华晨鑫源”标志。2013年6月，重庆涪陵华晨鑫源投资建设30万辆整车和30万台发动机项目，在沈阳签约。目前，华晨鑫源拥有乘用车和商用车双重业务架构，包括SWM四维汽车乘用车品牌、金杯和SRM商用车品牌。

金杯汽车于1988年成立，通过引进丰田海狮生产和销售轻型客车。1992年7月，金杯汽车a股在上交所上市；同年10月，以金杯客车为主要资产的华晨公司在纽约证券交易所成功上市。2010年之前，金杯汽车发展迅速，很快数量达到100万辆，金杯最高市场占有率达到75%。进入2010年后，随着市场竞争环境的变化，金杯开始走下坡路，金杯汽车两次进出ST名单。2017年12月，华晨中国将沈阳华晨金杯49%的股权以1元的价格转让给雷诺，合资成立雷诺华晨金杯。也就是说，雷诺华晨金杯是金杯汽车整车业务的主体。整车业务剥离后，金杯汽车目前的主营业务是汽车零部件。去年12月30日，雷诺华晨金杯也破产了。业内人士认为，如果东方鑫源集团能够顺利接手，有可能成为金杯汽车的第一大股东。此外，值得注意的是，华晨鑫源的金杯系列产品主要覆盖微型商用车，而雷诺华晨金杯的产品为中大型商用车，在产品线上形成互补，这也为鑫源集团收购雷诺华晨金杯留下了想象空间空。

目前，华晨汽车集团控股有限公司等12家企业的实质性并购重组方案(草案)表决结果尚未公布，债权人可能否决重组方案。华晨汽车将何去何从仍令人困惑。