爱奇艺盈亏

"标题内容不会减少"

奈飞去“爱奇艺”。爱奇艺盈利倒计时:生存选择题

21世纪经济报道记者何宏远北京报道

龚宇显然松了一口气。

5月26日，爱奇艺发布了截至2022年3月31日未经审计的第一季度财报。财报显示，当期，其营收73亿元，同比下降9%；净利润1.691亿元，去年同期净亏损13亿元。

这是该公司首次实现季度盈利。

"我们比预期提前履行了诺言。"作为爱奇艺的创始人兼首席执行官，龚宇在财报电话会议上表示，难以掩饰自己的兴奋之情。

市场反应很直接。同日，爱奇艺收于3.91美元，涨幅9.22%。

但这个历史性的利润显然是有救了。爱奇艺总营收处于下降区间，靠成本尤其是内容成本来达到目的。

事实上，和爱奇艺规模差不多的腾讯视频也经历过盈亏平衡，但最后都难以为继。

爱奇艺能走出这个困境吗？

“提高效率”

大环境对爱奇艺还是很残酷的。

收入方面，其最大收入来源会员服务同比增长4%，至44.71亿元。

增收的关键是会员涨价。第一季度爱奇艺日均订阅数为1.014亿，较去年第四季度净增440万，但较去年1.054亿略有下降。

去年年底，爱奇艺宣布更新黄金VIP会员订阅价格。

涨价后，黄金VIP普通月会员由25元上调至30元，涨幅20%；包月由19元上调至22元，涨幅16%；普通季卡会员由68元提升至78元，涨幅15%；连续一季，58元促销至63元，涨幅9%；而普通年卡会员的价格将分别维持在248元和218元不变。星钻会员价格保持稳定。

事实上，2020年底，爱奇艺已经推出了一轮会员涨价计划。对比涨价前后的价格，iOS端基本持平，Android /PC端会员费上涨了25%左右。

在此带动下，第一季度，其月均单会员收入(ARM)为14.69元，去年同期为13.64元，上季度为14.16元。

但是，爱奇艺其余收入项目都在下降。

其中，广告收入13.37亿元，同比下降30%；发行收入6.26亿元，同比下降20%；其他收入8.42亿元，同比下降12%。

背后还有其他因素。

由于疫情反复，整体消费量下降。国家统计局数据显示，4月份，社会消费品零售总额2.95万亿元，同比下降11.1%。包括伊利和蒙牛在内的主要广告客户都显示营销呈下降趋势，电子商务领域也是如此。"预算正在紧缩。"多位家电营销人士向21世纪经济报道记者透露。

腾讯一季报还显示，其网络广告收入同比下降18%，至180亿元。其中媒体广告收入减少30%至23亿元，反映腾讯新闻、腾讯视频等媒体广告收入下滑。

利润的主要驱动力来自于成本降低。

第一季度爱奇艺营收成本60亿元，同比下降16%，内容成本44亿元，同比下降19%。

同期，其销售、总务及管理费用为7.448亿元，同比下降38%；RD费用为4.75亿元，同比下降29%。此前，爱奇艺进行了一轮大规模裁员。

对于降低成本，龚宇认为核心是提高效率。

“在提高效率的原则下，头部内容的投入并没有减少，一直停留在常年水平，减少的是收益相对较低的内容。收入上限主要由头部内容决定，低效内容决定企业支出，这对爱奇艺来说是亏损的。头部内容不会减少。”他说。

龚宇也认为，充足的头部内容供应，包括播放、宣传和新会员，提高运营效率，提升销售能力，关闭或减少没有未来发展的业务空是爱奇艺盈利的关键。

他还强调，将继续适度投资海外业务、爱奇艺速成版业务和其他创新业务。

头部之战

龚宇最关心头部的内容，但这也是最难控制的。

爱奇艺的思路是加强自制，这样会大大降低头部内容的成本。

“行业头部企业的内容投入基本都集中在内容自制上。与自制版权采购最大的区别在于竞争相对较弱。从最早的剧本或者一些小说，演员，导演，其他要改编的创作演员等等。，这是一个比较长期的过程，竞争的重点长期分散在各个环节。”龚宇在上个季度的收益电话会议上说。

但头部内容提供商显然不愿意放弃主动权。

华策影视在5月的投资者关系活动上透露，去年版权业务首次达到总利润的12.8%，已经成为重要的业务板块。公司准备搭建影视版权大数据平台，探索更多商业变现的可能性。

根据稻草熊娱乐的财报，其定制剧的毛利率为21%，明显低于版权剧的29.2%。作为爱奇艺的重要股东，相关项目占其总收入的一半。

“我们肯定希望保持独立，最好没有平台垄断。头系列利润率还是很高的。但是压力越来越大，需要平台定制来保证现金流。”一家上市影视公司的高管告诉21世纪经济报道记者，他的观点在头部影视公司中具有普遍性。

“如果你接受平台作为股东，或者过于依赖某个平台的营收，创始人很可能套现。独立才能保证内容的质量。”此外，头部影视公司中层向21世纪经济报道记者感慨。

当头部剧无法自制，那么一场惨烈的价格战就难以避免。

这是一个普遍真理。在美国，迪士尼的成本已经远远超出预期。它曾表示，将在2024年投资约20亿美元用于流媒体内容，迪士尼高管最近表示，这一数字将超过90亿美元。

2019年，华纳传媒的《权力的游戏》最后一季每集耗资约1500万美元，这在当时似乎很高。亚马逊的剧《指环王》定于9月上映，据说价格是它的4倍。

“今年内容支出肯定会增加。”网飞联席首席执行官兼首席内容官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)在财报电话会议上表示。

基于此，腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔(james michel)表示，腾讯视频的目标是实现结构健康和可持续发展。

“我们实现了盈亏平衡，但这是不可持续的。视频行业一个季度实现盈亏平衡并不难。你可以选择不买高价内容，也可以购买后不播放就在损益表中实现盈亏平衡，也可以忽略一个季度盈利的内容，这样就可以在本季度挂失，在下一季度计入，增加流量和收入，提高利润率。”詹姆斯·米歇尔在一周前的财报电话会议上表示。

他表示，腾讯视频要继续优化播出内容。在差异化竞争优势方面，我们将继续加大垂直整合，开发上游IP，无论是阅文集团(腾讯旗下公司)的小说，新丽传媒制作的内容，还是腾讯游戏中的手机游戏。

第一季度腾讯视频会员数1.24亿，已经和爱奇艺拉开了一定的距离。

回过头来看，爱奇艺在自制剧上也有优势。

其影视制作产业化，行业领先。这一点在爱奇艺自制综艺节目中体现的尤为明显。爱奇艺出品过《七霸说》、《乐队的夏天》、《偶像练习生》等头部综艺节目。

在影视剧中，龚宇深入一线。

一位获得飞天奖的知名导演告诉21世纪经济报道记者，龚宇会一直参与很多项目，甚至有些是从剧本开始关注的。

从盈利的角度来看，至少，爱奇艺已经成功迈出了第一步。

(作者:何宏远编辑:张伟贤)